Στον αέρα το νέο ταμείο τραπεζών

Μπλόκο στη ρύθμιση της κυβέρνησης για το Ασφαλιστικό των τραπεζοϋπαλλήλων
από το Συμβούλιο της Επικρατείας, γεγονός που ισοδυναμεί με νάρκη στην πώληση
της Εμπορικής Τράπεζας.

Με απόφασή του, το Συμβούλιο της Επικρατείας έκρινε μη νόμιμο το σχέδιο
Προεδρικού Διατάγματος που αφορά τη σύσταση και λειτουργία του Ενιαίου Ταμείου
Ασφάλισης Τραπεζοϋπαλλήλων. H σύσταση και λειτουργία του ταμείου προβλέπεται
στον νόμο της κυβέρνησης, με τον οποίο υποτίθεται ότι θα επιλύονταν το
Ασφαλιστικό των τραπεζοϋπαλλήλων, το οποίο σε ό,τι αφορά την Εμπορική Τράπεζα
αποτελούσε προϋπόθεση για την πώλησή της. Πρόκειται για τη ρύθμιση που
προχώρησε η κυβέρνηση, παρά τις έντονες αντιδράσεις των εργαζομένων στις
τράπεζες, τη διαφήμισε ως μεγάλη μεταρρύθμιση στην οικονομία και που
κινδυνεύει τώρα να αποδειχθεί ακόμη ένα ναυάγιο, όπως αυτό του νόμου για τον
βασικό μέτοχο.

H ρύθμιση προέβλεπε την ένταξη των κύριων ταμείων των τραπεζοϋπαλλήλων στο IKA
και των επικουρικών τους ταμείων στο ETAT, το οποίο τώρα μετά την απόφαση του
ΣτΕ, βρίσκεται στον αέρα. Το ΣτΕ έκρινε μη νόμιμο το σχέδιο Προεδρικού
Διατάγματος που αφορά τη διαχείριση από το ETAT των υποθέσεων των ταμείων
επικουρικής ασφάλισης του προσωπικού των πιστωτικών ιδρυμάτων.

Όχι διάλυση

Όπως τόνιζε στα «NEA» ο νομικός σύμβουλος της ΟΤΟΕ κ. Νίκος Φιλιππόπουλος, η
απόφαση του ΣτΕ θα έχει επιπτώσεις και στην προωθούμενη πώληση της Εμπορικής
Τράπεζας, αφού το δικαστήριο έκρινε ότι δεν είναι σύννομη η απόφαση της
διοίκησης της Τράπεζας να διαλύσει το ΤΕΑΠΕΤΕ (Επικουρικό Ταμείο των
Εργαζομένων της Εμπορικής Τράπεζας) και να το μεταφέρει στο ETAT. Μάλιστα, το
Ασφαλιστικό της Εμπορικής, σύμφωνα με τους συνδικαλιστές της ΟΤΟΕ, ήταν ο
βασικός λόγος προώθησης του ETAT, ώστε να προχωρήσει όσο το δυνατόν
συντομότερα η πώληση της Τράπεζας.

Στην ίδια απόφαση του ΣτΕ επισημαίνεται ότι είναι συνταγματικά ανεκτή η
ρύθμιση αυτή, μόνο για τους οργανισμούς και τους ειδικούς λογαριασμούς που δεν
λειτουργούν υπό τη μορφή σωματείου ή ενώσεως προσώπων, αλλά ούτε έχουν
συσταθεί με συλλογική σύμβαση εργασίας.

ΟΤΟΕ: «Κόλαφος»

«Κόλαφο για την κυβέρνηση» χαρακτηρίζει ο πρόεδρος της ΟΤΟΕ Δημήτρης Τσουκαλάς
τη σχετική απόφαση, επισημαίνοντας ότι επιβεβαιώνεται πανηγυρικά η θέση της
Ομοσπονδίας «ότι ο νόμος για το ETAT είναι αντισυνταγματικός, πρόχειρος και
ανεφάρμοστος». Υπενθυμίζεται ότι πέρυσι το καλοκαίρι, οι τραπεζοϋπάλληλοι με
μεγάλες απεργιακές κινητοποιήσεις είχαν εκδηλώσει την έντονη αντίθεσή τους στη
δημιουργία του ETAT, ενώ υπήρξαν αλλεπάλληλες προσφυγές στα ελληνικά και
ευρωπαϊκά δικαστήρια. H σύσταση του ETAT – όπως είναι γνωστό – επιφέρει
σημαντικές επιβαρύνσεις για τους υπαλλήλους των τραπεζών, όπως είναι η αύξηση
των ορίων ηλικίας, καθώς και η μείωση συντάξεων για τους ασφαλισμένους μετά το
1993. Από την πλευρά τους, οι νομικοί σύμβουλοι της ΟΤΟΕ (N. Φιλιππόπουλος και
Τάσος Πετρόπουλος) θεωρούν ότι οι τελευταίες δικαστικές εξελίξεις δημιουργούν
μείζον θέμα, το οποίο πολύ δύσκολα θα μπορούσε να αντιμετωπιστεί και με νέα
νομοθετική ρύθμιση. Και προσθέτουν πως το Ανώτατο Δικαστήριο ουσιαστικά
υιοθέτησε τις απόψεις που είχαν εκφράσει οι νομικοί σύμβουλοι της ΟΤΟΕ και οι
οποίες συμπορεύονταν με τις απόψεις καθηγητών πανεπιστημίου του Εργατικού και
Συνταγματικού Δικαίου και με τη νομολογία του Συμβουλίου της Επικρατείας.

Προβάδισμα στην προσφορά τής Κύπρου δίνει η διοίκηση της Εμπορικής

ΠΡΟΒΑΔΙΣΜΑ λόγω του τιμήματος δίνει στη δημόσια πρόταση της Τράπεζας
Κύπρου το Διοικητικό Συμβούλιο της Εμπορικής. Και αυτό γιατί η Τράπεζα Κύπρου
δίνει τίμημα υψηλότερο από την εύλογη τιμή για τη μετοχή της Εμπορικής και
περιλαμβάνει υπερτίμημα (premium) για τους μετόχους. Εν τούτοις, δεδομένου ότι
η πρόταση περιέχει και μετοχές, η Διοίκηση της Εμπορικής προειδοποιεί τους
μετόχους ότι το τίμημα υπόκειται στη διακύμανση της χρηματιστηριακής αξίας
τους, ενώ υπάρχουν και πτυχές της επιχειρηματικής στρατηγικής της Τράπεζας
Κύπρου οι οποίες δεν εξειδικεύονται επαρκώς.

Αντίστοιχα, το τίμημα των 23,5 ευρώ ανά μετοχή που δίνει η Credit Agricole
είναι οριακά πάνω από το χαμηλότερο άκρο του εύλογου εύρους τιμών για τη
μετοχή της Τράπεζας, που είναι τα 23 – 27 ευρώ, χωρίς μάλιστα να περιλαμβάνει
premium για τους μετόχους, το οποίο συνηθίζεται να δίνεται σε αυτές τις
περιπτώσεις.

Ανοιχτό παιχνίδι

Όπως αναφέρει το Δ.Σ. της Εμπορικής, η επιχειρηματική στρατηγική της Credit
Agricole συνεπάγεται τα πλεονεκτήματα από την ένταξη της Τράπεζας σε έναν από
τους μεγαλύτερους τραπεζικούς ομίλους παγκοσμίως. Όλα δείχνουν ότι το
«παιχνίδι» για την απόκτηση της Εμπορικής ακόμη δεν έχει τελειώσει, καθώς μετά
την ανακοίνωση της γνώμης του Δ.Σ. της Τράπεζας δεν αποκλείεται η Credit
Agricole να καταθέσει νέα, βελτιωμένη προσφορά, ενώ και η Τράπεζα Κύπρου
φαίνεται ότι δεν έχει παίξει το τελευταίο της χαρτί.

Υψηλότερο τίμημα

Όπως ανακοίνωσε χθες το Διοικητικό Συμβούλιο της Εμπορικής, στην περίπτωση της
Τράπεζας Κύπρου το τίμημα (που στη λήξη της συνεδρίασης του χρηματιστηρίου της
11ης Ιουλίου αναλογούσε σε αξία 28,75 ευρώ ανά μετοχή) είναι υψηλότερο από το
εύλογο εύρος τιμών για τη μετοχή της Εμπορικής και επιπλέον ενσωματώνει
premium για τους μετόχους. Συγκεκριμένα, σε ανάλογες περιπτώσεις το υπερτίμημα
που πληρώνει ο αγοραστής στους μετόχους κυμαίνεται μεταξύ 16% – 29% επί της
μέσης χρηματιστηριακής τιμής της μετοχής τον τελευταίο μήνα πριν από τη
δημόσια προσφορά. Στην περίπτωση της Εμπορικής, η τιμή αυτή είναι 24,45 ευρώ
ανά μετοχή και αν συνυπολογισθεί το premium, το εύρος τιμών για τους μετόχους
είναι τα 28,36 – 31,54 ευρώ.

Ναι μεν αλλά…

Πάντως, το Δ.Σ. της Εμπορικής αναγνωρίζει ότι λόγω της φύσεως της προσφοράς
(μετρητά και μετοχές) το τίμημα που δίνει η Τράπεζα Κύπρου υπόκειται στη
διακύμανση της χρηματιστηριακής τιμής των μετοχών, η εξέλιξη της οποίας δεν
μπορεί να εκτιμηθεί με βεβαιότητα. Ως προς τη στρατηγική της Τράπεζας Κύπρου
για το μέλλον της Τράπεζας, η διοίκηση της Εμπορικής σημειώνει ότι «δεν
παρουσιάζει βαθμό εξειδίκευσης τέτοιο, ώστε να μπορεί επί του παρόντος να
γίνει ασφαλής εκτίμηση των επιπτώσεών της» αν και στο πληροφοριακό δελτίο της
τράπεζας περιλαμβάνονται στοιχεία που κρίνονται αξιόλογα.

Πλεονεκτήματα

Πάντως, η διοίκηση της Εμπορικής αναφέρει ότι στην περίπτωση της Credit
Agricole το τίμημα των 23,5 ευρώ ανά μετοχή είναι οριακά υψηλότερο από τη
χαμηλότερη εύλογη τιμή της μετοχής, δηλαδή τα 23 ευρώ και δεν ενσωματώνει
κανένα premium για τους μετόχους.

Πάντως, το Διοικητικό Συμβούλιο της Εμπορικής αναφέρει ότι η επιχειρηματική
στρατηγική της Credit Agricole για την Εμπορική Τράπεζα βασίζεται στην
υπάρχουσα συνεργασία καθώς και ότι οι δύο προτάσεις δεν φαίνεται να έχουν
αρνητικές επιδράσεις για τους εργαζόμενους στην Τράπεζα.

* Σε σχετική έκθεση οι αναλυτές της Citigroup, ύστερα από επαφές που
είχαν με τις Διοικήσεις της Eurobank και της Alpha Bank, αναφέρουν ότι η πρώτη
φαίνεται να μην ενδιαφέρεται για τη διεκδίκηση της Εμπορικής, ενώ η δεύτερη
αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο ενδιαφέροντος.

* Στο θέμα της ιδιωτικοποίησης της Εμπορικής, ο διευθύνων σύμβουλο της
Marfin Financial Group Ανδρέας Βγενόπουλος χαρακτήρισε «πολύ καλή» την
προσφορά της Τράπεζας Κύπρου για την Εμπορική, προσέθεσε όμως ότι η απόκτηση
της Τράπεζας από την Credit Agricole θα απέφερε μεγαλύτερα οφέλη στην ελληνική
οικονομία και την ανταγωνιστικότητα του τραπεζικού συστήματος.