Αναμένεται διατήρηση των επιτοκίων από τη Fed

Αναμένουμε διατήρηση των fed funds στα τωρινά επίπεδα για το υπόλοιπο του
έτους, όπως άλλωστε είχε αφήσει να εννοηθεί ο διοικητής της Fed κ. Greenspan
στην ομιλία του σε επιτροπή της Γερουσίας την προηγούμενη εβδομάδα. Τα
επιτόκια βρίσκονται ήδη στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 40 ετών και οι
περισσότεροι δείκτες υποδηλώνουν την ύπαρξη χαλαρών νομισματικών συνθηκών.
Επίσης, δεδομένου ότι η οικονομία βρίσκεται σε πορεία ανάκαμψης – αν και
περιορισμένης έντασης – μια μείωση των επιτοκίων θα επηρέαζε πιθανότατα
αρνητικά την ψυχολογία καταναλωτών και επενδυτών. Ακόμα θα πρέπει να σημειωθεί
ότι η αγορά κατοικίας διατηρείται ισχυρή. Ο κύριος δείκτης βιομηχανικής
δραστηριότητας IFO της Γερμανίας υποχώρησε τον Ιούλιο στο 89,9 έναντι 91,3 τον
προηγούμενο μήνα. Επίσης, ο ρυθμός αύξησης του δείκτη προσφοράς χρήματος Μ3
της ευρωζώνης σημείωσε μικρότερη από την αναμενόμενη αύξηση τον Ιούνιο, 7,1%
ετησίως, έναντι 7,7% τον προηγούμενο μήνα. Οι εξελίξεις αυτές, σε συνδυασμό με
την παρατεταμένη αποδυνάμωση των χρηματιστηρίων, περιορίζουν σημαντικά την
πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ μέχρι τη λήξη του έτους.