Θέμα ημερών η έκδοση ομολόγων 5ετούς διάρκειας

Στην αγορά, η έκδοση ομολόγων πενταετούς διάρκειας από τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους θεωρείται ζήτημα ημερών. Προς αυτή την κατεύθυνση άλλωστε συνηγορεί και η συμπίεση των αποδόσεων των πενταετών ομολόγων κάτω από το 3% τις τελευταίες δύο ημέρες, με την τιμή να ανεβαίνει έως και το 102,06. Παρά το πανηγυρικό κλίμα που θεωρείται βέβαιο πως θα επιχειρήσει να δώσει η κυβέρνηση στο εγχείρημα, οι οίκοι αξιολόγησης δεν φαίνεται να θεωρούν την επικείμενη έκδοση ως παράγοντα ικανό να πυροδοτήσει αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας. Αντίθετα, όπως προέκυψε κατά τη διάρκεια ημερίδας της Fitch στην Αθήνα, συνεχίζουν να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, ιδίως στο μέτωπο των κόκκινων δανείων, περιμένοντας από την κυβέρνηση να διατηρήσει τη δυναμική των μεταρρυθμίσεων περιφρουρώντας τους στόχους πρωτογενών πλεονασμάτων. Ο Μικέλε Ναπολιτάνο, επικεφαλής αξιολογήσεων της Fitch για τη Δυτική Ευρώπη, εκτίμησε χθες πως ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την ελληνική οικονομία είναι συνυφασμένος με τα κόκκινα τραπεζικά δάνεια. Παρά τα βήματα προόδου, όπως σημείωσε και η υπεύθυνη τραπεζικών αναλύσεων Κριστίνα Τορέγια, η λειτουργία των «σχημάτων» μείωσης των κόκκινων δανείων – προκρίνεται, όπως είναι γνωστό, η λύση του ΤΧΣ με τη χρήση κρατικών εγγυήσεων για την πώληση τιτλοποιημένων κόκκινων δανείων – θα απαιτήσει χρόνο, ενώ η χαμηλή ποιότητα ενεργητικού σε συνδυασμό με τη χαμηλή κερδοφορία κρατούν χαμηλά τις αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών (CCC). Στο μέτωπο της πιστοληπτικής ικανότητας του ελληνικού Δημοσίου, η Fitch θα εκδώσει την ετυμηγορία της στις 8 Φεβρουαρίου, με τον Ναπολιτάνο να επισημαίνει ανοδικά και καθοδικά ρίσκα.

ΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ. Τρεις εστίες κινδύνου μπορεί να φέρουν πιο κοντά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας: χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής με αναστροφή μνημονιακών μεταρρυθμίσεων, δυσμενείς εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο και επαναφορά των ελλειμμάτων στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών με περαιτέρω επιδείνωση της καθαρής εξαγωγικής θέσης. Στον αντίποδα, τροφοδότη υψηλότερης πιστοληπτικής αξιολόγησης θα μπορούσε να αποτελέσει η συνέχιση επίτευξης υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων, η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων σε συνδυασμό με τη διατήρηση «καλών σχέσεων» με τους δανειστές, ένα σταθερό πολιτικό περιβάλλον και ο περιορισμός των κινδύνων στον τραπεζικό τομέα. Με αυτά τα δεδομένα, εκτιμάται πως δύσκολα η Fitch θα προχωρήσει σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας στις 8 Φεβρουαρίου, χωρίς βεβαίως να αποκλείονται ανατροπές. Στις τελικές αποφάσεις αναμένεται να βαρύνουν και τα ευρήματα του δεύτερου γύρου μεταμνημονιακής εποπτείας, ο οποίος βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη στην Αθήνα. Χθες στο τραπέζι των συζητήσεων βρέθηκαν τα κόκκινα δάνεια και οι εξελίξεις στον εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα και σήμερα σημαίνει η ώρα του κατώτατου μισθού. Μετά τις πληροφορίες για ενστάσεις των δανειστών στην κατάργηση του υποκατώτατου μισθού και ενδεχόμενη μεγάλη αύξηση του κατώτατου, πηγές του υπουργείου Εργασίας διευκρίνιζαν χθες πως στη συνάντηση με τους εκπροσώπους των θεσμών θα υπάρξει απλή ενημέρωση καθώς ο κύκλος των διαπραγματεύσεων έχει τελειώσει.