Εύθραυστη ανοδική πορεία με χαμηλή αξία συναλλαγών

Το στοίχημα των 650 μονάδων κέρδισε την περασμένη εβδομάδα το ελληνικό χρηματιστήριο με 4 στις 5 ανοδικές συνεδριάσεις και κέρδη άνω του 4% σε επίπεδο πενθημέρου. Στήριξη στην αγορά προσέφεραν οι τραπεζικοί τίτλοι, με τον δείκτη τους να ενισχύεται κατά 6,67% το ίδιο διάστημα, αντισταθμίζοντας την πτώση που καταγράφηκε σε άλλες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης.

Το κλείσιμο του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη την περασμένη Παρασκευή στις 651,47 μονάδες είναι το υψηλότερο από τις 18 Σεπτεμβρίου. Παρ’ όλα αυτά για μία ακόμη εβδομάδα σε χαμηλά επίπεδα διαμορφώθηκε η αξία των συναλλαγών, γεγονός που προβληματίζει τους αναλυτές. Στον αντίποδα, στην αγορά ομολόγων, οι τοποθετήσεις συνεχίζονται με αμείωτη ένταση, στέλνοντας την απόδοση του 10ετούς τίτλου του ελληνικού Δημοσίου σε νέο ιστορικό χαμηλό, κάτω από το 0,90%.

Η αλήθεια είναι ότι η αβεβαιότητα για τις μακροοικονομικές προοπτικές, όσο δεν μπορούν να διατυπωθούν ασφαλείς εκτιμήσεις για τη διάρκεια της πανδημίας, παραμένει σε υψηλά επίπεδα. Την ίδια στιγμή έχει ξεκινήσει σε παγκόσμιο επίπεδο ο ψηφιακός μετασχηματισμός των επιχειρήσεων στους περισσότερους κλάδους, διαδικασία που αναμένεται να ανατρέψει τις ισορροπίες σε αρκετές αγορές, επιδρώντας καταλυτικά και στις προοπτικές κερδοφορίας των εισηγμένων.

Αναμφίβολα, η κρίση του κορωνοϊού έδωσε μια πρόγευση του μέλλοντος. Από τις επαγγελματικές συναντήσεις μέσω zoom έως την ψυχαγωγία μέσα από πλατφόρμες streaming και το ηλεκτρονικό εμπόριο. Οπως κατέδειξε η πρόσφατη έρευνα Navigator της HSBC, η τεχνολογία θεωρείται, πλέον, ζωτικής σημασίας για το μέλλον των επιχειρήσεων, με τις περισσότερες εταιρείες να στρέφονται στο Διαδίκτυο. Αυτό έρχεται σε αναγνώριση των μεταβαλλόμενων καταναλωτικών συνηθειών και σηματοδοτεί την ψηφιακή ανάκαμψη. Σύμφωνα με τον Barry O’Byrne, Chief Executive του τομέα Επιχειρηματικής Τραπεζικής της HSBC, οι παγκόσμιες κρίσεις μοιάζουν με τους σεισμούς. «Μετατοπίζουν τις τεκτονικές πλάκες στις οποίες βασίζονται οι οικονομίες, αναδιαμορφώνοντας το τοπίο της αγοράς καθώς οι αναταράξεις ανατρέπουν τις επιχειρήσεις και τον βιοπορισμό». Οπως εξηγεί ο ίδιος, «καθ’ όλη τη διάρκεια της κρίσης, οι τράπεζες λειτούργησαν ως δίαυλος ρευστότητας δισεκατομμυρίων δολαρίων προς ιδιώτες και επιχειρήσεις. Για το επόμενο βήμα προς την ανάκαμψη απαιτείται η χρηματοδότηση των επιχειρηματικών αλλαγών που αναζητούν οι εταιρείες».

Το στέλεχος της HSBC εκτιμά ότι οι επιχειρηματικές αποφάσεις για την πρόσληψη προσωπικού και την αναβάθμιση εξοπλισμού θα δώσουν ώθηση στην καινοτομία και θα βελτιώσουν το βιοτικό επίπεδο. Ωστόσο, προσθέτει πως «η τάση εστίασης στο άμεσο μέλλον μπορεί να επηρεάσει τόσο τις χρηματοοικονομικές αγορές όσο και την πολιτική. Και το γεγονός ότι οι ισολογισμοί των επιχειρήσεων βρίσκονται υπό πίεση ενδέχεται να περιορίσει περαιτέρω τις επενδύσεις μετά την πανδημία».

Σύμφωνα με τον ίδιο, αυτό θα μπορούσε να διορθωθεί εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σκεφτούν με περισσότερο μακροπρόθεσμο ορίζοντα. «Θα απαιτηθούν μεγάλα κεφάλαια για την ανοικοδόμηση, δημιουργώντας μια ευκαιρία για δημόσιες επενδύσεις, οι οποίες θα υποστηρίζουν την ανάκαμψη» τονίζει χαρακτηριστικά. Σημειώνει πως «οι κυβερνήσεις και ο χρηματοπιστωτικός τομέας πρέπει να διερευνήσουν νέους τρόπους προώθησης των επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένης της μεικτής χρηματοδότησης, όπου ο κίνδυνος κατανέμεται κατάλληλα μεταξύ του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα». Οπως εκτιμά, «οι επιχειρήσεις σε ολόκληρο τον κόσμο σφυρηλατούν έναν νέο δρόμο για να βγουν πιο δυνατές από αυτήν την κρίση. Αλλά δεν μπορούν να το κάνουν μόνοι τους. Η οικονομική ανανέωση εξαρτάται από την αποτελεσματική συνεργασία».