Νέα άνοδος του ευρώ

Στις ΗΠΑ ο δείκτης βιομηχανικής δραστηριότητας ΝΑΡΜ σημείωσε μεγαλύτερη από
την αναμενόμενη πτώση τον Ιούλιο και βρέθηκε στο 43,6 έναντι 44,6 τον Ιούνιο.
Ο δείκτης υποχώρησε για 12ο συνεχή μήνα παραμένοντας χαμηλότερα από το κρίσιμο
επίπεδο των 50, γεγονός που υποδηλώνει συνεχιζόμενη συρρίκνωση του
βιομηχανικού τομέα. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την ανησυχία για περαιτέρω
αποδυνάμωση της οικονομίας των ΗΠΑ, με αποτέλεσμα η αγορά να προεξοφλεί νέες
μειώσεις των επιτοκίων κατά τους επόμενους μήνες.

Στην ευρωζώνη, μια σειρά οικονομικών στοιχείων που ανακοινώθηκε χθες,
ενισχύουν την άποψη για ενδεχόμενη ­ μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ­
επιβράδυνση της οικονομίας το τρέχον έτος. Χαρακτηριστικά, ο δείκτης
βιομηχανικής δραστηριότητας ΡΜΙ της ευρωζώνης υποχώρησε κοντά στα ιστορικά
χαμηλά επίπεδα του 1998, 47,3, έναντι 47,9 τον Ιούνιο. Η εξέλιξη αυτή, καθώς
και η πτωτική πορεία που παρουσιάζει τους τελευταίους δύο μήνες ο πληθωρισμός
στις τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης, εντείνουν τις πιέσεις προς
την ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων. Παρ’ όλα αυτά, εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ θα
αποφασίσει τη διατήρηση των επιτοκίων στα τωρινά επίπεδα (4,5%), στο πλαίσιο
της σημερινής συνεδρίασης, λόγω πιθανών δευτερογενών πληθωριστικών πιέσεων
μετά την άνοδο του πληθωρισμού της ευρωζώνης στα υψηλότερα επίπεδα των
τελευταίων οκτώ ετών τον Μάιο (3,4%) και δεδομένου ότι ο δείκτης, παρά την
πτωτική τάση των τελευταίων δύο μηνών, παραμένει υψηλότερα από το στόχο της
ΕΚΤ, 2,0% (3,0% ετησίως τον Ιούνιο). Η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου ανήλθε χθες στα
υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δυόμισι μηνών ($ 0,8831). Η ισοτιμία
ευρώ/γιεν βρέθηκε την ίδια ημέρα για πρώτη φορά τους τελευταίους τρεις μήνες
υψηλότερα από το επίπεδο αντίστασης των 110 γιεν (110,04).

Στη Μεγάλη Βρετανία, χθες άρχισε η διήμερη συνεδρίαση της αρμόδιας επιτροπής
για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής της ΒοΕ. Σήμερα θα ανακοινωθεί η
απόφαση και αναμένουμε διατήρηση των επιτοκίων στα τωρινά επίπεδα (5,25%),
κυρίως λόγω της ισχυρής εσωτερικής ζήτησης και της ισχυρής αγοράς κατοικίας.