Στον δικό του ρυθμό παρά το διεθνές κλίμα το ΧΑ

Με ενισχυμένη τη διάθεση για ανάληψη επενδυτικού κινδύνου, το θετικό κλίμα στις διεθνείς αγορές μετά και τη «σούπερ τζάμπο» μείωση των επιτοκίων κατά 0,50% από τη Fed που οδήγησε σε επίπεδα ρεκόρ στην αρχή της συνεδρίασης τους δείκτες στη Wall Street, το χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με ήπια άνοδο (+0,63%).

Σύμφωνα με τη διάμεσο εκτίμηση των μελών της Fed, το επιτόκιο αναφοράς θα διαμορφωθεί στο τέλος του 2024 στο 4,25%- 4,50%, παραπέμποντας σε δύο ακόμα μειώσεις των 0,25%. Για το 2025 η διάμεσος εκτίμηση (3,25%-3,50%) παραπέμπει σε τέσσερις μειώσεις των 0,25%. Οι αγορές εκτιμούν πάντως πως οι μειώσεις θα είναι μεγαλύτερες και ταχύτερες. Από το 1981, οι 50 μονάδες βάσης ως πρώτη μείωση από τη Fed συνδέoνται με ύφεση, αλλά αυτή τη φορά αποτελούν σημάδι μιας πιο επιθετικής κίνησης, εκτίμησε η UBS, αναφέροντας πως ο κίνδυνος να πέσουν (τα επιτόκια) ταχύτερα από το αναμενόμενο είναι αυξημένος. Τα νεότερα στοιχεία για την αγορά εργασίας καθησύχασαν εξάλλου τους επενδυτές ότι η κίνηση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ήταν στο πλαίσιο του σχεδίου της για ήπια προσγείωση της οικονομίας.

Η JPMorgan Chase & Co. αναμένει επίσης ταχύτερο ρυθμό εξομάλυνσης των επιτοκίων, σημειώνοντας σε σχετικό σημείωμά της πως «η προσδοκία για μείωση κατά 50 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση στις αρχές Νοεμβρίου εξαρτάται από την περαιτέρω αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, ενώ τυχόν πιο ευοίωνα στοιχεία για τις νέες θέσεις εργασίας θα σφράγιζαν μια μείωση κατά 0,25%». Η Goldman Sachs αναμένει τώρα μια μεγαλύτερη σειρά διαδοχικών μειώσεων επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας από τον Νοέμβριο έως τον Ιούνιο του 2025. Ωστόσο, η επιλογή μεταξύ μιας μείωσης κατά 0,25% ή κατά 0,50% τον Νοέμβριο εξαρτάται από «μια λεπτή γραμμή», με αποφασιστικό παράγοντα τις επόμενες δύο εκθέσεις για την απασχόληση.

Αναλυτές της Oxford Economics σημειώνουν πως ιστορικά οι μετοχές τα πάνε καλά όταν τα επιτόκια μειώνονται και οι οικονομίες αποφεύγουν την ύφεση, σημειώνοντας μέση απόδοση 20% περίπου 12 μήνες μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων, αλλά και μέση πτώση 10% αν οι οικονομίες υποπέσουν σε ύφεση. Στην παρούσα συγκυρία όμως, αν και οι οικονομίες θα αποφύγουν μάλλον την ύφεση, καθώς τα χρηματιστήρια κινούνται σε ιστορικά υψηλά και οι αποτιμήσεις δεν βοηθούν, αναμένονται μέτριες μονοψήφιες αποδόσεις.

Ενώ οι διεθνείς αγορές ανταποκρίνονται στη μεγάλη μείωση επιτοκίων από τη Fed, η οποία αντανακλά την πρόθεσή της να κατευθύνει την οικονομία προς μια «ήπια προσγείωση», τo «roll over» συνεχίζεται στην εγχώρια αγορά, η οποία ακολουθεί τον δικό της ρυθμό, ανέφεραν χρηματιστηριακά γραφεία.

Σήμερα έχουμε το «triple witching» Σεπτεμβρίου στην Αγορά Παραγώγων, αλλά και το rebalancing των δεικτών FTSE – Russel. Στον δείκτη Large Cap (υψηλής κεφαλαιοποίησης) εισέρχεται η Cenergy που ήταν ενταγμένη στον Mid Cap (μεσαία κεφαλαιοποίηση), ενώ η μετοχή της Viohalco θα ακολουθήσει αντίθετη πορεία. Η Intralot εισέρχεται επίσης στον δείκτη Mid Cap, ενώ στον Micro Cap (μικρή κεφαλαιοποίηση) εισέρχεται η Interlife. Οι AustriaCard, Αβαξ, Dimand, Ελαστρον, Lavipharm, Premia και Πλαστικά Θράκης διαγράφονται από τους δείκτες FTSE Total Cap.

Να σημειωθεί ότι τη Δευτέρα η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου θα διακινείται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ ο πρόεδρός της Τάκης Αράπογλου θα κηρύξει την έναρξη της συνεδρίασης χτυπώντας το παραδοσιακό καμπανάκι. Η αξία των συναλλαγών αυξήθηκε χθες στα 125,69 εκατ. ευρώ.