Τελική ευθεία για επενδυτική βαθμίδα

Δίμηνο αξιολογήσεων αναμένει η ελληνική οικονομία πραγματοποιώντας πολλαπλά ραντεβού με τους οίκους αξιολόγησης έως το τέλος Απριλίου. Εντός της άνοιξης και εν μέσω εκλογικού κλίματος το ελληνικό αξιόχρεο θα βαθμολογηθεί από τέσσερις οίκους, το οποίο βρίσκεται μία βαθμίδα κάτω από την πολυπόθητη «επενδυτική». Το πιο κρίσιμο χρονικό ορόσημο όμως είναι ο μετεκλογικός, φθινοπωρινός νέος γύρος αξιολογήσεων καθώς η ολοκλήρωση των εκλογών ανοίγει τον δρόμο για την αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα.

Στο άμεσο μέλλον πάντως το μεγάλο ενδιαφέρον επικεντρώνεται στην αξιολόγηση της Moody’s στις 17 Μαρτίου 2023. Τα στοιχήματα για την Ελλάδα επικεντρώνονται στο βασικό ζητούμενο αν θα προχωρήσει σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας. Διότι ο εν λόγω οίκος βρίσκεται τρεις βαθμίδες χαμηλότερα από την επενδυτική στην κατηγορία «Ba3» σε σχέση με τους υπόλοιπους οίκους. Η επόμενη ευκαιρία για την Ελλάδα και τον εν λόγω οίκο είναι στις 15 Σεπτεμβρίου.

Η… ετυμηγορία της DBRS

Την προσεχή Παρασκευή, δηλαδή στις 3 Μαρτίου, η Scope αξιολογεί την Ελλάδα, όμως, αν και η έκθεσή της θα δώσει σήμα στις αγορές, δεν είναι αναγνωρισμένος οίκος από την ΕΚΤ για την επενδυτική βαθμίδα.

Λίγες ημέρες αργότερα, στις 10 Μαρτίου 2023, ο καναδικός οίκος DBRS θα βγάλει την ετυμηγορία του για την ελληνική οικονομία. Εχει τοποθετήσει την Ελλάδα στην κατηγορία «BB (high)» με «σταθερές προοπτικές». Η δεύτερη αξιολόγηση είναι προγραμματισμένη για τις 15 Σεπτεμβρίου 2023. Βάσει της κλίμακας αξιολόγησης η χώρα μας βρίσκεται ένα σκαλοπάτι πριν από την επενδυτική βαθμίδα. Για τις 21 Απριλίου 2023 είναι προγραμματισμένη η πρώτη αξιολόγηση του S&P για εφέτος και το δεύτερο είναι προγραμματισμένο για τις 20 Οκτωβρίου 2023. Το ραντεβού θα γίνει πιθανότητα εν μέσω εκλογών και η κυβέρνηση ποντάρει στα δύο ραντεβού για αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, καθώς αν ο οίκος προβεί σε θετική αξιολόγηση τότε φτάνει την επενδυτική βαθμίδα. Αν και οι προσδοκίες δεν αποκλείουν μία αναβάθμιση της χώρας πριν από το τέλος των εκλογών, οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι η κίνηση αυτή θα έρθει τον Οκτώβριο.

Στις αρχές του έτους, ο οίκος Fitch έκανε, πάντως, την έκπληξη και προχώρησε σε αναβάθμιση (από ΒΒ σε ΒΒ+) φέρνοντας την Ελλάδα ένα σκαλοπάτι μακριά από την επενδυτική βαθμίδα.

Εκλογές και σταθερότητα

Ως προς την «πολιτική σταθερότητα» οι αγορές έχουν απορροφήσει τους κραδασμούς από την αλλαγή του εκλογικού συστήματος. Τονίζεται ότι όποια κυβέρνηση αναλάβει μετά τις εκλογές, δεν προβλέπεται κάποια ουσιαστική αλλαγή στην οικονομική πολιτική μετά τις κάλπες και έτσι δεν διακυβεύονται οι στόχοι για χρέος, έλλειμμα και μεταρρυθμίσεις.

Σημειώνεται ότι η ελληνική οικονομία απέχει μία βαθμίδα (από την επενδυτική) σε ό,τι αφορά τα κλιμάκια των S&P και DBRS. Για τη Fitch απέχει πλέον μία και για τη Moody’s απέχει τρεις.