Καταφύγιο τα ομόλογα

Οι νέες ενδείξεις για περαιτέρω επιβράδυνση της οικονομίας σε συνδυασμό με την
ανακοίνωση για μείωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη τον Νοέμβριο στο 2,1%
είχαν άμεσο αντίκτυπο στις αγορές ομολόγων, καθώς οι επενδυτές κατέφυγαν στο
ασφαλές καταφύγιο των αξιών σταθερού εισοδήματος. Το σκηνικό όμως αυτό άλλαξε
ριζικά από την Τετάρτη, λόγω της αλματώδους ανόδου στα Χρηματιστήρια των ΗΠΑ
και της Ευρώπης, παρά τη συνεχιζόμενη ένταση στη Μ. Ανατολή.

Τη Δευτέρα, τα ευρωπαϊκά ομόλογα σημείωσαν άνοδο, ενισχυμένα από την πτώση των
Χρηματιστηρίων και την αναζωπύρωση των προσδοκιών για περαιτέρω μείωση των
ευρωπαϊκών επιτοκίων, λόγω της αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού. Την Τρίτη, οι
τιμές πήραν ξανά ανοδική τροχιά, εξαιτίας της πτώσης των Χρηματιστηρίων και
της κλιμάκωσης της έντασης στη Μ. Ανατολή. Την Τετάρτη οι ευρωπαϊκές αγορές
σημείωσαν καθοδικές τάσεις, λόγω της μεγάλης ανόδου των Χρηματιστηρίων. Την
Πέμπτη σημειώθηκε νέα πτώση των τιμών.

Στην εγχώρια αγορά, τη Δευτέρα οι τιμές των ομολόγων κινήθηκαν σε υψηλότερα
επίπεδα, ακολουθώντας τα ευρωπαϊκά. Την Τρίτη οι τιμές σημείωσαν και πάλι
ανοδικές τάσεις, λόγω της αναμονής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στην
ΕΚΤ από το νέο έτος. Την Τετάρτη η εγχώρια αγορά ακολούθησε την καθοδική
πορεία των ευρωπαϊκών αγορών ομολόγων, στην οποία συνέβαλε και η πεποίθηση της
αγοράς ότι η ΕΚΤ θα αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση της 6/12. Την
Πέμπτη οι τιμές των ελληνικών ομολόγων κινήθηκαν και πάλι πτωτικά.

Η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη Δευτέρα, στα επίπεδα του
112,02 – 112,27 (5,1395% – 5,1133%) και της δεκαετίας λήξης 2011 στα 102,80 –
102,95 (4,9672% – 4,9473%). Την Πέμπτη, η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα
του 110,10 – 110,65, με απόδοση 5,3426% – 5,2837% και η δεκαετία στο 101,05 –
101,75, με αντίστοιχη απόδοση 5,2018% – 5,1072%. Η τιμή της εικοσαετίας
διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του 112,25 – 112,60, με απόδοση 5,4120% –
5,3834% αντίστοιχα. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του
110,15 – 111,30, με απόδοση 5,5856% – 5,4896%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 1,998 δισεκατομμύρια ευρώ
κατά μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των
ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά κυμάνθηκε ανάμεσα στις
42 και τις 43 μ.β.

Το γερμανικό προθεσμιακό συμβόλαιο του δεκαετούς ομολόγου λήξης Δεκεμβρίου
έληξε την Τετάρτη, 6/12, οπότε και πήρε την πρώτη θέση το συμβόλαιο του
10ετούς ομολόγου λήξης Μαρτίου 2002. Το τελευταίο έκλεισε τη Δευτέρα στα
110,40. Την Τρίτη το συμβόλαιο έκλεισε με άνοδο στο 110,75, ενώ την Τετάρτη
έκλεισε με πτώση στο 109,05. Την Πέμπτη το συμβόλαιο έκλεισε πάλι με πτώση στο
108,60.