Οδεύει ξανά προς τις 900 μονάδες το ΧΑ

Κοντά στις 900 μονάδες βρίσκεται ξανά το ελληνικό Χρηματιστήριο μετά το προηγούμενο κερδοφόρο πενθήμερο, που έσβησε τις απώλειες του Μαρτίου και μηδένισε την πτώση που καταγράφεται από τις αρχές του 2022. Σε εβδομαδιαία βάση η αγορά ενισχύθηκε κατά 5,64%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης σημείωσε άνοδο 7,54%, διευρύνοντας τα κέρδη του σε σχέση με το κλείσιμο στις 31/12/2021 στα επίπεδα του 13,2%.

Σύμφωνα με αναλυτές, το θετικό για τα δεδομένα της τρέχουσας κρίσης κλίμα που επικράτησε τις προηγούμενες ημέρες στις διεθνείς αγορές, έδωσε ώθηση στο ΧΑ. Σημειώνουν ωστόσο ότι η αβεβαιότητα παραμείνει στα ύψη, καθώς ακόμη δεν είναι ορατή η λήξη του πολέμου στην Ουκρανία. Στο πλαίσιο αυτό, αναφέρουν οι ίδιοι κύκλοι, καμία πρόβλεψη για τις μακροοικονομικές επιπτώσεις δεν μπορεί να θεωρηθεί ασφαλής, την ίδια στιγμή που νοικοκυριά και επιχειρήσεις πλήττονται από την αύξηση του πληθωρισμού, ο οποίος κατά τα φαινόμενα θα καταγράψει ρεκόρ πολλών ετών τον Απρίλιο στη χώρα μας.

Σύμφωνα με στοιχεία του Reuters, μετά τη ρωσική εισβολή κατέρρευσαν οι τιμές των ομολόγων και την ίδια στιγμή είχαμε το ισχυρότερο ράλι στα εμπορεύματα από τον Α’ Παγκόσμιο Πόλεμο και την ταχύτερη αύξηση των επιτοκίων διεθνώς εδώ και δεκαετίες. Είναι χαρακτηριστικό ότι την υπό εξέταση περίοδο οι τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου κατέγραψαν άνοδο της τάξεως του 40%, του νικελίου 60% και του σιταριού 31%.

Σε αυτό το νέο πιο απαιτητικό τοπίο, η Alpha Bank συστήνει στους επενδυτές να παραμείνουν επενδεδυμένοι, αναζητώντας και αξιοποιώντας ευκαιρίες. «Στο ρευστό περιβάλλον αυξημένων προκλήσεων και υψηλής μεταβλητότητας ενισχύεται η αναγκαιότητα επαρκώς διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων με επιλεκτικές, ποιοτικές τοποθετήσεις και με θέσεις αντιστάθμισης λόγω πιθανών διορθωτικών κινήσεων» σημειώνουν σχετικά οι αναλυτές της.

Οπως εξηγούν, «αν η ιστορία μπορεί να αποτελέσει οδηγό, συνήθως σε περιόδους σημαντικών γεωπολιτικών γεγονότων η αρνητική επίπτωση στις μετοχικές αγορές είναι βραχύβια». Ειδικότερα, τονίζουν ότι οι εκτιμώμενοι ικανοποιητικοί ρυθμοί οικονομικής ανάπτυξης και η πλεονάζουσα ρευστότητα ευνοούν τις μετοχές, ενώ κατάλληλες είναι οι στρατηγικές που εξομαλύνουν τις επιπτώσεις του σταδίου του οικονομικού κύκλου (τακτικές καταβολές, προϊόντα προστασίας κεφαλαίου). Κατά τους ίδιους, ελκυστικοί είναι οι κλάδοι που ευνοούνται από τη συγκυρία, όπως της υγείας, της αμυντικής βιομηχανίας, της κυβερνοασφάλειας, των υποδομών, των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, των φυσικών πόρων και εμπορευμάτων.

ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑ. Σε ό,τι αφορά τη γεωγραφική κατανομή, η Alpha τηρεί overweight θέσεις στην αγορά των ΗΠΑ, καθώς η ενίσχυση εταιρικής κερδοφορίας αναμένεται ήπια αλλά προστιθέμενη σε ήδη ιστορικά υψηλό επίπεδο κερδών, συμβάλλοντας στην εκτίμηση ότι η μετοχική αγορά μπορεί να εμφανίσει ανθεκτικότητα απέναντι στις προκλήσεις και πιθανόν να κινηθεί ανοδικά σε ορίζοντα 6-12 μηνών. Παράλληλα, είναι ελαφρώς underweight στην Ευρώπη, καθώς προβληματίζει η αναμενόμενη επιβράδυνση της ανάπτυξης μετά τις εξελίξεις στην Ουκρανία.

Σε ανάλογη εκτίμηση προέβη και η JP Morgan, η οποία αναθεώρησε επίσης σε underweight τη σύστασή της για τις ευρωπαϊκές αγορές. Σύμφωνα με τους αναλυτές της, η σύγκρουση είναι πιθανό να έχει σημαντικές οικονομικές επιπτώσεις για την περιοχή για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ακόμα και σε περίπτωση αποκλιμάκωσης. Πάντως, δηλώνει υπέρ της αύξησης του ρίσκου γενικότερα και συστήνει αγορά μετοχών σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, καθώς πιστεύει ότι έχει ήδη αποτιμηθεί ο μεγάλος κίνδυνος του γεωπολιτικού τοπίου.