Βούτυρο στο ψωμί των distress funds

Τα κόκκινα δάνεια των ελληνικών ξενοδοχείων αναμένεται να βρεθούν στην πρώτη γραμμή της ζήτησης πολλών distress funds, μετά και τις τελευταίες νομοθετικές ρυθμίσεις που προωθεί η κυβέρνηση.

Οπως χαρακτηριστικά αναφέρουν κύκλοι της ξενοδοχειακής αγοράς, «το πιο ενδιαφέρον κομμάτι από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των ελληνικών τραπεζών αφορά τα ελληνικά ξενοδοχεία, για τα οποία το μεγάλο ξεκαθάρισμα αναμένεται να ξεκινήσει από τις αρχές του 2016».

Η διαδικασία αξιολόγησης του ενεργητικού των τραπεζών, προσθέτουν, αναμένεται να οδηγήσει σε εκτεταμένη επεξεργασία των δανειακών χαρτοφυλακίων των ξενοδοχειακών επιχειρήσεων. Στο πλαίσιο αυτό, το ενδιαφέρον πολλών funds αναμένεται να στραφεί κυρίως στα δάνεια που συνδέονται με ξενοδοχειακές επιχειρήσεις, καθώς η άνοδος του ελληνικού τουρισμού διασφαλίζει ένα μίνιμουμ αποκόμισης κέρδους για τον δανειστή.

Παράλληλα κορυφαίοι επιχειρηματίες του τουρισμού, σε μια προσπάθεια να αποτρέψουν τη μεταβίβαση των μονάδων τους αντί πινακίου φακής σε ξένα funds, φέρονται να προκρίνουν το πλαίσιο λύσης που εισηγείται ο αντιπρόεδρος της Κυβέρνησης Γιάννης Δραγασάκης. Σύμφωνα με αυτό, αρχικά οι επιχειρηματίες θα αναζητήσουν οι ίδιοι κεφάλαια για τη σωτηρία των μονάδων τους. Εφόσον αυτό δεν καταστεί εφικτό, στη συνέχεια θα ανοίξει ο δρόμος για τους επενδυτές.

Από την πλευρά τους, οι μεγαλοξενοδόχοι θεωρούν πως η πλέον ενδεδειγμένη λύση βρίσκεται προς την κατεύθυνση που έχει υιοθετήσει η κυβέρνηση για τη διευθέτηση των δανειακών υποχρεώσεων της χώρας. Εκτιμούν, δηλαδή, ότι θα ήταν πιο πρόσφορο να επιλεγούν λύσεις πακέτο που θα εξειδικεύονται ανά ξενοδοχειακή μονάδα και θα περιλαμβάνουν τη δυνατότητα κεφαλαιακής ενίσχυσης των επιχειρήσεων, είτε από τους σημερινούς ιδιοκτήτες είτε από νέους επενδυτές σε συνεννόηση με τους νυν μετόχους. Επιμένουν επίσης πως θα πρέπει να κουρευτούν οι δανειακές υποχρεώσεις των επιχειρήσεων σε ποσοστό έως και 50%. Κάτι τέτοιο, εξηγούν, θα τις καθιστούσε αυτομάτως δυναμικές επιχειρήσεις από προβληματικές που είναι σήμερα.

Ηδη, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στον χώρο των τουρισμού υπολογίζεται ότι ανέρχονται στο 40% των συνολικών δανείων που έχουν λάβει τουριστικές επιχειρήσεις και αφορούν σχεδόν αποκλειστικά ξενοδοχειακές επιχειρήσεις. Οι συνολικές δανειακές υποχρεώσεις των τουριστικών επιχειρήσεων φθάνουν τα 7 δισ. ευρώ, ενώ τα κόκκινα δάνεια υπολογίζονται σε 2,8 δισ. ευρώ.

Ο γόρδιος δεσμός που καλούνται να λύσουν κυβέρνηση και τραπεζικοί όμιλοι αφορά περί τις 20 μεγάλες ξενοδοχειακές επιχειρήσεις, οι οποίες εμφανίζονται να βαρύνονται σχεδόν με τα μισά κόκκινα δάνεια στον χώρο του τουρισμού, συνολικού ποσού 1,5 δισ. ευρώ.

Επιχειρηματίες του τουρισμού λένε χαρακτηριστικά πως οι συγκεκριμένες μεγάλες επιχειρήσεις λειτουργούν όπως το καπάκι στην κατσαρόλα, καθώς δεν επιτρέπουν στη λοιπή αγορά να ανασάνει, εξασφαλίζοντας για λογαριασμό τους τη μερίδα του λέοντος των χρηματοδοτήσεων από το τραπεζικό σύστημα.

Πάντως, πέραν των 20 προβληματικών ομίλων, ο αριθμός των ξενοδοχειακών επιχειρήσεων που χρήζουν άμεσης στήριξης ξεπερνά τις 300. Το σύνολο των ξενοδόχων απορρίπτει την ιδέα της μεταβίβασης των κόκκινων επιχειρηματικών δανείων σε ξένα funds, σε εξαιρετικά χαμηλές τιμές. Υποστηρίζουν πως μια τέτοια επιλογή θα προκαλούσε πολλαπλό σοκ στην αγορά, καθώς η μεταβίβαση των δανείων σε ξένα funds θα οδηγούσε σε κλείσιμο των συγκεκριμένων επιχειρήσεων, αφήνοντας στον αέρα χιλιάδες εργαζομένους. Τέτοιες λύσεις, λένε, εφαρμόζονται σε χώρες όπως οι ΗΠΑ, όπου υπάρχουν αρκετοί ισχυροί παίκτες που μπορούν να αναλάβουν τις επιχειρήσεις που μεταβιβάζονται χωρίς να προκαλούνται τριγμοί. Αντίθετα, η ελληνική αγορά χαρακτηρίζεται ρηχή και το μέγεθος των προβλημάτων που θα προέκυπτε από κάτι τέτοιο δεν μπορεί να υπολογιστεί με ακρίβεια.