Ερχονται νέα funds λόγω επενδυτικής βαθμίδας

Ο γενικός δείκτης της αγοράς κατέγραψε στο προηγούμενο πενθήμερο άνοδο 0,66%, ενώ το ίδιο διάστημα οι τραπεζικές μετοχές ενισχύθηκαν μεσοσταθμικά κατά 0,2%. Ως αποτέλεσμα, οι δύο δείκτες αύξησαν τα κέρδη τους από την αρχή του έτους στο 35,38% και 65,78% αντίστοιχα έναν περίπου μήνα πριν από την εκπνοή του 2023.

Σύμφωνα με αναλυτές, η συμπεριφορά των μετοχών είναι ιδιαίτερα ικανοποιητική, δεδομένης της σημαντικής αύξησης των τιμών σε πολλούς δεικτοβαρείς τίτλους, συμπεριλαμβανομένων και των τεσσάρων τραπεζικών συστημικών ομίλων. Κι αυτό διότι κινήσεις κατοχύρωσης κερδών θα ήταν δικαιολογημένες μετά το ράλι των τελευταίων εβδομάδων. Παρ’ όλα αυτά, η ζήτηση δεν επέτρεψε στην προσφορά να οδηγήσει το χρηματιστήριο σε χαμηλότερα επίπεδα.

Προσέλκυση

Οι ίδιοι κύκλοι υπογραμμίζουν ότι το καλύτερο μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη, η αναμενόμενη περαιτέρω μείωση του χρέους και η επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα λειτουργούν ως καταλύτες για την προσέλκυση επενδυτών στο ΧΑ. Σημειώνουν δε ότι το τελευταίο διάστημα καταγράφεται αύξηση των τοποθετήσεων από μακροπρόθεσμα και πιο ποιοτικά funds.

Θετικό χαρακτηρίζουν επίσης το γεγονός ότι τα επιτόκια στη ζώνη του ευρώ δεν θα αυξηθούν άλλο, σύμφωνα με συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναλυτών. Την προοπτική αυτή επιβεβαίωσε και η επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ με δημόσια τοποθέτησή της την περασμένη Παρασκευή. Οπως είπε, «βρισκόμαστε σε ένα σημείο όπου μπορούμε να σταματήσουμε και να αξιολογήσουμε τον αντίκτυπο της σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής».

Κατά την ίδια, «δεδομένης της ποσότητας των πυρομαχικών που έχουμε χρησιμοποιήσει, μπορούμε να παρατηρήσουμε με μεγάλη προσοχή μισθούς, κέρδη, φορολογικές, γεωπολιτικές εξελίξεις και σίγουρα τον τρόπο που επηρεάζεται η οικονομική μας ζωή, για να αποφασίσουμε πόσο καιρό πρέπει να μείνουμε εκεί και ποια απόφαση πρέπει να πάρουμε – πάνω ή κάτω». Ξεκαθάρισε πάντως πως «η μάχη δεν έχει τελειώσει και σίγουρα δεν κηρύσσουμε τη νίκη».

Πληθωρισμός

Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters το διάστημα 8 έως 13 Νοεμβρίου εκτιμούν, κατά πλειοψηφία, ότι το βασικό ετήσιο επιτόκιο της ΕΚΤ θα μειωθεί από τα μέσα του 2024. Σύμφωνα με ανάλυση της Alpha Bank, η μείωση αυτή δεν αναμένεται ως απάντηση στην οικονομική επιβράδυνση, αλλά συνδέεται κυρίως με την προϋπόθεση της πτώσης του πληθωρισμού κάτω του 3%, ώστε να αντισταθμιστεί η θετική επίδρασή του στα πραγματικά επιτόκια πολιτικής.

Μάλιστα, πολλοί αναλυτές υποστηρίζουν ότι σημασία δεν έχει μόνο η αποκλιμάκωση του γενικού πληθωρισμού, αλλά κυρίως του δομικού που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων και ιδιαίτερα του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών.

Στην ίδια κατεύθυνση προσανατολίζονται και οι προβλέψεις μεγάλων τραπεζών, όπως της BNP Paribas (EcoPerspectives 4th Quarter 2023) και οίκων αξιολόγησης, όπως της Goldman Sachs («Macro Outlook 2024: The Hard Part Is Over», November 2023) που υποστηρίζουν, επίσης, ότι ο καθοδικός κύκλος επιτοκίων θα ξεκινήσει μετά το πρώτο εξάμηνο του 2024, με σταδιακές μειώσεις των βασικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, έως ότου επιτευχθεί ο επιθυμητός στόχος του πληθωρισμού.