Βαρόμετρο η ανάπτυξη για την ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ

Η οικονομία της ευρωζώνης έχει κάνει ένα βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση. Μπορεί η βελτίωση των συνθηκών που καταγράφηκε τον προηγούμενο μήνα να μην αλλάζει το σχέδιο του Μάριο Ντράγκι για αγορές κρατικών ομολόγων, ωστόσο η πρόοδος της οικονομίας μπορεί να οδηγήσει σε συζητήσεις για το πότε πρέπει να τερματιστεί το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.

Μέχρι σήμερα αξιωματούχοι της τράπεζας αφήνουν να εννοηθεί ότι οι αγορές ομολόγων μπορεί να επεκταθούν και πέρα από το υπάρχον χρονοδιάγραμμα.

Αυτό όμως μπορεί να χρειαστεί να αλλάξει εάν συνεχιστεί η μείωση του αποπληθωρισμού και της ανεργίας στην ευρωζώνη.

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ θα έχει την ευκαιρία αύριο να παρουσιάσει περισσότερες λεπτομέρειες για την ποσοτική χαλάρωση ύψους 1,1 τρισ. ευρώ που ανακοίνωσε τον Ιανουάριο παρά τις διαφωνίες ορισμένων μελών της. Μετά την προγραμματισμένη συνάντηση του διοικητικού συμβουλίου της τράπεζας, που αυτή τη φορά θα γίνει στη Λευκωσία, ο Ντράγκι θα παρουσιάσει επίσης νέες προβλέψεις για την πορεία του πληθωρισμού και της ανάπτυξης το 2017. Οι προβλέψεις αυτές θα είναι σημαντικές για τη διάρκεια της ποσοτικής χαλάρωσης.

«Η εικόνα της ευρωζώνης εμφανίζεται καλύτερη», είπε ο επικεφαλής οικονομολόγος της ING DiBa στη Φρανκφούρτη Κάρστεν Μπρέζκι. «Κάποια στιγμή οι προβλέψεις του πληθωρισμού σε μακροπρόθεσμη βάση και η δέσμευση της τράπεζας να προχωρεί σε αγορές στοιχείων ενεργητικού ύψους 60 δισ. ευρώ κάθε μήνα μέχρι τον Σεπτέμβριο 2016 μπορεί να μειώσουν την ευελιξία της ΕΚΤ και να φέρουν την τράπεζα σε άβολη θέση», προσέθεσε.

Οι τιμές καταναλωτή υποχώρησαν κατά 0,3% τον Φεβρουάριο στην ευρωζώνη. Ο αποπληθωρισμός ήταν αρκετά χαμηλότερος σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα και χαμηλότερος από όσο προέβλεπαν οι αναλυτές.

Η ανεργία υποχώρησε τον Ιανουάριο σε 11,2% το χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2012. Βέβαια, ο πληθωρισμός βρίσκεται ακόμη πολύ μακριά από τον στόχο του 2% που θέτει η ΕΚΤ και αυτό υπογραμμίζει την ανάγκη παροχής αυξημένης ρευστότητας στο σύστημα. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων χωρών της ευρωζώνης έχουν υποχωρήσει σημαντικά ενόψει της ποσοτικής χαλάρωσης και σε πολλές περιπτώσεις τα επιτόκια διαμορφώνονται σε αρνητικά επίπεδα. Με βάση στοιχεία της περασμένης εβδομάδας, κρατικά ομόλογα αξίας 1,9 τρισ. ευρώ έχουν αρνητικά επιτόκια.       © Bloomberg News