«Ηλεκτροσόκ» και στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Οι αρνητικές εξελίξεις στο μέτωπο της ενεργειακής κρίσης οδήγησαν χθες το ευρωπαϊκό συμβόλαιο αναφοράς για το φυσικό αέριο σε μεγάλη άνοδο, το ευρώ σε χαμηλό 20 ετών κάτω από τα 99 σεντς, τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων στα ύψη, καθώς οι χρηματαγορές τιμολογούσαν πιθανότητα 88% αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά 75 μονάδες βάσης την Πέμπτη, τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια σε σημαντικές απώλειες και το Χρηματιστήριο της Αθήνας σε ισχυρή πτώση (-1,83%).

Παρά την αργία στη Wall Street (Labor Day), οι συναλλαγές στο ελληνικό Xρηματιστήριο ξεπέρασαν τα 70 εκατ. ευρώ, ενώ 28 μετοχές κινήθηκαν ανοδικά, 91 πτωτικά και 13 παρέμειναν σταθερές. Οι απώλειες των Μυτιληναίος (-5,45%), ΕΥΔΑΠ (-4,64%, λόγω και της αποκοπής μερίσματος) και η πτώση άνω του 3% των Βιοχάλκο, Τιτάν, Ελβάλ Χαλκόρ και Πειραιώς, άνω του 2% των Aegean, Quest, Σαράντης, Εθνική και Λάμδα και άνω του 1% των Coca-Cola, Alpha Βank, ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ, Eurobank, Motor Oil, ΓΕΚ Τέρνα, ΟΤΕ, ΟΛΠ και Τέρνα Ενεργειακή πίεσαν την αγορά. Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση διασώθηκε ο ΑΔΜΗΕ (+1,69%). Η επενδυτική ψυχολογία επιβαρύνεται από την ενεργειακή κρίση, εξέλιξη που αυξάνει το μακροοικονομικό ρίσκο, εκτιμούν χρηματιστηριακά γραφεία, αναμένοντας αύξηση της μεταβλητότητας. Να σημειωθεί ότι χθες η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έδωσε το πράσινο φως για την αύξηση κεφαλαίου της Παγκρήτιας Τράπεζας, με την κεφαλαιαγορά να διευκρινίζει πως δεν προβλέπεται η εισαγωγή των μετοχών της στο ΧΑ.

Ανάπτυξη 6,1% αναμένει πάντως για την Ελλάδα το 2022 η Morgan Stanley, αν και η οικονομία θα επιβραδυνθεί αυτόν τον χειμώνα, καθώς οι υψηλότερες τιμές συμπιέζουν το διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών, αλλά τα δημοσιονομικά πακέτα θα μετριάσουν τον αντίκτυπο του υψηλότερου πληθωρισμού, ενώ η συνέχιση της εφαρμογής του Σχεδίου Ανάκαμψης θα στηρίξει την ανάπτυξη του επόμενου έτους. Αν και η ελληνική οικονομία θα επιβραδυνθεί το 2023, εντούτοις η χώρα μας, όπως εκτιμά, θα αποφύγει την τεχνική ύφεση υπεραποδίδοντας έναντι της ζώνης του ευρώ. Πάντως μία ύφεση στην ευρωζώνη το 2023, που αποτελεί και το βασικό σενάριο της τράπεζας, αναμένεται να επηρεάσει και την ελληνική οικονομία, καθώς θα έχει άμεσο αντίκτυπο στον τουρισμό αν και το 40% των τουριστών της Ελλάδας προέρχεται από χώρες εκτός Ευρώπης.

ΒΑΘΜΙΔΑ. Από την άλλη πλευρά, μια ομαλή και αποτελεσματική εφαρμογή του ελληνικού Ταμείου Ανάκαμψης είναι πιθανό συμβάλει στην ανάκτηση της «επενδυτικής βαθμίδας», εντός του αναμενόμενου χρονικού πλαισίου (αξιωματούχοι αναμένουν για την άνοιξη του 2023), εκτός εάν έχουμε επί μακρόν μία πλήρη διακοπή του ρωσικού αερίου που θα μπορούσε να εκτινάξει τον πληθωρισμό (φέτος αναμένεται σε μέσα επίπεδα στο 9,5%) στο 20%, αναγκάζοντας την κυβέρνηση να προχωρήσει σε πρόσθετα δημοσιονομικά μέτρα στήριξης για την προστασία των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων.

Oσον φορά τη στάση της για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία, στα ομόλογα σε τυχόν συνέχιση της διόρθωσης συστήνει τοποθετήσεις στην ελληνική 10ετία, εκτιμώντας ότι το spread με αντίστοιχα ιταλικά θα πρέπει να κυμαίνεται στις 0-50 μονάδες βάσης. Για το Χρηματιστήριο της Αθήνας  (παρακολουθεί τους τίτλους των Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Alpha Bank, MotorOil, ΕΛΠΕ, Μυτιληναίος, Jumbo, Τέρνα Ενεργειακή, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Τιτάν και ΔΕΗ) διατηρεί τη σύσταση «θέσης ανάλογης της αγοράς» (Equal-weight ) την ώρα που η συνολική σύσταση για την περιοχή ΕΕΜΕΑ είναι «μείωση θέσεων». Ειδικά για τις τράπεζες συστήνει «αύξηση θέσεων» (overweight) μόνο για την Eurobank, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 1,06 ευρώ (από 0,95 ευρώ). Οι νέες τιμές-στόχοι επίσης, για την Alpha Bank είναι 1,07 ευρώ (από 0,96 ευρώ) και για την Πειραιώς 1,12 ευρώ (από 1,28 ευρώ).