Aπογείωση κερδών για εισηγμένες

Τα υψηλά κέρδη που παρουσιάζουν στο πρώτο εξάμηνο του έτους οι εισηγμένες
εταιρείες προκαλούν αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον, οδηγώντας τον Γενικό
Δείκτη της Σοφοκλέους πάνω από τις 3.800 μονάδες. H αύξηση των καθαρών κερδών
των εταιρειών που έχουν ήδη ανακοινώσει οικονομικά αποτελέσματα ξεπερνά το
70%, κατά μέσον όρο, με μεγάλους πρωταγωνιστές τις τράπεζες, τις βιομηχανίες
και τις επιχειρήσεις χονδρικού εμπορίου που όπως δείχνουν τα στοιχεία
παρουσιάζουν αύξηση κερδών που αγγίζει ακόμη το 300%.

Χαμόγελα στη Σοφοκλέους

H αυξημένη κερδοφορία σε συνδυασμό με τις προσδοκίες για συμφωνίες και
συνεργασίες μεταξύ των εισηγμένων έχει φέρει χαμόγελα στη Σοφοκλέους, που το
τελευταίο διάστημα παρουσιάζει σταθερά ανοδική πορεία. Τις τελευταίες
εβδομάδες το Χρηματιστήριο κατόρθωσε να καλύψει το χαμένο έδαφος μετά την
πτώση που σημειώθηκε στις αρχές του καλοκαιριού. Το αγοραστικό ενδιαφέρον από
θεσμικά – κυρίως – χαρτοφυλάκια, από την Ελλάδα αλλά και το εξωτερικό, έχει
οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη σε επίπεδα πάνω από τις 3.800 μονάδες, από τις
3.300 μονάδες στα μέσα Ιουνίου. Πλέον, φαίνεται εφικτή η επίτευξη της
τιμής-στόχου που είχαν θέσει τράπεζες και επενδυτικοί οίκοι στις αρχές του
έτους για τη Σοφοκλέους, κάνοντας λόγο για 4.200-4.300 μονάδες μέχρι το τέλος
του τρέχοντος έτους.

H μεγαλύτερη αύξηση

H «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» παρουσιάζει σήμερα την κερδοφορία των 50 εταιρειών που έχουν
ανακοινώσει, μέχρι στιγμής, αποτελέσματα εξαμήνου. Από τις εισηγμένες που
έχουν δημοσιοποιήσει τα οικονομικά τους αποτελέσματα τη μεγαλύτερη αύξηση
καθαρών κερδών – έπειτα από φόρους, τόκους και αποσβέσεις, με βάση τα διεθνή
λογιστικά πρότυπα – παρουσιάζουν οι εταιρείες χονδρικού εμπορίου. H μέση
κερδοφορία των εταιρειών αυτών αυξήθηκε κατά 295% στο πρώτο εξάμηνο του 2006,
σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2005.

«Κλειδί» οι τράπεζες

H άνοδος των χρηματιστηριακών δεικτών οφείλεται κυρίως στο αγοραστικό
ενδιαφέρον για μετοχές χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Οι συμφωνίες, συνεργασίες,
εξαγορές και συγχωνεύσεις μεταξύ τραπεζών και άλλων χρηματοπιστωτικών
οργανισμών, τόσο εντός των ελληνικών συνόρων όσο και στο εξωτερικό,
δημιουργούν προσδοκίες για ακόμη καλύτερα οικονομικά αποτελέσματα από αυτά που
παρουσίασαν πρόσφατα οι τραπεζικοί όμιλοι. Οι προσδοκίες ενισχύονται από τα
μεγάλα κέρδη εξαμήνου και αντικατοπτρίζονται στο «ταμπλό» της Σοφοκλέους.

H αύξηση στα κέρδη των τραπεζών στους πρώτους έξι μήνες του 2006 σε σύγκριση
με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα έφτασε το 71%. Πρόκειται για αποτελέσματα
από πέντε τράπεζες που είναι εισηγμένες στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Αυξημένα
κέρδη όμως αναμένεται να παρουσιάσουν και οι υπόλοιπες τράπεζες, οι οποίες
έχουν προθεσμία μέχρι τα τέλη Αυγούστου για να δημοσιοποιήσουν τα οικονομικά
αποτελέσματα εξαμήνου. H Εθνική Τράπεζα αναμένεται να ανακοινώσει τα
αποτελέσματά της στις 31 Αυγούστου, ενώ η Αγροτική Τράπεζα μία ημέρα νωρίτερα.

Τα μυστικά της κερδοφορίας των τραπεζών

H υψηλή κερδοφορία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων οφείλεται σε τρεις βασικούς
παράγοντες: στις προμήθειες που χρεώνουν στους πελάτες τους, στα υψηλά
επιτοκιακά περιθώρια κέρδους (spread) και στη μείωση των λειτουργικών τους
εξόδων.

Οι τράπεζες γεμίζουν τα ταμεία τους χρεώνοντας προμήθειες για μια σειρά
υπηρεσιών προς τους πελάτες τους, όπως η ανάληψη και κατάθεση μετρητών στο
γκισέ, η έκδοση μπλοκ επιταγών, η μεταφορά χρημάτων και οι πάγιες εντολές.
Επίσης, οι τράπεζες αποκομίζουν μεγάλα κέρδη από τις χρηματιστηριακές
συναλλαγές, καθώς οι χρηματιστηριακές εταιρείες που ανήκουν σε
χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ελέγχουν σήμερα πάνω από το 70% του τζίρου που
πραγματοποιείται στη Σοφοκλέους.

Τα έσοδα των τραπεζών αυξάνονται και από τα υψηλά επιτοκιακά περιθώρια κέρδους
(spread), τα οποία μάλιστα είναι από τα υψηλότερα στην Ευρώπη. Είναι
ενδεικτικό ότι το μέσο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο των τραπεζών που
δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα διαμορφώνεται κοντά στο 3%, τη στιγμή που σε
πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες αυτό αρχίζει από 1,5%-2%.

Επίσης, οι τραπεζικοί όμιλοι το τελευταίο διάστημα καταβάλλουν προσπάθειες να
μειώσουν τα λειτουργικά τους έξοδα. Αυτό επιτυγχάνεται με σύμπτυξη
Διευθύνσεων, αλλά και με επενδύσεις σε εναλλακτικά δίκτυα και δίκτυα
μηχανογράφησης, που επιτρέπουν στους πελάτες να πραγματοποιούν περισσότερες
συναλλαγές μέσω Διαδικτύου. Ένας από τους κύριους στόχους των τραπεζών είναι
να πείσουν τους πελάτες να χρησιμοποιούν περισσότερο τα ATM για τις συναλλαγές
τους, παρά να επισκέπτονται τα γκισέ των υποκαταστημάτων, επειδή αυτό ανεβάζει
το λειτουργικό κόστος.