Xαρτοφυλάκιο με μέλλον

Οι μεγάλες απώλειες που σημείωσαν οι αγορές τα προηγούμενα πέντε χρόνια,
έκαναν πολλούς επενδυτές να σκεφτούν την αξία της μακροπρόθεσμης επένδυσης.
Ειδικοί και επενδυτές καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι είναι καλύτερο τα κέρδη να
έλθουν αργότερα και με μικρότερο κίνδυνο, παρά να προσπαθεί κανείς να
αποκομίσει μεγάλα κέρδη γρήγορα, αλλά με υψηλό κίνδυνο.

Στα μέτρα του πελάτη

H «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» παρουσιάζει σήμερα δύο χαρτοφυλάκια, τα οποία αφορούν
μακροπρόθεσμους επενδυτές. Δηλαδή, επενδυτές που επιθυμούν να τοποθετηθούν
σήμερα στις αγορές αλλά να «κάνουν ταμείο» σε ό,τι αφορά τις αποδόσεις που θα
έχουν προκύψει ύστερα από πέντε ή δέκα χρόνια. Το ένα χαρτοφυλάκιο το
προτείνει η Eurobank και το δεύτερο η Magna Trust ΑΧΕΠΕΥ. Οι ειδικοί
διευκρινίζουν ότι τα χαρτοφυλάκια αυτά είναι ενδεικτικά και ότι η τελική τους
μορφή προσαρμόζεται στα μέτρα του πελάτη, ύστερα από προσωπική συζήτηση. «Μία
μαγική συνταγή δεν υπάρχει», λένε χαρακτηριστικά.

«Χαρτοφυλάκια αναφοράς»

Τα χαρτοφυλάκια αυτά ονομάζονται «χαρτοφυλάκια αναφοράς». Γύρω από τα
χαρτοφυλάκια αναφοράς γίνονται, συνήθως, κάποιες προσαρμογές, ανάλογα με το
προφίλ κάθε πελάτη ξεχωριστά. Επίσης, προτείνεται κάποια ενεργητική
διαχείριση, δηλαδή αγορές, πωλήσεις και αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίου κατά τη
διάρκεια της επένδυσης, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς, ώστε να αυξηθούν
οι αποδόσεις και να παραμείνει ο βαθμός του κινδύνου στο επίπεδο που έχει
επιλέξει ο πελάτης.

Τα χαρτοφυλάκια προσαρμόζονται κάθε φορά στο επίπεδο κινδύνου που επιθυμεί ο
επενδυτής. Οι επενδυτές και τα αντίστοιχα χαρτοφυλάκια χωρίζονται σε χαμηλού,
μεσαίου και υψηλού κινδύνου.

Παραδοσιακά, τα χαρτοφυλάκια χαμηλού ρίσκου βασίζονται σε ομόλογα, κυρίως
διαθεσίμων, τα οποία προσφέρουν πρακτικά εγγυημένη – αλλά και ταυτόχρονα
χαμηλή – απόδοση. Στον αντίποδα, η επένδυση σε μετοχές αυξάνει το ρίσκο,
ανάλογα πάντα με τον χαρακτήρα της και την κεφαλαιοποίηση κάθε εταιρείας. Ένα
χαρτοφυλάκιο βασισμένο σε «βαριά χαρτιά» θεωρείται λιγότερο επικίνδυνο σε
σχέση με κάποιο που συμπεριλαμβάνει μετοχές της περιφέρειας. Το ίδιο ισχύει
και για τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, καθώς αυτά αποτελούν στην
πραγματικότητα ένα «μπουκέτο» μετοχών.

Όσο πιο σταθερή είναι η μετοχή ή το αμοιβαίο τόσο μειώνονται τα περιθώρια
κέρδους, αλλά και απωλειών, ενώ οι πιο «ριψοκίνδυνοι» επενδυτές επιλέγουν
μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.

H EFG Eurobank Ergasias

H EFG Eurobank Ergasias, για έναν επενδυτή μεσαίου κινδύνου που επιθυμεί να
επενδύει μόνο σε ευρώ (σε Ελλάδα και Ευρώπη), προτείνει ένα χαρτοφυλάκιο το
οποίο να περιλαμβάνει 15% ρευστά, 50% ομόλογα, 30% μετοχές και 5% εναλλακτικές
τοποθετήσεις (για παράδειγμα, εγγυημένου κεφαλαίου). Το «κομμάτι» των ομολόγων
(50%) μπορεί να χωριστεί ως εξής: 40% κρατικά ομόλογα και 10% εταιρικά
ομόλογα. Αντίστοιχα, το τμήμα των μετοχών (30%) μπορεί να διαμορφωθεί ως εξής:
18% επιθετικές μετοχές και 12% αμυντικές μετοχές. Επιθετικές μετοχές είναι
αυτές που παρουσιάζουν μεγαλύτερες διακυμάνσεις από εκείνες της αγοράς. Όταν
ανεβαίνει η αγορά, αυτές αυξάνονται περισσότερο και όταν πέφτει η αγορά,
πέφτουν περισσότερο. Το αντίθετο ισχύει για τις αμυντικές μετοχές.

H Magna Trust ΑΧΕΠΕΥ

Από την πλευρά της, η Magna Trust ΑΧΕΠΕΥ, για μακροπρόθεσμους επενδυτές που
επιθυμούν να αναλάβουν μεσαίο επίπεδο κινδύνου, θεωρεί ότι το χαρτοφυλάκιο
αναφοράς θα πρέπει να περιλαμβάνει 20% ρευστά και 80% μετοχές. Το «τμήμα» των
μετοχών (80%) μπορεί να προέρχεται από τους εξής κλάδους: 20% τράπεζες, 10%
τηλεπικοινωνίες, 10% κατασκευές, 10% τυχερά παιχνίδια, 4% ενέργεια – διύλιση
πετρελαίου, 5% λιανικό εμπόριο, 5% τεχνολογία – πληροφορική, 2% τρόφιμα, 2%
ναυτιλία, 2% διαχείρισης ακινήτων και 10% διάφορες υγιείς εταιρείες με
προοπτικές.

Με μεγάλο ρίσκο

Αντίστοιχες προτάσεις υπάρχουν για επενδυτές που επιθυμούν να αναλάβουν μεγάλο
ρίσκο. Ενδεικτικά αναφέρεται από τη Magna Trust το εξής χαρτοφυλάκιο: 10%
μετρητά, 10% παράγωγα και 80% μετοχές. Το 80% των μετοχών μπορεί να προέρχεται
από επενδύσεις στους εξής κλάδους: 10% τράπεζες, 10% τηλεπικοινωνίες, 15%
κατασκευές, 5% τυχερά παιχνίδια, 3% ενέργεια – διύλιση πετρελαίου, 7% λιανικό
εμπόριο, 5% τεχνολογία – πληροφορική, 5% τρόφιμα, 5% ναυτιλία, 3% διαχείριση
ακινήτων και 12% διάφορες καλές εταιρείες.

Χωρίς κίνδυνο

Για τους επενδυτές που δεν επιθυμούν να αναλάβουν ρίσκο, αλλά θέλουν να
επενδύσουν μακροπρόθεσμα, η ίδια πηγή προτείνει την εξής «συνταγή»: 20%
μετρητά και 80% μετοχές, οι οποίες μπορούν να προέρχονται από τους εξής
κλάδους: 30% τράπεζες, 20% τηλεπικοινωνίες, 10% κατασκευές, 6% τυχερά
παιχνίδια, 4% ενέργεια – διύλιση πετρελαίου, 3% λιανικό εμπόριο, 2% τεχνολογία
– πληροφορική και 5% διάφορες εταιρείες.

Αμοιβαία κεφάλαια από το Ίντερνετ

Με χαμηλότερες προμήθειες, περισσότερες επιλογές και αρκετά εργαλεία
διαχείρισης δελεάζουν τους επενδυτές τα «ηλεκτρονικά σούπερ μάρκετ» αμοιβαίων
κεφαλαίων. Πρόκειται για ιστοσελίδες που προσφέρουν σε επενδυτές που
χρησιμοποιούν το Ίντερνετ τη δυνατότητα επιλογής ανάμεσα σε εκατοντάδες
αμοιβαία κεφάλαια όλων των τύπων και χαρακτηριστικών, έχοντας ως βασικό «όπλο»
τις χαμηλότερες προμήθειες, τόσο για αγορά και πώληση όσο και για μεταπήδηση
από ένα αμοιβαίο σε άλλο.

Μέσω ιστοσελίδων όπως η www.fundsnetwork.co.uk, η www.ample.com, η www.egg.com και η www.cofunds.co.uk, οι προμήθειες αγοράς
και πώλησης αμοιβαίων κεφαλαίων κυμαίνονται ανάμεσα στο 0 και το 2,5%, ενώ υπό
άλλες συνθήκες συχνά φθάνουν το 5%. Ακόμα μεγαλύτερα είναι τα κέρδη για τη
μεταφορά κεφαλαίων μεταξύ αμοιβαίων, καθώς η προμήθεια για τη διαδικασία αυτή
ανέρχεται μόλις στο 0,25%.

H διαχείριση

Τα οικονομικά οφέλη είναι μόνο ένα τμήμα των όσων προσφέρουν τα «ηλεκτρονικά
σούπερ μάρκετ» αμοιβαίων. Οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να διαχειρίζονται
όλες τις επενδύσεις τους σε αμοιβαία κεφάλαια άμεσα και εύκολα, συγκρίνοντας
τις μεταξύ τους αποδόσεις και τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά τους. Ειδικά
εργαλεία επιτρέπουν στους επενδυτές να επιλέξουν ένα αμοιβαίο και να
μελετήσουν την πορεία του σε σχέση με τον μέσο όρο της κατηγορίας τους ή άλλα
– ομοειδή ή μη – αμοιβαία. Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν επίσης να «ζυγίσουν» το
χαρτοφυλάκιό τους, εξετάζοντας αν αυτό παρουσιάζει ελλείψεις ή υπερσυγκέντρωση
σε συγκεκριμένους κλάδους. Άλλες ιστοσελίδες προσφέρουν στα μέλη τους δωρεάν
πρόσβαση σε αποτελέσματα ερευνών, καθώς και προτάσεις από χρηματιστές
προκειμένου να βελτιστοποιήσουν τις επιλογές τους.

H διαδικασία

H διαδικασία αγοράς και πώλησης διαφέρει ανάλογα με την ιστοσελίδα. Σε άλλες
περιπτώσεις επιτρέπεται η χρήση πιστωτικής κάρτας, ενώ σε άλλες απαιτείται η
έκδοση και αποστολή επιταγής για την αρχική αγορά. Στη συνέχεια, οι κινήσεις
πραγματοποιούνται ηλεκτρονικά με βάση το υπόλοιπο που έχει ο κάθε πελάτης, ενώ
η εξαργύρωση των επενδύσεων γίνεται με την αποστολή επιταγής από την εταιρεία
στον επενδυτή, διαδικασία που ολοκληρώνεται εντός περίπου 10 ημερών.