Απελευθερώνονται κεφάλαια 50 δισ. δρχ

Ομαλή και απρόσκοπτη λειτουργία της αγοράς σε περιόδους ανεπιθύμητων εξελίξεων εγγυάται ο Κεντρικός Αντισυμβαλλό-μενος

Μέχρι τα 50 δισ. δραχμές εκτιμώνται τα κεφάλαια που μπορούν να απελευθερωθούν
στην αγορά από τη λειτουργία του Κεντρικού Αντισυμβαλλόμενου στο
Χρηματιστήριο, ο οποίος θα λειτουργήσει στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Πρόκειται για έναν μηχανισμό που θα έχει τη μορφή εταιρείας και θα
διαχειρίζεται τον κίνδυνο από τη στιγμή που δίνονται οι εντολές μέχρι την
εκκαθάριση και τον διακανονισμό. Ο μηχανισμός αυτός θα ισχύει τόσο για τις
μετοχές όσο και για τα παράγωγα και όλα τα προϊόντα της κεφαλαιαγοράς.

* Ο Κεντρικός Αντισυμβαλλόμενος θα αυξήσει τη ρευστότητα στην αγορά
διότι:

Θα απελευθερωθούν κεφάλαια από το Συνεγγυητικό που σήμερα καλύπτει τόσο τη
σχέση χρηματιστηριακής εταιρείας – επενδυτή όσο και τον κίνδυνο του
Αντισυμβαλλόμενου.

* Θα μειωθούν οι απαιτούμενες εγγυήσεις από τις χρηματιστηριακές
εταιρείες

* Θα γίνει αποδοτικότερη η χρήση των κεφαλαίων που έχουν δεσμευτεί από
το Επικουρικό Κεφάλαιο.

* Θα επιδιωχθεί η ελαχιστοποίηση των ανθρώπινων παρεμβάσεων μετά την
εισαγωγή των εντολών και μέχρι τον τελικό διακανονισμό τους, ώστε να μειωθούν
τα λάθη και ο χρόνος που μεσολαβεί από τη συναλλαγή μέχρι τον διακανονισμό.

* Σύμφωνα με μελέτη του ΧΑΑ, διεθνώς το 60% των εντολών στη διαδικασία
εκκαθάρισης απαιτεί διόρθωση. Κάθε διόρθωση στοιχίζει 5 δολάρια, ενώ το 10%
των εντολών οδηγεί σε εσφαλμένη ταύτιση (γίνεται πράξη). Επίσης, 16 δολάρια
στοιχίζει κάθε λάθος ταύτιση, ενώ το 15% των συναλλαγών αποτυγχάνει να
διακανονιστεί στην ώρα του. Κάθε επίλυση αποτυχημένου διακανονισμού (που δεν
έγινε στην ώρα του) στοιχίζει 50 δολάρια.

* Ο ρόλος του Κεντρικού Αντισυμβαλλόμενου είναι:

* Η ομαλή και απρόσκοπτη λειτουργία της αγοράς σε περιόδους
ανεπιθύμητων εξελίξεων (π.χ. «κανόνια» κ.λπ.).

* Ο υπολογισμός του κινδύνου στις συναλλαγές.

* Η ελαχιστοποίηση του κινδύνου της αγοράς.