Βαρόμετρο για τις αγορές οι αποφάσεις για τα επιτόκια στις ΗΠΑ

Με το βλέμμα στραμμένο στις αποφάσεις της Fed βρίσκονται οι αγορές, καθώς σήμερα αναμένεται ευρέως πως θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης, αν και ορισμένοι traders στοιχηματίζουν σε αύξηση 100 μονάδων (όσο χθες η κεντρική τράπεζα της Σουηδίας), με τις αγορές χρήματος να τιμολογούν τις πιθανότητες για κάτι τέτοιο στο 20%. Η απόδοση των αμερικανικών 2ετών ομολόγων σημείωσε υψηλό 15 ετών, ένδειξη πως οι αυξήσεις επιτοκίων θα συνεχιστούν. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν ήδη αυξήσει στις δύο προηγούμενες συνεδριάσεις τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης και μια τρίτη διαδοχική φορά θα συνιστά μια πρωτόγνωρη επιθετική σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.

Η αυστηρότερη νομισματική πολιτική σε όλο τον κόσμο θα μεγεθύνει τους αντίθετους ανέμους για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, την ώρα που οι κεντρικοί τραπεζίτες επιδιώκουν να επιβραδύνει τη συνολική ζήτηση, εκτίμησε η ING, ενώ αυτή την εβδομάδα συνεδριάζουν και οι κεντρικές τράπεζες των Βρετανίας, Νορβηγίας, Ελβετίας και Ιαπωνίας.

Αναλυτές της Nomura δεν αποκλείουν σήμερα αύξηση επιτοκίων κατά 100 μονάδες βάσης από τη Fed, «για να μη γίνει ο πληθωρισμός μόνιμο συνοδευτικό στοιχείο της αμερικανικής οικονομίας», αναμένοντας τώρα πως οι αυξήσεις θα κορυφωθούν στο 4,50%-4,75% ως τον Φεβρουάριο του 2023.

Οι αγορές τιμολογούν πως τα επιτόκια των ΗΠΑ θα ανέλθουν στο 4,5% έως τις αρχές του 2023, σημείωσαν αναλυτές της Pictet, εκτιμώντας πως η Fed πιθανότατα θα χαλαρώσει τον ρυθμό των αυξήσεων κάποια στιγμή το 2023. Οι αγορές θα εστιάσουν στη συνέχεια το πόσο θα επηρεαστούν οι οικονομίες και τα εταιρικά κέρδη, ενώ και πιθανές αναστροφές στις καμπύλες των αποδόσεων (δηλαδή τα μακροπρόθεσμα επιτόκια να υποχωρούν κάτω από τα βραχυπρόθεσμα) ιστορικά αποτελούν «κόκκινο πανί» για τις μετοχές.

Ακόμη και εάν η οικονομία αποφύγει μία μεγάλη ύφεση, είναι πιθανό ότι τα χρηματιστήρια, τα οποία ήδη καταγράφουν σημαντικές απώλειες φέτος (17% παγκοσμίως βάσει του δείκτη MSCI World), θα επιβαρυνθούν περαιτέρω τους επόμενους μήνες. Επιπλέον, μεγάλες κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο, ιδίως η ΕΚΤ, αναμένεται να ριχτούν πιο επιθετικά στη μάχη εναντίον του πληθωρισμού, εντείνοντας τις διακυμάνσεις στις αγορές.

Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες έχουν ακόμη αρκετό δρόμο για να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό, συμπεριλαμβανομένων της Fed και της ΕΚΤ. Οι φόβοι περί ύφεσης δημιουργούν ένα πιο αδύναμο φόντο για τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία που ενέχουν ρίσκο και οι παγκόσμιες προβλέψεις παραμένουν αφύσικα ασταθείς, παρατηρούσαν και οικονομολόγοι της BNP Paribas.

ΑΓΟΡΑ. Κινούμενο σε στενό εύρος διακύμανσης, με ιδιαίτερα χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα (42,3 εκατ. ευρώ), το Χρηματιστήριο της Αθήνας άντεξε στις διεθνείς πιέσεις κλείνοντας με τη στήριξη των τραπεζικών μετοχών, οριακά σε θετικό έδαφος (+0,06%). Από τους επιμέρους δείκτες, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν αυτοί των Προσωπικών Προϊόντων (+2,53%) και των Τραπεζών (+1,59%), ενώ τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν οι δείκτες της Ακίνητης Περιουσίας (-1,69%) και του Πετρελαίου (-0,83%). Από τις τραπεζικές μετοχές ξεχώρισε η Eurobank (+2,39%), ενώ ακολούθησαν η Alpha Bank (+1,46%), η Εθνική (+1,38%) και η Πειραιώς (+0,08%). Η Jumbo (+2,96%) ξεχώρισε χθες, με την Eurobank Equities να συστήνει αγορά της μετοχής με τιμή-στόχο τα 17,20 από 15,1 ευρώ, τοποθετώντας την και στις κορυφαίες επιλογές της από το ΧΑ, ενώ και τα κέρδη των ΟΠΑΠ (+1,23%) και ΔΕΗ (+1,16%) στήριξαν την αγορά. Σημειώνεται ότι και η Edison έδωσε τιμή-στόχο τα 27 ευρώ για τη μετοχή της Mytilineos, θεωρώντας ότι βρίσκεται μεταξύ των λίγων εκείνων εταιρειών που έχουν καταφέρει να εκμεταλλευτούν τις ευκαιρίες που προσφέρονται από την Ενεργειακή Μετάβαση, κυρίως όσον αφορά το «πρασίνισμα» του αλουμινίου καθώς και τη μετάβαση σε βιώσιμες μορφές ενέργειας.