Η Ομικρον τρομάζει και το Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τη μετάλλαξη Ομικρον να τρομάζει τις διεθνείς αγορές, αυξάνοντας και τη μεταβλητότητα, καθώς πυροδοτεί νέα περιοριστικά μέτρα από τις κυβερνήσεις, ενισχύοντας τους φόβους για την πορεία ανάκαμψης των οικονομιών την ώρα που το ενεργειακό κόστος εκτοξεύεται στα ύψη, το Χρηματιστήριο της Αθήνας ακολουθώντας τη διεθνή τάση έκλεισε στο κόκκινο (-1,19%), περιορίζοντας ωστόσο τις αρχικές απώλειές του που έφθασαν το 2,48%. Δεν υπάρχει οικονομικό εγχειρίδιο για τις πανδημίες αποφάνθηκαν ορισμένοι αναλυτές, θέλοντας να τονίσουν ότι μπορεί (η πανδημία) να μας ταλαιπωρεί και το 2022 με ό,τι αυτό σημαίνει για την πορεία των ριψοκίνδυνων αξιών, όπως οι μετοχές.

Με την αξία των συναλλαγών μόλις στα 42 εκατ. ευρώ, οι 20 μετοχές του δείκτη FTSE 25 της μεγάλης κεφαλαιοποίησης έκλεισαν χθες με πτώση, ενώ από τα blue chips ξεχώρισαν οι πιέσεις στην Coca-Cola HBC (-2,66%, με ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο -4,55%). Οι απώλειες άνω του 2% των ΕΥΔΑΠ, ΔΕΗ, Aegean, Εθνική, Ελληνικά Πετρέλαια και Quest και η πτώση άνω του 1% των ΟΤΕ, Βιοχάλκο, Τέρνα Ενεργειακή, Titan, Alpha Bank, Eurobank, ΟΛΠ, Πειραιώς, ΑΔΜΗΕ και Μυτιληναίος πίεσαν επίσης την αγορά. Κόντρα στο ρεύμα κινήθηκε η Lamda Development με άνοδο 1,37%.

Συνολικά, χθες, μόλις 28 μετοχές διασώθηκαν, με τις περισσότερες από αυτές να «σβήνουν» τις ζημίες στο φίνις της συνεδρίασης. Ο τραπεζικός δείκτης διολίσθησε κατά 1,38% αν και ενδοσυνεδριακά υποχωρούσε έως 3,03%. Η AXIA Ventures Group αναθεώρησε πάντως ανοδικά τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των συστημικών ελληνικών τραπεζών, διατηρώντας συστάσεις «αγοράς». Για τη μετοχή της Alpha Services and Holdings δίνει πλέον τιμή-στόχο τα 1,80 ευρώ (από 1,65 ευρώ προηγουμένως), για την Eurobank Holdings τα 1,50 ευρώ (από 1,20 ευρώ), για την Εθνική τα 6 ευρώ (από 4,30 ευρώ), ενώ για τη μετοχή της Πειραιώς η τιμή-στόχος παραμένει αμετάβλητη στα 2,15 ευρώ.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, η καθαρή πιστωτική επέκταση του κλάδου θα μπορούσε να διαμορφωθεί στο 10% σε ετήσια βάση έως το 2024, σε διπλάσια δηλαδή επίπεδα της σημερινής εκτίμησης που φθάνει το 5% (δάνεια 6-7 δισ. ευρώ ετησίως), ενώ μία άλλη παράμετρος που θα μπορούσε να ενισχύσει τις προοπτικές του κλάδου αφορά τη δυνητική (όχι επί του παρόντος) «επανένταξη» των υγειών δανείων που θα επανέλθουν στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών από τους servicers. Ο όγκος των δανείων που διαχειρίζονται οι servicers κυμαίνεται στα 100 δισ. ευρώ.

Από αυτά, τα 40-50 δισ. ευρώ θα μπορούσαν δυνητικά να επιστρέψουν ως ρυθμισμένα στο τραπεζικό σύστημα, κάτι που θα απαιτούσε αύξηση κεφαλαίων CET1 άνω των 3 δισ. ευρώ, ευνοώντας τις τράπεζες εκείνες που διαθέτουν κεφάλαια, ενώ θα μπορούσε να συνεισφέρει 300 μονάδες βάσης στην αναπροσαρμοσμένη απόδοση ιδίων κεφαλαίων του κλάδου. Να σημειωθεί, τέλος, ότι στη σύναψη ομολογιακού δανείου ύψους έως και 65,2 εκατ. ευρώ προχώρησε η Trastor AEEAΠ. Η κάλυψή του θα πραγματοποιηθεί στο σύνολό της από την Eurobank.

ΠΡΟΒΛΕΨΗ Το 2022 αναμένεται να είναι ένα έτος μετάβασης από την πανδημική κρίση στην πορεία μας προς ένα νέο σημείο ισορροπίας ενδημικής συμβίωσης με τον ιό, ενώ η μετάβαση εκτείνεται στην οικονομία, στη νομισματική πολιτική και στην αναγκαιότητα για την πράσινη και ψηφιακή μετάβαση που επιταχύνθηκε λόγω της πανδημίας, εκτίμησε η Alpha Bank.

Η μετάβαση αυτή θα συνδυαστεί με υψηλή μεταβλητότητα, καθώς οδεύουμε προς ένα περιβάλλον λιγότερο επεκτατικής πολιτικής και υψηλότερων επιτοκίων. Αναμένεται αύξηση των αποδόσεων στη λήξη των κρατικών ομολόγων, ενώ οι προσδοκώμενες αποδόσεις για τις μετοχές συγκριτικά με τα ιδιαίτερα ισχυρά κέρδη των χρηματιστηρίων της διετίας 2020-2021 θα είναι χαμηλότερες.