Ας μην περιμένουμε αλλαγή του σκηνικού

Εν μέσω αρνητικών συνεδριάσεων στις ευρωπαϊκές αγορές, αυτή την εβδομάδα,
πτωτικά κινήθηκε και ο Γ.Δ. του ΧΑΑ, σημειώνοντας νέα χαμηλά έτους. Τις
μεγαλύτερες πιέσεις δέχθηκαν οι μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, εκ μέρους
κυρίως θεσμικών επενδυτών, ενώ ο καθαρός όγκος των συναλλαγών διατηρήθηκε
χαμηλός.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, κατατέθηκε στη Βουλή από το ΥΠΕΘΟ το σχέδιο του
Προϋπολογισμού για το 2003. Ο τελικός Προϋπολογισμός θα κατατεθεί τον
Νοέμβριο, αφού επανεξετασθούν ορισμένα θέματα, για τα οποία επικρατεί
αβεβαιότητα με το ενδεχόμενο πολέμου ΗΠΑ – Ιράκ. Μεταξύ άλλων, επισημαίνεται ο
προσδοκώμενος ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας και η πορεία του πληθωρισμού σε
περίπτωση ανόδου της τιμής του πετρελαίου. Η ανακοίνωση του πληθωρισμού για
τον Σεπτέμβριο, ο οποίος ήταν αμετάβλητος από τον προηγούμενο μήνα (3,5% σε
ετήσια βάση), δεν είχε ιδιαίτερη επίδραση στο επενδυτικό κοινό.

Όσον αφορά στις ιδιωτικοποιήσεις, η κυβέρνηση επιβεβαίωσε πως σχεδιάζει την
περαιτέρω μετοχοποίηση του ΟΠΑΠ εντός του 2003, με τη διάθεση επιπλέον 25% του
μετοχικού κεφαλαίου. Το 2003 αναμένεται και η ολοκλήρωση της προσφοράς πακέτου
μετοχών της ΔΕΠΑ, μέχρι το 35%. Προβληματισμό προκάλεσε, πάντως, η απόφαση
αύξησης του κόστους συναλλαγών στο ΧΠΑ, καθώς ενδέχεται να προκαλέσει μείωση
δραστηριότητας στη συγκεκριμένη αγορά.

Σε εταιρικό επίπεδο, η αγορά αναμένει πιθανές εξελίξεις στον κλάδο των
τηλεπικοινωνιών, όσον αφορά στην ενδεχόμενη εξαγορά από τον ΟΤΕ του ποσοστού
που κατέχει η νορβηγική Telenor στη θυγατρική του ΟΤΕ, Cosmote, όσο και στο
μέτωπο της επένδυσης του Ομίλου στη Ρουμανία.

Παρ’ όλα αυτά, η Cosmote επιβεβαίωσε τη θετική πορεία των μεγεθών της: η
συνδρομητική βάση στο γ΄ τρίμηνο του 2003 παρουσίασε αύξηση 15% σε σχέση με το
προηγούμενο, με 157.162 νέες συνδέσεις. Επομένως, η συνδρομητική βάση της
Cosmote διαμορφώθηκε στους 3.368.000 πελάτες, διατηρώντας (κατ’ εκτίμηση) την
πρωτοκαθεδρία στην ελληνική αγορά. Όσον αφορά στην αγορά της Αλβανίας, οι
θυγατρικές των Cosmote και Vodafone ανακοίνωσαν πως κατέχουν ποσοστό 60% και
40%, αντίστοιχα, σε σύνολο 693.000 πελατών.

Στον τραπεζικό κλάδο, η Εθνική Τράπεζα συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση τον
Νοέμβριο, με σκοπό την έγκριση συγχώνευσης των θυγατρικών ΕΤΕΒΑ και Banque
National de Grece (France).

Τέλος, η μετοχή της εταιρείας Coca-Cola ΕΕΕ ξεκίνησε διαπραγμάτευση στο
Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης στις 10 Οκτωβρίου.

Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, εκτιμούμε πως η ελληνική αγορά θα συνεχίσει να
αναζητεί κατεύθυνση από τα διεθνή χρηματιστήρια. Η αρνητική ψυχολογία που
επικρατεί στις διεθνείς αγορές – και η οποία θα εξαρτηθεί, σε μεγάλο βαθμό,
από τις επερχόμενες εταιρικές ανακοινώσεις αποτελεσμάτων εννεαμήνου – δεν
προϊδεάζει για κάποια σημαντική διαφοροποίηση της παρούσας χρηματιστηριακής
εικόνας.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ