«Eγκλωβισμένη» στην Eμπορική

Αντιμέτωπη με τον σκόπελο του χαμηλού τιμήματος της προσφοράς της Credit
Agricole βρίσκεται τώρα η κυβέρνηση, μετά την απόσυρση της Τράπεζας Κύπρου από
τη διεκδίκηση της Εμπορικής Τράπεζας. Νέο τοπίο δημιουργείται και στο εγχώριο
τραπεζικό σκηνικό, καθώς η αποχώρηση της Τράπεζας Κύπρου από τη διεκδίκηση της
Εμπορικής Τράπεζας ανοίγει τον δρόμο για την Τράπεζα Πειραιώς να αυξήσει τη
συμμετοχή της στην Κύπρου, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τον έλεγχο της
Τράπεζας.

Με την κυβέρνηση να προσδοκά τώρα νέα, βελτιωμένη προσφορά από τους Γάλλους,
το επόμενο δεκαήμερο θα είναι κρίσιμο για τη διαδικασία ιδιωτικοποίησης της
Εμπορικής Τράπεζας.

Ενδεικτικό είναι ότι ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών, κ. Γιώργος
Αλογοσκούφης, είπε ότι υπάρχει θέμα με το τίμημα και ότι η προσφορά της Credit
Agricole πρέπει να βελτιωθεί για να γίνει αποδεκτή από το Δημόσιο. Σε κάθε
περίπτωση, η κυβέρνηση θα ζητήσει και τη γνώμη του συμβούλου, που είναι η
Citigroup.

Άλλωστε, όπως επισημαίνουν κύκλοι του υπουργείου Οικονομικών, μέχρι την Τρίτη
θα συνεχιστούν οι επαφές του συμβούλου προκειμένου να βρεθεί και άλλος
μνηστήρας, ώστε να αποφευχθεί ο σκόπελος της μιας προσφοράς. Εάν αυτό δεν
καταστεί εφικτό,ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών Γιώργος Αλογοσκούφης
πρέπει να αποφασίσει είτε την πώληση της Τράπεζας στους Γάλλους είτε την
ακύρωση της διαδικασίας. Όλα θα εξαρτηθούν από το ύψος της προσφοράς που θα
κάνουν οι Γάλλοι, η οποία με τα σημερινά δεδομένα δεν αναμένεται να είναι
ιδιαίτερα γενναιόδωρη (όχι πολύ υψηλότερη από τη σημερινή των 23,5 ευρώ ανά
μετοχή).

Σε δίλημμα

Τελικά αν επαληθευθεί αυτή η εκτίμηση και η κυβέρνηση αποφασίσει να πωλήσει
την Εμπορική με βάση αυτά τα δεδομένα, εκτιμάται ότι θα βρεθεί αντιμέτωπη με
έντονες αντιδράσεις, τόσο από τους εργαζόμενους και τους μετόχους της Τράπεζας
όσο και σε πολιτικό επίπεδο. Και αυτό, γιατί η τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή
της Εμπορικής είναι σήμερα περίπου στα 25 ευρώ. Για να θεωρηθεί ικανοποιητική
η προσφορά των Γάλλων πρέπει να υπερβαίνει αρκετά την τιμή αυτή, κάτι που
θεωρείται δύσκολο με τα σημερινά δεδομένα. Τελικά αν η κυβέρνηση ακυρώσει τη
διαδικασία, αυτό θα αποτελέσει πλήγμα για την πολιτική ιδιωτικοποιήσεων και θα
εκθέσει το υπουργείο Οικονομίας σε ό,τι αφορά τους χειρισμούς του στην
υπόθεση. Υπό το φως αυτών των εξελίξεων, εντός της εβδομάδος ο κ. Αλογοσκούφης
θα πραγματοποιήσει συνάντηση με τους επικεφαλής της γαλλικής τράπεζας, ενώ θα
συνεδριάσει και η διυπουργική επιτροπή αποκρατικοποιήσεων για να εξεταστούν τα
νέα δεδομένα.

Τα «αγκάθια»

H Credit Agricole έχει υποβάλει προσφορά 23,5 ευρώ ανά μετοχή σε μετρητά για
το 100% των μετοχών της Εμπορικής. H προσφορά αυτή όμως θεωρείται χαμηλή, όχι
μόνο επειδή το προσφερόμενο τίμημα είναι οριακά υψηλότερο από τη χαμηλότερη
εύλογη τιμή της μετοχής όπως την έχει ορίσει η διοίκηση της Εμπορικής (μεταξύ
23 και 27 ευρώ), αλλά και επειδή η τιμή ανά μετοχή είναι μικρότερη από την
τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών της Εμπορικής στο Χρηματιστήριο Αθηνών
(περίπου 25 ευρώ), καθώς η Credit Agricole δεν προσφέρει premium προς τους
υφιστάμενους μετόχους. «Αγκάθι» αποτελεί και το γεγονός ότι, όπως
διαμορφώνεται σήμερα η χρηματιστηριακή τιμή της Εμπορικής, πολλοί από τους
μετόχους καλούνται να πωλήσουν στους Γάλλους σε χαμηλότερη τιμή από εκείνη
στην οποία είχαν αγοράσει.

Εκνευρισμός

H επίθεση που πραγματοποίησε ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών Γ.
Αλογοσκούφης προς την Τράπεζα Κύπρου, όταν η τελευταία ζήτησε να αποσύρει την
προσφορά της, είναι ενδεικτική του εκνευρισμού που επικρατεί στην κυβέρνηση. Ο
κ. Αλογοσκούφης είπε ότι οι κινήσεις της Τράπεζας Κύπρου «δεν συνάδουν με την
υπευθυνότητα και τη σοβαρότητα» που πρέπει να υπάρχουν στη διαδικασία και
έκανε λόγο για «άσχετες δικαιολογίες» στην επιστολή της Τράπεζας Κύπρου προς
την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, με την οποία η τράπεζα ζητεί να αποσύρει την
προσφορά της. Επισήμανε ακόμη ότι «το Δημόσιο, λόγω των παλινωδιών, δεν είναι
πλέον σε θέση να εξετάσει σοβαρά την πρόταση της Τράπεζας Κύπρου».

H αντίδραση της αγοράς

Πάντως η Σοφοκλέους υποδέχθηκε με ενθουσιασμό την απόσυρση της πρότασης, καθώς
την ίδια ημέρα που διέρρευσε στην αγορά η πρόθεση των Κυπρίων, οι μετοχές της
τράπεζας εκτοξεύτηκαν κατά 9%. H HSBC σε έκθεσή της δίνει επιπλέον διάσταση
στη μάχη που συντελείται αυτό το διάστημα στον τραπεζικό κλάδο, όπου Έλληνες
και ξένοι παίκτες αναζητούν συνεργίες στην προσπάθεια να ενισχύσουν τη θέση
τους και να εξασφαλίσουν τα συμφέροντά τους. Όπως αναφέρει η HSBC η αποχώρηση
της Κύπρου, εκτός του ότι πλήττει το κύρος της διοίκησης της κυπριακής
τράπεζας, την κάνει ευάλωτη σε ενδεχόμενη προσέγγιση από την Τράπεζα Πειραιώς.
H τελευταία έχει αποκτήσει ποσοστό περίπου 10% στην Τράπεζα Κύπρου και
φιλοδοξεί να πάρει τον έλεγχο. Με την υποβολή της προσφοράς για την Εμπορική,
η Κύπρου είχε θωρακιστεί για το ενδεχόμενο επιθετικής εξαγοράς, επειδή –
σύμφωνα με την κυπριακή νομοθεσία – ένας χρηματοπιστωτικός οργανισμός δεν
μπορεί να διεκδικήσει άλλη τράπεζα όταν βρίσκεται σε εξέλιξη προσφορά για την
τελευταία.