Νέα έξοδος {LF}στις αγορές για {LF}1,5 – 2 δισ. ευρώ

Tην πόρτα των αγορών ξαναχτυπά η Ελλάδα, μία ημέρα πριν από την ανακοίνωση των στοιχείων για το ΑΕΠ του δεύτερου εξαμήνου του έτους από την ΕΛΣΤΑΤ. Η νέα έξοδος στις αγορές είναι θέμα ωρών και θα γίνει με επέκταση της διάρκειας (re-opening) του υφιστάμενου 10ετούς ομολόγου το οποίο είχε εκδοθεί τον περασμένο Ιούνιο με κουπόνι 1,5% και λήξη στις 18 Ιουνίου 2030. Στόχος είναι η άντληση 1,5 – 2 δισ. ευρώ. Τη σχετική εντολή έδωσε χθες ο ΟΔΔΗΧ σε Barclays, Citi, IMI-Intesa Sanpaolo, Morgan Stanley, Nomura και Société Générale.

Η νέα έξοδος στις αγορές, παρά το γεγονός ότι έχει υπερκαλυφθεί το δανειακό πρόγραμμα της χρονιάς, κρίνεται ως «αμυντική κίνηση» καθώς το οικονομικό επιτελείο προβλέπει ότι η διάρκεια και οι επιπτώσεις της πανδημίας υπερβαίνουν τα αρχικά σενάρια. Με δεδομένο ότι η έξαρση της πανδημίας ανεβάζει τον λογαριασμό για το Δημόσιο, καθώς εκτιμάται ότι θα χρειασθούν πρόσθετες παρεμβάσεις τουλάχιστον 4 δισ. ευρώ για τη στήριξη της οικονομίας, το οικονομικό επιτελείο επιχειρεί να ενισχύσει τη χρηματοδοτική δύναμη πυρός και τη ρευστότητα του Δημοσίου χωρίς να «ξεφουσκώσει» το μαξιλάρι των ταμειακών διαθεσίμων το οποίο ανέρχεται σήμερα στα 34-35 δισ. ευρώ. Πέραν του νέου πακέτου για την αναχαίτιση της κρίσης από τον κορωνοϊό θα χρειασθούν περίπου 1,2 δισ. ευρώ για την καταβολή των αναδρομικών για τις κύριες συντάξεις με βάση την απόφαση του ΣτΕ, ενώ ο τρίτος κύκλος της επιστρεπτέας προκαταβολής για την παροχή φθηνών δανείων σε πληττόμενες επιχειρήσεις που αναμένεται να ανοίξει τον Σεπτέμβριο θα κοστίσει στα κρατικά ταμεία πάνω  από 1 δισ. ευρώ. Παράλληλα η κυβέρνηση ετοιμάζεται να ενισχύσει τις Ενοπλες Δυνάμεις με τη χρηματοδότηση ενός έκτακτου εξοπλιστικού προγράμματος.

Οι δανειακές ανάγκες στο τέλος Ιουλίου, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, ξεπέρασαν τα 12 δισ. ευρώ, ενώ η χώρα έχει προσφύγει ήδη τρεις φορές στις αγορές αντλώντας 7,5 δισ. ευρώ. Η τελευταία έκδοση πραγματοποιήθηκε στις αρχές Ιουνίου και είχε ιδιαίτερη επιτυχία. Οι προσφορές για το 10ετές ομόλογο ξεπέρασαν τα 15 δισ. και τελικά το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 1,55% και το Δημόσιο άντλησε περί τα 3 δισ. ευρώ.

Η νέα κίνηση του ελληνικού Δημοσίου επισπεύδεται καθώς οι συνθήκες στις αγορές το επιτρέπουν και το κόστος χρήματος είναι σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Χθες στην αγορά ομολόγων η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου κινήθηκε στα 1,147%. Ωστόσο κανείς δεν γνωρίζει κατά πόσο αυτές οι ιδανικές συνθήκες θα διατηρηθούν μέχρι το τέλος του έτους όταν θα βγουν στις αγορές για να δανειστούν Ιταλία και Ισπανία που έχουν χτυπηθεί ανελέητα από την πανδημία.

Παράλληλα ο ΟΔΔΗΧ συνεχίζει τις εκδόσεις των εντόκων γραμματίων του Δημοσίου, που επανήλθαν στο ύψος των 13 δισ. ευρώ, προκειμένου να κρατά γεμάτα τα ταμεία με χαμηλό κόστος δανεισμού καθώς τα επιτόκια στα έντοκα κινούνται στο μηδέν.

Στόχος είναι το ταμειακό απόθεμα να παραμείνει στο τέλος του έτους σε επίπεδα υψηλότερα των 30 δισ. ευρώ, αλλά αυτό θα εξαρτηθεί από την πορεία των δημοσίων εσόδων και την εισροή πόρων από τα ευρωπαϊκά ταμεία. Τα δεδομένα δείχνουν πάντως ότι το 2020 θα είναι μια δύσκολη χρονιά για την Ελλάδα, ενώ το ερώτημα είναι πλέον πώς θα είναι τα πράγματα το 2021, καθώς η όποια ανάκαμψη δεν αναμένεται να καλύψει τις απώλειες της φετινής χρονιάς.