Συσσώρευση δυνάμεων στο ρηχό ελληνικό ΧΑ

Με τη συσσώρευση των τιμών στην εγχώρια αγορά να συνεχίζεται και τους επενδυτές να εστιάζουν στα αποτελέσματα των εισηγμένων και στις προοπτικές για το 2022, την ώρα που το διεθνές κλίμα παραμένει αρνητικό, απόρροια των γεωπολιτικών εξελίξεων, της ανόδου του παγκόσμιου κόστους δανεισμού, αλλά και της παράτασης του lockdown της Σαγκάης, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με οριακές απώλειες (-0,09%), έχοντας καλύψει πάντως σχεδόν τα 2/3 των απωλειών του πολέμου στην Ουκρανία.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης σημείωναν άνοδο, με τους επενδυτές να επικεντρώνονται στη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες, ενώ αξιολογούν τον οικονομικό αντίκτυπο των επιπλέον κυρώσεων των ΗΠΑ και της Ευρώπης στη Ρωσία, με την καμπύλη απόδοσης 2ετών/10ετών ομολόγων στις ΗΠΑ να παραμένει ανεστραμμένη.

Χθες, οι απώλειες των Aegean (-2,79%) και Alpha Bank (-2,52%) αλλά και η πτώση άνω του 1% των Λάμδα, Ελλάκτωρ και Eurobank πίεσαν την εγχώρια αγορά που βρήκε στήριξη στα κέρδη άνω του 1% των Τέρνα Ενεργειακή, Quest και ΟΤΕ. Το ΧΑ παραμένει πάντως μία ρηχή αγορά, καθώς στις 10 μετοχές με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα αναλογεί το 80% του συνολικού όγκου των ημερήσιων συναλλαγών, κάτι που σε ένα σύνολο 155 εισηγμένων τίτλων δεικνύει ότι η εγχώρια αγορά απέχει από την κανονικότητα. Την ίδια ώρα, όπως σημειώνουν χρηματιστές, 27 εισηγμένες εταιρείες έχουν ελεύθερη διασπορά μικρότερη του 20%, οι συναλλαγές είναι σήμερα 23% χαμηλότερες σε επίπεδο τεμαχίων από ό,τι το 2007, ενώ η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου έχει υποχωρήσει κατά 60% τα τελευταία 15 χρόνια.

Εξάλλου, όπως επεσήμανε σε εκδήλωση γνωριμίας ο νέος διευθύνων σύμβουλος της ΕΧΑΕ Γιάννος Κοντόπουλος, «θα πρέπει να βρούμε τον τρόπο να κάνουμε πιο ελκυστικό το περιβάλλον της κεφαλαιαγοράς δημιουργώντας ένα συνεχές ρεύμα νέων εισαγωγών, αλλά και άντλησης κεφαλαίων, ξεπερνώντας τον φαύλο κύκλο της χαμηλής ρευστότητας και της έλλειψης IPOs», αναμένοντας για την επίτευξη του στόχου αυτού και τη συστράτευση όλων των συμμετεχόντων της κεφαλαιαγοράς και της οικονομίας. Σημειώνεται ότι χθες η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε την παροχή άδειας λειτουργίας στην Premia Properties ως ανώνυμης εταιρείας επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία (AEEAΠ).

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ. Περιθώριο ανόδου 5% παρουσιάζουν οι μετοχές παγκοσμίως με βάση τον παγκόσμιο δείκτη MSCI AC World, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Robert Buckland, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Citigroup Global Markets Inc, καθώς όπως εκτιμά μπορεί οι γεωπολιτικές εξελίξεις, η επιβράδυνση της ανάπτυξης, η έκρηξη του πληθωρισμού και η «γερακίσια» στροφή των κεντρικών τραπεζών να επηρεάζουν την πορεία των αγορών, εντούτοις τα αρνητικά ακόμη πραγματικά επιτόκια στηρίζουν τις χρηματιστηριακές αγορές.

Η παγκόσμια λίστα ελέγχου με 18 παραμέτρους που παρακολουθεί μάλιστα η Citigroup, ώστε να δει εάν οι αγορές εισέρχονται σε bear market (μακροχρόνια πτωτική αγορά), δείχνει πως μόνο σε 7 περιπτώσεις οι δείκτες βρίσκονται στο κόκκινο, κάτι που υποδηλώνει, όπως αναφέρει, πως η ενδεδειγμένη στρατηγική παραμένει αυτή των «αγορών μετοχών κατά την πτώση των χρηματιστηρίων».

Η αμερικανική τράπεζα διατηρεί σύσταση «αύξηση θέσεων» για τις αγορές των ΗΠΑ και της Βρετανίας, «ουδέτερη θέση» για την Ιαπωνία και την Ευρώπη εκτός Βρετανίας και «μείωση θέσεων» για την Αυστραλία και τις αναδυόμενες αγορές. Από τους επιμέρους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες δίνει τιμές-στόχους για το τέλος του 2022, τις 880 μονάδες για τον παγκόσμιο δείκτη μετοχών MSCI ACWI Local, τις 1.190 μονάδες για τον δείκτη αναδυόμενων αγορών MSCI EMF GEM, τις 4.700 μονάδες για τον δείκτη S&P 500 των ΗΠΑ, τις 490 μονάδες για τον ευρωπαϊκό δείκτη DJ Stoxx 600, τις 8.000 μονάδες για τον βρετανικό δείκτη FTSE 100 και τις 2.000 μονάδες για τον ιαπωνικό δείκτη Topix.