Ενίσχυση ομολόγων

Ενισχύθηκαν οι τιμές των ελληνικών ομολόγων την εβδομάδα που πέρασε
ακολουθώντας την ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών ομολόγων. Οι βασικοί παράγοντες
που διαμόρφωσαν την άνοδο των τιμών ήταν ο υπαινιγμός του Γκρίνσπαν (διοικητή
της FED) για περαιτέρω μειώσεις των αμερικανικών επιτοκίων και η άνοδος του
ευρώ έναντι του δολαρίου στα υψηλότερα επίπεδα των δύο τελευταίων μηνών.

Συγκεκριμένα, τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων παρουσίασαν άνοδο
των τιμών τους ευνοημένες από τη συνεχιζόμενη «έξοδο» των κεφαλαίων από την
Αργεντινή, την πτώση των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων και την ενίσχυση του ευρώ
έναντι του δολαρίου. Την Τρίτη οι εκροές κεφαλαίων από την Αργεντινή
περιορίστηκαν με την κυβέρνηση της χώρας να προβαίνει σε ενέργειες για ρύθμιση
του δημόσιου χρέους έχοντας και την υποστήριξη της αντιπολίτευσης. Το
αποτέλεσμα ήταν οι τιμές των ομολόγων να κινηθούν πτωτικά. Την Τετάρτη η αγορά
παρουσίασε σημαντική άνοδο μετά την ομιλία του Γκρίνσπαν και την ανακοίνωση
του πληθωρισμού της ευρωζώνης στο 3% για τον Ιούνιο (έναντι του 3,4% του
Μαΐου). Η πτώση του πληθωρισμού έδωσε ώθηση στις τιμές των ομολόγων, καθώς οι
επενδυτές έσπευσαν να προεξοφλήσουν μια μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά
την επόμενη συνεδρίασή της τον Αύγουστο. Την Πέμπτη η ΕΚΤ ανακοίνωσε την
απόφασή της να αφήσει αμετάβλητα τα ευρωπαϊκά επιτόκια, όπως αναμενόταν από
την πλειονότητα των αναλυτών, με αποτέλεσμα οι τιμές των ομολόγων να μην
παρουσιάσουν αξιοσημείωτες μεταβολές.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη
Δευτέρα, στα επίπεδα του 106,80 – 106,82 (5,7209% – 5,7187%) και αντίστοιχα
της δεκαετίας λήξης 2011 στα 98,48 – 98,53 (5,5520% – 5,5452%) επίπεδα
υψηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της προηγούμενης εβδομάδας. Την
Πέμπτη, η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 107,19 – 107,28 με απόδοση
5,6785% – 5,6688% και η δεκαετία στο 98,99 – 99,13 με αντίστοιχη απόδοση
5,4832% – 5,4644%. Η τιμή της εικοσαετίας διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα
του 105,85 με απόδοση 5,9629%. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα
επίπεδα του 106,61 – 106,72 με απόδοση στο 5,8968% – 5,8872%, αντίστοιχα.

Η ημερήσια αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 700 εκατ. ευρώ
κατά μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα
γερμανικά κυμάνθηκε από 48,05 μέχρι 50 μονάδες βάσης την εβδομάδα που πέρασε.
Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι η απόδοση του γερμανικού ομολόγου δεκαετούς
διάρκειας, λήξης 7/4/2011 βρέθηκε από το 5,070% – 5,077% την προηγούμενη
Παρασκευή, στο 4,965% – 4,973% προς τα τέλη της εβδομάδας.