Οι κίνδυνοι από τη Μέση Ανατολή αυξάνονται

Η στρατιωτική κατάσταση στην περιοχή της Μέσης Ανατολή παραμένει ρευστή και η πιθανότητα περαιτέρω επιδείνωσης έχει αυξηθεί. Παράλληλα, οι μελλοντικές ενέργειες του Ισραήλ και του Ιράν θα είναι κρίσιμες και κινδυνεύουν να πυροδοτήσουν έναν ευρύτερο πόλεμο, καθώς και άλλα μέλη του «Αξονα της Αντίστασης», μιας ομάδας ιρανών συμμάχων που είναι επίσης εχθρικοί προς το Ισραήλ, μπορεί να συμβάλουν στην κλιμάκωση με τις ενέργειές τους.

Παρ’ όλα αυτά, το βασικό σενάριο εξακολουθεί να μην αφορά έναν ολοκληρωτικό πόλεμο μεταξύ Ισραήλ και Ιράν. Υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις ότι η επίθεση του Ιράν μπορεί να είχε σκοπό να σηματοδοτήσει την αποφασιστικότητά του, χωρίς να προκαλέσει πιο δυναμικά αντίποινα από το Ισραήλ. Μια πυραυλική επίθεση στο Ισραήλ από το Ιράν τον Απρίλιο τηλεγραφήθηκε εκ των προτέρων, προκάλεσε μικρή ζημιά και οδήγησε σε περιορισμένη επίθεση από το Ισραήλ σε μια ιρανική στρατιωτική βάση. Μετά την επίθεση του Ιράν τον Απρίλιο, οι ΗΠΑ προέτρεψαν το Ισραήλ να απαντήσει δείχνοντας αυτοσυγκράτηση.

Στο πλαίσιο αυτό, υπάρχουν κάποιες ενδείξεις ότι το Ιράν μπορεί να επιθυμεί να αποκλιμακωθεί η ένταση, με αντάλλαγμα κάποια ανακούφιση από τις οικονομικές κυρώσεις. Δεν είναι τυχαίο ότι ο ιρανός πρόεδρος Μασούντ Πεζεσκιάν έδωσε σήμα στη Γενική Συνέλευση του ΟΗΕ ότι το Ιράν είναι «έτοιμο να συνεργαστεί με τους συμμετέχοντες στην πυρηνική συμφωνία του 2015». Αλλά, ο κίνδυνος λανθασμένου υπολογισμού από το Ιράν, τους συμμάχους του ή το Ισραήλ συνεχίζει να αυξάνεται.

Βάσει αυτών των δεδομένων, το βασικό σενάριο είναι ότι η σύγκρουση δεν σταματά από έναν ολοκληρωτικό πόλεμο μεταξύ του Ισραήλ και του Ιράν, συμπεριλαμβανομένων των αντίστοιχων συμμάχων τους, ενώ και οι ροές προϊόντων ενέργειας από τη Μέση Ανατολή θα συνεχιστούν χωρίς συνεχείς διακοπές.

Την ίδια ώρα, οι προοπτικές για τις μετοχές θα υποστηριχθούν από μια ήπια οικονομική προσγείωση στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με τις μειώσεις των επιτοκίων της Fed, τα ισχυρά κέρδη και την αισιοδοξία για την επέκταση των εφαρμογών της τεχνητής νοημοσύνης.

Σε ό,τι αφορά την πορεία του πετρελαίου, οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν στρατηγικές για να μειώσουν τον αντίκτυπο των διακυμάνσεων της αγοράς στα χαρτοφυλάκιά τους. Ο χρυσός συνεχίζει να είναι ελκυστικός ως αντιστάθμισμα έναντι γεωπολιτικών κινδύνων και πιθανών αλλαγών στην πολιτική των ΗΠΑ που προκύπτουν από τις εκλογές. Το μέταλλο θα επωφεληθεί επίσης από περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της Fed, την ισχυρή ζήτηση της κεντρικής τράπεζας και την αυξανόμενη διάθεση των επενδυτών μέσω των διαπραγματεύσιμων κεφαλαίων. Ως εκ τούτου, ο χρυσός θα φτάσει τα 2.750 δολάρια η ουγγιά μέχρι το τέλος του έτους και 2.900 δολάρια έως το τελευταίο τρίμηνο του 2025.

Ο Mark Haefele είναι επικεφαλής του τμήματος επενδύσεων της UBS. Το άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάλυσης της UBS για τους πελάτες της, την οποία συνυπογράφουν, επίσης, οι αναλυτές και ανώτατοι οικονομολόγοι της τράπεζας Christopher Swann, Vincent Heaney, Jon Gordon, και Daiju Aoki