Πτώση επιτοκίων στην πρεμιέρα της ποσοτικής χαλάρωσης

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα άρχισε χθες τις αγορές κρατικών ομολόγων στο πλαίσιο του διευρυμένου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης που έχει σχεδιαστεί για να αντιμετωπιστεί ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη.

Με τις πρώτες αγορές κρατικών ομολόγων, μάλιστα, η ΕΚΤ έδειξε ότι μπορεί να είναι υπομονετική στις προσπάθειές της να οδηγήσει την οικονομία της ευρωζώνης σε μεγαλύτερη ανάπτυξη.

Η ΕΚΤ και οι εθνικές τράπεζες των χωρών του ευρώ άρχισαν να αγοράζουν κρατικό χρέος στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης συνολικού ύψους 1,1 τρισ. ευρώ. Οι αγορές περιελάμβαναν κρατικά ομόλογα τουλάχιστον πέντε χωρών. Ομως το μέγεθος των μεμονωμένων αγορών – που διαμορφώθηκαν από 15 εκατ. έως 50 εκατ. ευρώ – ήταν σχετικά μικρό σε σχέση με τους στόχους του προγράμματος, ανέφεραν πηγές που έχουν γνώση των συναλλαγών.

«Τα αρχικά ποσά αγοράς μπορεί να ήταν σχετικά μικρά, αλλά αυτό είναι σαν μια χύτρα. Αναψαν τη φωτιά από κάτω και θα χρειαστεί λίγος χρόνος μέχρι να αρχίσει να αυξάνεται η πίεση» μέσα σε αυτή, ανέφερε ο Κιάραν Ο’Χέιγκαν, που είναι υψηλόβαθμο στέλεχος της Societe Generale στο Παρίσι.

Οι τιμές των ομολόγων χωρών της ευρωζώνης συνέχισαν το ράλι των τελευταίων 14 μηνών και οι αποδόσεις τους μειώθηκαν περισσότερο λόγω προσδοκιών ότι οι μηνιαίες αγορές χρέους ύψους έως 60 δισ. ευρώ θα δημιουργήσουν έλλειψη τίτλων στην αγορά. Τα επιτόκια των 10ετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας σημείωσαν πτώση 0,08%, που είναι η μεγαλύτερη των τελευταίων έξι εβδομάδων, φτάνοντας το 0,31%. Τα επιτόκια των αντίστοιχων ιταλικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν δύο μονάδες βάσης, στο 1,30%.

Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες αγόρασαν κρατικά ομόλογα του Βελγίου, της Γαλλίας, της Γερμανίας, της Ιταλίας και της Ισπανίας, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν τις συναλλαγές αλλά ζήτησαν να μην κατονομαστούν.

Η ΕΚΤ ανέφερε ότι ξεκίνησε τις αγορές σε συνεργασία με εθνικές κεντρικές τράπεζες χωρών της ευρωζώνης. Εκπρόσωπος της Μπούντεσμπανκ ανέφερε ότι η τράπεζα άρχισε τις αγορές από χθες στις 10.25 π.μ. (ώρα Ελλάδος). Την έναρξη αγορών ανακοίνωσε και η κεντρική τράπεζα της Φινλανδίας.

Η αγορά ομολόγων θα πραγματοποιείται αναλογικά με τα κεφάλαια που συνεισφέρει κάθε κεντρική τράπεζα της ευρωζώνης στην ΕΚΤ, χωρίς όμως αυτό να είναι πάντα απόλυτο. Υπάρχει επίσης ευελιξία για το ποια ομόλογα θα αγοράζονται όσον αφορά την ημερομηνία της λήξης τους.

Η ΕΚΤ είναι πολύ προσεκτική με τις αγορές ομολόγων ώστε να μη δημιουργηθεί στρέβλωση στην αγορά. Αυτό συμβαίνει επειδή εκτός από την ΕΚΤ ενδιαφέρονται για τις αγορές κρατικών ομολόγων χωρών της ευρωζώνης και θεσμικοί ή ιδιώτες επενδυτές. Τέτοιοι αγοραστές μπορεί να είναι εμπορικές τράπεζες, συνταξιοδοτικά ταμεία, ή άλλες κεντρικές τράπεζες.

© Bloomberg News