Έξι – επτά μνηστήρες ενδιαφέρονται για την Eμπορική…

Ο Γάλλος οικονομικός διευθυντής της τράπεζας, Ζιλ ντε Μαργκερί, έλεγε την περασμένη εβδομάδα ότι αν βρεθεί κάποιος να προσφέρει 32 ευρώ ανά μετοχή, η Credit Agricole θα γίνει πωλητής!

Αυτοπεποίθηση απέπνεε την περασμένη εβδομάδα η στάση των στελεχών της Credit
Agricole που βρίσκονταν στην Αθήνα – και δεν είχαν άδικο.

H πρότασή τους για την εξαγορά του 100% της Εμπορικής βρήκε σαφώς πρόσφορο
έδαφος στην οδό Νίκης, στο υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών, που θεωρεί
ότι έχει πλέον «ένα το κρατούμενο» στην προσπάθεια ιδιωτικοποίησης της
Εμπορικής. Τώρα, η κυβέρνηση περιμένει τις κινήσεις των άλλων μνηστήρων.

Οι υποψήφιοι

Σύμφωνα με πληροφορίες, περίπου 6-7 υποψήφιοι είχαν χτυπήσει την πόρτα των
συμβούλων της το προηγούμενο διάστημα, με σοβαρότερες περιπτώσεις την
Πορτογαλική BCP, τον επενδυτικό όμιλο Dubai Investment σε συνεργασία με τη
Marfin, αλλά και γερμανική τράπεζα την οποία εκπροσώπησε σύμβουλός της.

Γεγονός είναι το ότι η κυβέρνηση θα ήθελε μια καλύτερη τιμή για την τράπεζα.
«Δεν είμαστε ενθουσιασμένοι με την τιμή», σχολίαζε στέλεχός της, το οποίο
μάλιστα διευκρίνιζε ότι με αυτή την τιμή, ακόμη κι αν δεν εμφανισθεί άλλος
μνηστήρας είναι πιθανόν να μην πωληθεί η τράπεζα.

Βελτίωση προσφοράς;

H καλύτερη πρόταση δεν αποκλείεται να έρθει από την ίδια την Credit Agricole,
όπως εκτιμούσαν ανεξάρτητες πηγές που είναι σε θέση να αξιολογήσουν τις
προθέσεις των Γάλλων. Πάντως, η βελτίωση δεν θα είναι θεαματική. Ο Γάλλος
οικονομικός διευθυντής της τράπεζας, Ζιλ ντε Μαργκερί, έλεγε άλλωστε την
περασμένη εβδομάδα ότι αν βρεθεί κάποιος να προσφέρει 32 ευρώ ανά μετοχή, η
Credit Agricole θα γίνει πωλητής! Αυτό το παράδειγμα, όμως, αφήνει περιθώρια
να ανεβάσει την προσφορά της την τελευταία στιγμή κάπου μεταξύ 23,5 και 32
ευρώ. Αλλά και πάλι, μπορεί και όχι…

Όχι «μπλόφα»

«Πρόκειται για ένα παιχνίδι πόκερ», λέει υψηλόβαθμο στέλεχος του οικονομικού
επιτελείου, εξηγώντας ότι κάθε πιθανή απόπειρα «μπλόφας» μπορεί να έχει
αρνητικές συνέπειες. Αν η κυβέρνηση αποφασίσει να το διαπραγματευθεί σκληρά,
μπορεί απλούστατα η Credit σε κάποιο σημείο να αποχωρήσει.

Προφανώς οι Γάλλοι αντιλαμβάνονται ότι – ιδίως αν η τιμή της μετοχής τής
Εμπορικής συνεχίσει να ανεβαίνει – η κυβέρνηση δεν θα μπορέσει πολιτικά να
δικαιολογήσει την πώληση χωρίς κάποια βελτιωμένη προσφορά. Αν πραγματικά
ενδιαφέρονται για την Εμπορική, θα διευκολύνουν την κυβέρνηση να τους πει το
«ναι», προσφέροντας λίγο υψηλότερο τίμημα.

Πρόλαβε…

H κυβέρνηση δεν περιμένει να εκδηλώσουν ενδιαφέρον ελληνικές τράπεζες. Πηγές
της άλλωστε θεωρούν ότι οι αντιδράσεις τους μέχρι τώρα οφείλονταν στην
ανησυχία τους για την πώληση της Εμπορικής σε έναν ισχυρό ανταγωνιστή που θα
τάραζε τα νερά στο τραπεζικό τοπίο, οδηγώντας τελικά σε περιορισμό του spread
(διαφορά επιτοκίων χορηγήσεων και καταθέσεων). Κάτι που η ίδια εύχεται να
συμβεί.

H Credit Agricole «πρόλαβε» τον υπουργό Οικονομίας και Οικονομικών, που είχε
σκοπό να ακολουθήσει τη διαδικασία των ανταγωνιστικών δημόσιων προσφορών για
την ιδιωτικοποίηση της Εμπορικής. Μάλιστα, ο ίδιος είχε διαμηνύσει την πρόθεσή
του αυτή στους ενδιαφερόμενους που τον είχαν προσεγγίσει. Από τα στελέχη της
Credit Agricole με τα οποία και συναντήθηκε τον Φεβρουάριο πήρε το μήνυμα ότι
η τιμή της μετοχής είναι ακριβή. Τελικά, με τη βοήθεια και της αγοράς που
χαμήλωσε την τιμή της μετοχής, οι Γάλλοι έκαναν την προσφορά τους.

Συγκρίσιμες

Ο λόγος ανήκει τώρα σε πρώτη φάση στους άλλους ενδιαφερόμενους, το ενδιαφέρον
των οποίων θα διερευνήσει η Citigroup. H κυβέρνηση διευκρινίζει ότι οι πιθανές
προσφορές πρέπει να ειναι σuγκρίσιμες, δηλαδή να είναι σε μετρητά και να
αφορούν το 100% των μετοχών.

Οι Γάλλοι από την πλευρά τους έλεγαν την περασμένη εβδομάδα σε συνομιλητές
τους ότι αν υπάρξει αντιπροσφορά σε υψηλή τιμή, δεν θα την πολεμήσουν. Έχουν
Διοικητικό Συμβούλιο στο οποίο πρέπει να απολογηθούν, σημείωναν. Δεν ειναι
τυχαίο ότι η εφημερίδα «Financial Times» την περασμένη εβδομάδα σημείωνε ότι η
τιμή που προσφέρει η Credit Agricole είναι μάλλον υψηλή, αλλά αν ληφθεί υπόψη
ότι δεν προβλέπει premium στην τιμή τής αγοράς, πρέπει να θεωρηθεί «λογική».