Εν αναμονή των αποφάσεων της ΕΚΤ

Το θετικό άνοιγμα των χρηματιστηρίων των ΗΠΑ τις πρώτες ώρες της χθεσινής
συνεδρίασης και η ανησυχία της αγοράς για πιθανή επέμβαση των ιαπωνικών αρχών
με σκοπό την ανακοπή μιας ανοδικής πορείας του γιεν επέδρασαν θετικά στο
δολάριο ΗΠΑ έναντι του γιεν. Η ισοτιμία δολ. /γιεν κυμαινόταν χθες στη Νέα
Υόρκη στα 120,25/30 ενώ λίγες ώρες νωρίτερα είχε ανέλθει υψηλότερα από τα
120,50 (120,58) για πρώτη φορά από την ημέρα που ξεκίνησαν οι αεροπορικές
επιδρομές στο Αφγανιστάν. Η ισοτιμία ευρώ/δολ. βρισκόταν στα 0,9105/10 έναντι
0,9226 την Τρίτη. Η αδυναμία του ευρώ να υπερβεί το επίπεδο των 0,9250 και το
ενδεχόμενο η ΕΚΤ να μην προβεί σε μείωση των επιτοκίων στα πλαίσια της
σημερινής συνεδρίασης αποτέλεσαν παράγοντες πίεσης για το κοινό ευρωπαϊκό
νόμισμα. Επίσης, η ανακοίνωση της Morgan Stanley Capital International για
μεγάλες αυξήσεις των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ και της Μεγάλης
Βρετανίας ως ποσοστό του παγκόσμιου δείκτη της (reweighting) αποτέλεσε ένα
ακόμα αρνητικό παράγοντα για την ισοτιμία ευρώ/δολ. Η ισοτιμία δολ. /ελβετικού
φράγκου κυμαινόταν στο 1,6272/75 στη Ν.Υ., υψηλότερα από τα επίπεδα του
1,6103/09 την Τρίτη. Αξίζει να σημειωθεί ότι σύμφωνα με δημοσίευμα ελβετικής
εφημερίδας, ο επικεφαλής της SNB κ. Roth δεν αποκλείει το ενδεχόμενο νέας
μείωσης των επιτοκίων λόγω του κινδύνου περαιτέρω επιβράδυνσης της οικονομίας.
Στην ευρωζώνη πραγματοποιείται σήμερα η συνεδρίαση της ΕΚΤ και με πιθανότητα
60% εκτιμούμε ότι θα αποφασιστεί η διατήρηση των επιτοκίων στα τωρινά επίπεδα.
Η άποψη ότι η ΕΚΤ θα αντικρούσει τις πιέσεις για μια νέα μείωση των επιτοκίων
στηρίζεται σε μια σειρά πρόσφατων δηλώσεων από ανώτατους αξιωματούχους που
υποδηλώνουν ότι η τράπεζα «δεν βιάζεται» να ακολουθήσει τη Fed και τη BoE.
Παρ’ όλα αυτά πιστεύουμε ότι μια νέα μείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων είναι
θέμα χρόνου, δεδομένης της πτωτικής πορείας του πληθωρισμού στην ευρωζώνη τους
τελευταίους μήνες και την ανησυχία για μεγαλύτερη από την αναμενόμενη
επιβράδυνση της οικονομίας μετά τα γεγονότα της 11ης Σεπτεμβρίου.