Μικρές οι πιθανότητες για μείωση ευρωεπιτοκίων

Πρόσφατες δηλώσεις του διοικητή της Bundesbank κ. Welteke ενίσχυσαν το
ενδεχόμενο η ΕΚΤ να μην προβεί σε νέα μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση
μεθαύριο παρά την άσκηση έντονων πιέσεων για εφαρμογή χαλαρότερης νομισματικής
πολιτικής λόγω του φόβου μεγαλύτερης από την αναμενόμενη επιβράδυνσης της
οικονομίας της ευρωζώνης μετά τα τρομοκρατικά κτυπήματα της 11ης Σεπτεμβρίου
στις ΗΠΑ. Χαρακτηριστικά, ο διοικητής της Bundesbank δήλωσε σε συνέντευξή του
το προηγούμενο Σάββατο ότι η ΕΚΤ έχει ήδη προβεί σε σημαντική μείωση των
επιτοκίων και τα επιτόκια στη Γερμανία βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Επίσης, ο κ. Welteke ανέφερε ότι η ΕΚΤ ανησυχεί ιδιαίτερα για την ανοδική
πορεία του δομικού πληθωρισμού της ευρωζώνης και για τη διατήρηση του δείκτη
προσφοράς χρήματος Μ3 σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο της Τράπεζας 4,5%. Οι
δηλώσεις αυτές και η εκτίμηση της αγοράς για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων
από τη Fed την Τρίτη επέδρασαν αρνητικά στην ισοτιμία ευρώ/δολ., η οποία
υποχώρησε χθες στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας εβδομάδας (0,8945). Είναι
γεγονός ότι η άνοδος του ποσοστού ανεργίας στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο στο υψηλότερο
επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών, (5,4%), η πτώση του δείκτη βιομηχανικής
δραστηριότητας ΝΑΡΜ στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 1991 (39,8),
η σημαντική πτώση του δείκτη καταναλωτικής δαπάνης τον Σεπτέμβριο (-1,8%
μηνιαίως), η συρρίκνωση της οικονομίας το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους
(-0,4% τριμηνιαίως) και η υποχώρηση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης του
Conference Board τον Οκτώβριο στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων επτά ετών
(85,5) στηρίζουν την άποψη ότι η Fed θα προβεί σε μείωση των επιτοκίων κατά 50
μ.β. στη σημερινή συνεδρίαση. Στη Μεγάλη Βρετανία, η βιομηχανική παραγωγή
σημείωσε τον Σεπτέμβριο τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Μάιο του 1992, ενώ
ο τομέας υπηρεσιών παρουσίασε τον Οκτώβριο περαιτέρω συρρίκνωση. Οι εξελίξεις
αυτές στηρίζουν την άποψη ότι η ΒοΕ θα προβεί σε μείωση των επιτοκίων (25
μ.β.) για έβδομη φορά από τις αρχές του έτους στη συνεδρίαση την Πέμπτη.