Ο κίνδυνος να υπάρξει το 2020 ύφεση και κρίση

Το περασμένο καλοκαίρι, ο συνάδελφός μου Brunello Rosa και εγώ εντοπίσαμε δέκα πιθανούς δυνητικούς κινδύνους που θα μπορούσαν να προκαλέσουν αμερικανική και παγκόσμια ύφεση το 2020. Εννέα από αυτούς εξακολουθούν να υφίστανται και σήμερα.

Πολλοί αφορούν τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο εμπορικός πόλεμος με την Κίνα και άλλες χώρες, μαζί με τους περιορισμούς της μετανάστευσης, των άμεσων ξένων επενδύσεων και των μεταβιβάσεων τεχνολογίας, θα μπορούσαν να έχουν βαθιές επιπτώσεις στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού. Ο κίνδυνος επιβράδυνσης της ανάπτυξης των ΗΠΑ έχει γίνει πιο έντονος τώρα που το κίνητρο της φορολογικής νομοθεσίας του 2017 έχει δοθεί.

Υπάρχουν πρόσθετοι κίνδυνοι που συνδέονται με την αύξηση νέων μορφών χρέους μεταξύ άλλων σε πολλές αναδυόμενες αγορές, όπου μεγάλο μέρος του δανεισμού έχει γίνει σε ξένα νομίσματα. Με τη δυνατότητα των κεντρικών τραπεζών να λειτουργούν ως δανειστές ύστατης ανάγκης να είναι όλο και πιο περιορισμένη οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι ευάλωτες.

Μια τέτοια αναταραχή θα μπορούσε να προέλθει από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος μπορεί να μπει στον πειρασμό να δημιουργήσει μια κρίση της εξωτερικής πολιτικής με μια χώρα όπως το Ιράν. Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει πετρελαϊκό σοκ.

Επίσης οι προκλήσεις για ανάπτυξη στην Κίνας και άλλες αναδυόμενες αγορές παραμένουν ανησυχητικές, όπως και οικονομικοί, πολιτικοί, οικονομικοί και πολιτικοί κίνδυνοι στην Ευρώπη. Ακόμη χειρότερα, σε όλες τις προηγμένες οικονομίες, τα εργαλεία για την αντιμετώπιση κρίσης παραμένουν περιορισμένα.

Τόσο ο Τραμπ όσο και ο πρόεδρος της Κίνας Σι Τζινπίνγκ γνωρίζουν ότι είναι προς το συμφέρον των χωρών τους να αποφύγουν μια παγκόσμια κρίση κι έτσι έχουν κίνητρο να βρουν έναν συμβιβασμό τους επόμενους μήνες. Ωστόσο και οι δύο πλευρές εξακολουθούν να συγκρούονται. Είναι πιθανό ότι οι Τραμπ και Σι θα συναντηθούν για συνομιλίες κατά τη σύνοδο κορυφής της G20 στις 28-29 Ιουνίου στην Οσάκα. Αλλά ακόμη και αν συμφωνήσουν να ξεκινήσουν εκ νέου διαπραγματεύσεις, μια συνολική συμφωνία για την επίλυση των πολλών σημείων διαμάχης τους θα απέχει πολύ από το να επιτευχθεί. Ο χώρος συμβιβασμού μειώνεται και αυξάνεται ο κίνδυνος παγκόσμιας ύφεσης και κρίσης σε μια ήδη εύθραυστη παγκόσμια οικονομία.

Ο Νουριέλ Ρουμπινί είναι καθηγητής στη Stern School of Business και διευθύνων σύμβουλος στη Roubini Macro Associates