Γιατί έδωσε επενδυτική βαθμίδα

Η ανατροπή των δημοσιονομικών ανισορροπιών της περιόδου 2009-2015, που αντικαταστάθηκαν από προσήλωση στη δημοσιονομική εξυγίανση και τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, έπεισε τον οίκο S&P να αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία σε επενδυτική βαθμίδα, την οποία είχε χάσει το 2010 και είχε παραμείνει στα «σκουπίδια». Πρόκειται για την τέταρτη συνεχή αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα, αλλά την πρώτη από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης και τη δεύτερη από τους οίκους που αναγνωρίζει η ΕΚΤ, μετά την αξιολόγηση της DBRS στα μέσα Σεπτεμβρίου. Είχαν προηγηθεί οι αναβαθμίσεις από τους οίκους I&R και Scope. Το επόμενο ραντεβού είναι στις 2 Δεκεμβρίου, με τη Fitch, η οποία έχει αφήσει την Ελλάδα μόλις ένα σκαλί πριν από την επενδυτική βαθμίδα.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της S&P, «αναμένουμε πρόσθετες διαρθρωτικές οικονομικές και δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις, σε συνδυασμό με μεγάλα κονδύλια της ΕΕ, θα στηρίξουν την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη το 2023-2026 και τη συνεχή μείωση του δημόσιου χρέους». Αυτός ήταν ο λόγος για την αναβάθμιση της αξιολόγησης, διατηρώντας τις προοπτικές σταθερές.

Βάσει της αξιολόγησης του οίκου S&P, η σταθερή προοπτική καταγράφει ισορροπημένους κινδύνους στο εξωτερικό περιβάλλον που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την ανοιχτή οικονομία της Ελλάδας, παράλληλα με την προσδοκία ότι οι επίμονοι στόχοι για το πρωτογενές δημοσιονομικό πλεόνασμα θα συνεχίσουν να οδηγούν στη μείωση του δημόσιου χρέους.

Κίνδυνοι

Ωστόσο, υπάρχουν και οι κίνδυνοι. «Θα μπορούσαμε να μειώσουμε τις αξιολογήσεις εάν η δημοσιονομική απόδοση της Ελλάδας και οι εξωτερικές ανισορροπίες, όπως από το αυξημένο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, επιδεινωθούν σημαντικά περισσότερο από ό,τι αναμέναμε». Αντίθετα, νέα αναβάθμιση θα μπορούσε να έρθει «εάν ο λόγος του καθαρού δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ πέσει περαιτέρω σε επίπεδα που ευθυγραμμίζονται με αυτά άλλων κρατών. Πιστεύουμε ότι αυτό θα προκύψει από έναν συνδυασμό διατηρούμενων πρωτογενών πλεονασμάτων του προϋπολογισμού για παρατεταμένη περίοδο και από διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που θα ενισχύουν την ελληνική οικονομική ανταγωνιστικότητα και την πλήρη ανάπτυξη των μεγάλων κονδυλίων μέσω του ευρωπαϊκού ταμείου NextGenerationEU που διατίθενται στην Ελλάδα».

«Αναμένουμε ότι η κυβέρνηση θα επιτύχει πρωτογενές πλεόνασμα τουλάχιστον 1,2% του ΑΕΠ φέτος, υπερβαίνοντας τον στόχο του 0,7%, ακόμη και αν ληφθεί υπόψη το δημοσιονομικό κόστος που σχετίζεται με τις πρόσφατες πυρκαγιές και τις πλημμύρες. Προβλέπουμε μέσο πρωτογενές δημοσιονομικό πλεόνασμα 2,3% του ΑΕΠ για την περίοδο 2024-2026», σημειώνεται στην αξιολόγηση.

Σταθερότητα

Οι εκλογές που διεξήχθησαν νωρίτερα αυτό το έτος απέφεραν άλλη μια απόλυτη πλειοψηφία για το κόμμα της ΝΔ. Η σαφής εντολή και η αποφυγή ενός δυνητικά ασταθούς συνασπισμού επιτρέπει στην κυβέρνηση να συνεχίσει να βασίζεται στις προηγούμενες μεταρρυθμιστικές προσπάθειες. Το εκλογικό αποτέλεσμα φαίνεται σε γενικές γραμμές να είναι μια εντολή για τη συνέχεια της πολιτικής και αναμένουμε από την κυβέρνηση να προωθήσει το μεταρρυθμιστικό της πρόγραμμα. Οι μεγάλες επενδυτικές ροές και οι σχετικές διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις θα στηρίξουν την οικονομική ανάπτυξη.