Με 1,1 τρισ. ευρώ στη μάχη κατά του αποπληθωρισμού

Ιστορία έγραψε ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Μάριο Ντράγκι ο οποίος ανακοίνωσε ποσοτική χαλάρωση χωρίς προηγούμενο, που περιλαμβάνει την αγορά κρατικών ομολόγων χωρών της ευρωζώνης.

Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης που θα αρχίσει από τον Μάρτιο και θα διαρκέσει τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο του 2016 θα ρίχνει στην οικονομία 60 δισ. ευρώ κάθε μήνα. Αυτό σημαίνει ότι το συνολικό ύψος του ανέρχεται σε τουλάχιστον 1,1 τρισ. ευρώ, ποσό μεγαλύτερο από αυτό που προεξοφλούσαν οι αγορές σε αυτή τη φάση.

Με την ανακοίνωση της ποσοτικής χαλάρωσης που συνιστά ουσιαστικά τύπωμα χρήματος, το ευρώ υποχώρησε σε νέα χαμηλά έντοκα ετών έναντι του δολαρίου, ενώ σημαντική υποχώρηση κατέγραψαν τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων χωρών που βρίσκονται στην καρδιά της ευρωζώνης, όπως είναι η Γερμανία. Υποχώρηση σημείωσαν εξάλλου και τα επιτόκια ομολόγων της ευρωπεριφέρειας, όπως είναι η Ισπανία και η Ιταλία. Πτωτική πορεία ακολούθησε και ο μαύρος χρυσός.

Ο Σούπερ Μάριο φαίνεται ότι μπόρεσε να ξεπεράσει τις αντιδράσεις χωρών όπως η Γερμανία και να προχωρήσει στην κίνηση αυτή η οποία έχει ως βασικό στόχο να συμβάλει στην αύξηση των τιμών ώστε να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος αποπληθωρισμού που απειλεί την Ευρώπη στραγγαλίζοντας την ανάπτυξη.

Είναι ενδεικτικό ότι μετά τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ, η καγκελάριος Ανγκελα Μέρκελ προειδοποίησε ότι οι προσπάθειες του Μάριο Ντράγκι να ενισχύσει την ευρωπαϊκή ανάπτυξη δεν πρέπει να θεωρηθούν από τους πολιτικούς των χωρών της Ευρώπης ως απαλλαγή από τις ευθύνες τους να προχωρήσουν σε μεταρρυθμίσεις. «Ανεξάρτητα από το τι κάνει η ΕΚΤ, δεν θα πρέπει να επηρεάζει το γεγονός ότι η πραγματική αναπτυξιακή ώθηση θα πρέπει να έλθει από τις ενέργειες των πολιτικών» ανέφερε η Μέρκελ μιλώντας από το Νταβός της Ελβετίας όπου παρευρέθη για το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ. Η καγκελάριος έκανε ιδιαίτερη αναφορά στην ανάγκη εφαρμογής διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων.

ΤΟ ΡΙΣΚΟ. Ο Μάριο Ντράγκι με την κίνησή του αναλαμβάνει και ο ίδιος μεγάλο ρίσκο. Το ρίσκο αυτό είναι αν τα οφέλη θα είναι πολύ μεγαλύτερα από τους κινδύνους που το Βερολίνο θεωρεί ότι η απόφαση αυτή ενέχει, ανέφερε το Bloomberg.

Με βάση το σχέδιο της ΕΚΤ, τα κρατικά ομόλογα θα αγοράζονται από τη δευτερογενή αγορά με ειδική αναλογία. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι θα αγοράζονται πολύ περισσότερα ομόλογα πανίσχυρων χωρών με πολύ υψηλή αξιολόγηση, όπως είναι αυτά της Γερμανίας. Αντίθετα οι αγορές ομολόγων μικρότερων χωρών θα είναι πιο περιορισμένες.

ΤΟ «ΓΛΥΚΟ ΔΗΛΗΤΗΡΙΟ». Ο Ντράγκι ανακοίνωσε ακόμη ότι το 20% των αγορών αυτών θα υπόκεινται σε διαμοιρασμό κινδύνου, αφήνοντας ουσιαστικά να εννοηθεί ότι το μεγαλύτερο μέρος πιθανών απωλειών από την αγορά των ομολόγων αυτών θα πέσει στους ώμους των εθνικών κεντρικών τραπεζών των χωρών της ευρωζώνης. Η ρύθμιση αυτή πιθανότητα αποφασίστηκε για να κατευναστεί η Γερμανία. Αναλυτές ανέφεραν πάντως ότι με την πρόβλεψη αυτή χώρες που έχουν ήδη υψηλά χρέη μπορεί να βρεθούν να χρωστάνε ακόμη περισσότερα χρήματα. Πολιτικοί και οικονομολόγοι στο Βερολίνο έχουν κατηγορήσει την ΕΚΤ ότι μεροληπτεί υπέρ χωρών που δεν έχουν ανταγωνιστικές οικονομίες και ότι με τη νομισματική πολιτική που ασκεί επηρεάζει και τη δημοσιονομική κατάστασή τους. Ο πρόεδρος της Μπούντεσμπανκ Γενς Βάιντμαν μάλιστα έφθασε σε σημείο να χαρακτηρίσει την ποσοτική χαλάρωση «γλυκό δηλητήριο» για τις κυβερνήσεις.

Παραδέχτηκε τις διαφωνίες
Η απόφαση να προχωρήσει η ΕΚΤ σε αγορές κρατικών ομολόγων δεν στηρίχτηκε από όλα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της τράπεζας, παραδέχτηκε ο Μάριο Ντράγκι. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ έκανε λόγο για απόφαση υπέρ της εφαρμογής του προγράμματος «με μεγάλη πλειοψηφία».