Σε χαμηλή πτήση {LF}το Χρηματιστήριο Αθηνών

Ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές κινούνται κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, οι αυξήσεις κεφαλαίων και οι εταιρικές εκδόσεις δείχνουν να περιορίζουν τη ρευστότητα στην εγχώρια αγορά, την ώρα που και οι ξένοι επενδυτές σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΧΑΕ βρίσκονται από την πλευρά των πωλητών, με αποτέλεσμα το Χρηματιστήριο της Αθήνας να συσσωρεύει δυνάμεις γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, κλείνοντας χθες αφού πρώτα προχώρησε σε 17 εναλλαγές προσήμων, με οριακές απώλειες (-0,08%). Αναλυτές εκτιμούν πως η χαμηλή πτήση του Χρηματιστηρίου δεικνύει πως η αγορά έχει χάσει μερικώς τη δυναμική της, με τους επενδυτές να αναμένουν νέους καταλύτες. Τα κέρδη των Motor Oil (+3,24%), Εθνικής (+2,94%), ΕΧΑΕ (+1,67%) και ΟΠΑΠ (+1,09%) στήριξαν το ΧΑ, ενώ στον αντίποδα πιέσεις εκδηλώθηκαν στις Aegean (-3,17%) και Eurobank (-2,03%).

Οι ελληνικές τράπεζες είναι έτοιμες να γυρίσουν σελίδα, εκτίμησε πάντως η Euroxx, εξετάζοντας τα αποτελέσματά τους κατά το πρώτο τρίμηνο, από τα οποία προκύπτουν ότι τα προ προβλέψεων κέρδη τους βελτιώθηκαν, η μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων βρίσκεται εντός στόχων και τα νέα κόκκινα δάνεια από τα μορατόρια είναι λιγότερα από ό,τι αρχικά αναμενόταν. Οι τιμές των μετοχών τους διαπραγματεύονται κατά 0,41 φορές την ενσώματη λογιστική τους αξία (P/TBV) τόσο το 2021 όσο και το 2022, ενώ η Euroxx συστήνει «αύξηση θέσεων» (Overweight) για τις μετοχές των Alpha Bank με τιμή-στόχο τα €1,25, Εθνικής με τιμή-στόχο τα €3,40 και  Eurobank με τιμή-στόχο τα €0,88, με την Πειραιώς να βρίσκεται σε καθεστώς επανεξέτασης (Under Review).

Την ίδια ώρα, ενώ η διαφορά (spread) της απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και γερμανικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς (bund) κινείται (στις 100 μονάδες βάσης) στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2008, αναλυτές υπενθυμίζουν ότι πριν από την κρίση του 2007-2008 οι ξένοι αγόραζαν τα ελληνικά ομόλογα με μόλις 20-30 μονάδες βάσης υψηλότερα των γερμανικών, καθώς στις καλές ημέρες οι αγορές έχουν την τάση να κρύβουν τα προβλήματα «κάτω από το χαλάκι». Μετά, ήρθε η κατάρρευση της Lehman Brothers, τα προβλήματα βγήκαν στην επιφάνεια και οι επενδυτές αναρωτήθηκαν ξαφνικά «τι ακριβώς αγόραζαν». Αν και τα πράγματα έχουν αλλάξει δραστικά από τότε, σε μία ανοδική κίνηση των επιτοκίων και αν η ΕΚΤ ολοκληρώσει το έκτακτο πρόγραμμα πανδημίας, οι αποδόσεις των ομολόγων στην ευρωζώνη θα επιστρέψουν σε πιο λογικά επίπεδα.

ΑΝΑΚΑΜΨΗ. Ισχυρή ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας «βλέπει» η Deutsche Bank, καθώς σύμφωνα με τις προβλέψεις της, έπειτα από μία ύφεση 3,2% το 2020, ο κόσμος θα σημειώσει συνδυασμένη αύξηση του ΑΕΠ κατά 6,3% το 2021. Η Κίνα, η οποία ήταν η μόνη μεγάλη οικονομία που σημείωσε ανάπτυξη 2,3% τη χρονιά την πανδημίας (2020), θα σημειώσει τη μεγαλύτερη αύξηση του ΑΕΠ, στο 9,5% το 2021. Η ανάκαμψη (έπειτα από μία ύφεση 3,5% πέρυσι) αναμένεται να είναι ισχυρή φέτος και στις ΗΠΑ, φθάνοντας στο 7%, έναντι 4,6% στην ευρωζώνη, 2,3% στην Ιαπωνία και 6,7% στη Βρετανία. Από τις μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης, η Γερμανία αναμένεται να σημειώσει αύξηση του ΑΕΠ της κατά 4% το 2021 (από -4,9% το 2020), έναντι 6,2% (από -8,2%) της Γαλλίας, 4,9% (από -8,9%) της Ιταλίας και 6,3% (από -10,8%) της Ισπανίας. Για την Ελλάδα δεν άλλαξε τις προβλέψεις της, αφού αναμένει ρυθμό αύξησης του 6,1% το 2022 ύστερα από μία ισχνή ανάπτυξη στην περιοχή του 2% φέτος, η οποία ωστόσο υπολείπεται πλέον της εκτίμησης των οικονομολόγων άλλων διεθνών τραπεζών και ξένων οίκων που κάνουν λόγο για ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ στην περιοχή του 3,5%-5% φέτος.