Ενδιαφέρον {LF}για τη MIG και {LF}τις συμμετοχές της

Ενας ευχάριστος πονοκέφαλος βασανίζει την τελευταία εβδομάδα την διοίκηση της MIG. Η εταιρεία συμμετοχών ως γνωστόν βρίσκεται σε αποκλειστικές συζητήσεις με τα funds Farallon και Oak Hill για την αναχρηματοδότηση του δανεισμού της, αλλά πριν από λίγες ημέρες δέχθηκε και πρόταση από την Emma Capital του τσέχου μεγαλοεπενδυτή Γίρι Σμετς για την εξαγορά της θυγατρικής της Vivartia. Πρόταση που προβλέπει την καταβολή τιμήματος 200 εκατ. ευρώ για το 92,1% που ελέγχει η MIG στη Vivartia και την ανάληψη δανείων περίπου 380 εκατ. ευρώ του ομίλου τροφίμων.

Σε απάντησή της σε σχετική ερώτηση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η MIG επιβεβαίωσε χθες τη μη δεσμευτική πρόταση της Emma Capital αλλά επισήμανε τα εξής: «Η MIG έχει ήδη ενημερώσει την ενδιαφερόμενη (σ.σ.: Emma Capital) ότι δεν είναι σε θέση κατά το τρέχον διάστημα να εισέλθει σε συζητήσεις για το περιεχόμενο της ως άνω μη δεσμευτικής εκδήλωσης ενδιαφέροντος, δεδομένου ότι, όπως έχει ήδη ανακοινώσει στο επενδυτικό κοινό, ευρίσκεται σε αποκλειστικές συζητήσεις για την αναχρηματοδότηση του εταιρικού δανεισμού της με επενδυτικά κεφάλαια, στο πλαίσιο των οποίων παρέχονται οι συνήθεις στις περιπτώσεις αυτές πληροφορίες για τη διενέργεια οικονομικού και νομικού ελέγχου».

Ουσιαστικά η MIG αναφέρει ότι προτεραιότητα έχει το deal με τις Farallon και Oak Hill που έχει να κάνει με την αναχρηματοδότηση των δικών της δανείων και στη συνέχεια θα μελετήσει και θα αξιολογήσει την πρόταση της Emma Capital. H MIG με τα δύο funds διαπραγματεύεται την αναχρηματοδότηση δανείων ύψους περίπου 300 εκατ. ευρώ επί συνόλου 550 εκατ., καθώς μέσα στον Οκτώβριο θα πρέπει να αποπληρώσει ομόλογο 150 εκατ. ευρώ στη Fortress και ομόλογο περίπου 110 εκατ. ευρώ στην Πειραιώς.

Τα υπόλοιπα 40 εκατ. προφανώς θα καλύψουν τις λειτουργίες διαχείρισης της MIG για τα επόμενα τέσσερα χρόνια, καθώς ως εταιρεία συμμετοχών δεν έχει δικά της έσοδα.

Σύμφωνα με πληροφορίες μέχρι τις 27 Σεπτεμβρίου Farallon και Οak Hill θα πρέπει να υποβάλουν τη δεσμευτική τους πρόταση. Αν η συναλλαγή προχωρήσει η MIG θα λάβει μια σοβαρή χρηματοοικονομική ανάσα και θα έχει στη φαρέτρα της την πώληση των δύο σημαντικών συμμετοχών της (Attica Group και Vivartia) για να αποπληρώσει σε βάθος χρόνου το σύνολο των δανείων της.

Αλλωστε από τη MIG εκτιμούν ότι και οι δύο συμμετοχές της τα αμέσως επόμενα χρόνια θα πετύχουν ακόμη καλύτερες επιδόσεις. Ιδίως για τη Vivartia αναμένουν τα ebitda από 59 εκατ. ευρώ το 2018 μέσα στην επόμενη τετραετία να ανέλθουν στα 100 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζεται πως η Vivartia πριν από έναν χρόνο προχώρησε στην αναδιάρθρωση του δανεισμού της (373 εκατ. ευρώ) με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Υπό τον όμιλο της Vivartia βρίσκονται οι εταιρείες Δέλτα Τρόφιμα, Μπάρμπα Στάθης, Goody΄s, Evererst κ.ά. Το 2018 ο όμιλος τροφίμων πραγματοποίησε πωλήσεις 606 εκατ. ευρώ (+4,1%), ebitda 59,1 εκατ. ευρώ (+4,8%) και κέρδη προ φόρων 7,2 εκατ. έναντι 3,3 εκατ. το 2017.

Η Emma Capital γνωρίζει την ελληνική αγορά καθώς έχει διατελέσει στο παρελθόν μέτοχος της Πειραιώς και μέχρι πριν από λίγους μήνες κατείχε σημαντικό ποσοστό στον ΟΠΑΠ, αλλά το πούλησε στην επίσης τσέχικη KKCG. Δραστηριοποιείται διεθνώς με επενδύσεις στο λιανεμπόριο και στα τυχερά παιχνίδια και η πρότασή της για τη Vivartia πιστοποιεί τη θετική αλλαγή του επενδυτικού κλίματος για τη χώρα μας.