Αναμένοντας την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

Το σημαντικότερο στοιχείο της εβδομάδας είναι η συνεδρίαση της ΕΚΤ, η οποία
αναμένεται σήμερα και της οποίας έχει προηγηθεί μια σειρά ασθενών οικονομικών
στοιχείων. Τα πιο πρόσφατα από αυτά εκδόθηκαν χθες και συμπεριλαμβάνουν τις
δηλώσεις του γερμανικού οικονομικού ινστιτούτου DIW για ενδεχόμενη ύφεση της
γερμανικής οικονομίας, την επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης της ισπανικής
οικονομίας στο 3,4% κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους και την αναθεώρηση του
ρυθμού ανάπτυξης της ιταλικής οικονομίας από την Ιταλική Ένωση Βιομηχάνων στο
2,2% από 2,5% για το τρέχον έτος. Όμως, παρά τα πρόσφατα ασθενή αυτά στοιχεία,
εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη σημερινή
συνεδρίασή της.

Το γιεν έδειχνε ανοδικές τάσεις χθες (123,50 γιεν/δολάριο), παρ’ όλη την
αρνητική οικονομική συγκυρία στην Ιαπωνία, ύστερα από δηλώσεις του διοικητή
της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ) την Τρίτη ότι οι Ιαπωνικές Αρχές
πρέπει να αποτρέψουν μία μεγαλύτερη αποδυνάμωση του γιεν. Η δήλωση αυτή
μεταφράστηκε σε μεγάλο ποσοστό από την αγορά σαν πιθανότητα επικείμενης
μείωσης των επιτοκίων και βοήθησε στην ανόρθωση του ιαπωνικού νομίσματος στα
υψηλότερα επίπεδα ενός μηνός. Το πιο πρόσφατο στοιχείο που δείχνει την
προβληματική κατάσταση της ιαπωνικής οικονομίας είναι το εμπορικό ισοζύγιο, το
πλεόνασμα του οποίου συρρικνώθηκε κατά 86% τον Μάιο σε σύγκριση με τον
περασμένο χρόνο.

Στις ΗΠΑ η προθεσμιακή αγορά προεξοφλεί πλήρως μείωση των επιτοκίων κατά 25
μ.β. στη συνεδρίαση της Fed στις 26-27 Ιουνίου. Εν τούτοις, μετά τα πρόσφατα
ασθενή στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή, τον Δείκτη Χρησιμοποίησης του
Παραγωγικού Δυναμικού και τον Δείκτη Εμπιστοσύνης του Michigan University δεν
αποκλείεται η Fed να προβεί σε μία μεγαλύτερη από 25 μ.β. επιτοκιακή μείωση
(50 μ.β.).