Με τον φόβο της παρέμβασης

Η μαζική αγορά ευρώ / γιεν από μεγάλη γερμανική τράπεζα που πραγματοποιήθηκε
νωρίς χθες, σχεδόν ταυτόχρονα με αγορές δολ. / γιεν από ιαπωνική τράπεζα,
δημιούργησε την εντύπωση παρέμβασης της ΕΚΤ σε συνεργασία με την ΒοJ. Είναι
γεγονός ότι η ανησυχία για ενδεχόμενη παρέμβαση προς όφελος του ευρώ είχε
ενισχυθεί τις τελευταίες ημέρες μετά τις δηλώσεις του διοικητή τής ΕΚΤ κ.
Duisenberg και του επικεφαλής της Budesbank κ. Welteke, οι οποίοι υπενθύμισαν
στην αγορά ότι η πραγματοποίηση μιας τέτοιου είδους κίνησης παραμένει
διαθέσιμο όπλο για την ΕΚΤ. Εντούτοις, λίγες ώρες αργότερα το ευρώ σημείωσε
πτώση δεδομένου ότι η αγορά εστίασε ξανά την προσοχή της σε νέα οικονομικά
στοιχεία που στηρίζουν την άποψη για μεγαλύτερη από την αναμενόμενη
επιβράδυνση της ευρωζώνης το 2001. Χαρακτηριστικά, ο δείκτης επιχειρηματικής
εμπιστοσύνης της Γαλλίας υποχώρησε τον Μάιο στο χαμηλότερο επίπεδο των
τελευταίων δύο ετών (104 έναντι 107 τον Απρίλιο). Την ίδια ημέρα, σύμφωνα με
δημοσίευμα γερμανικής εφημερίδας, δύο από τα έξι σημαντικότερα οικονομικά
ινστιτούτα της χώρας πρόκειται να επανεκτιμήσουν πτωτικά τον ρυθμό ανάπτυξης
για το 2001 (2,1% αρχική εκτίμηση). Η ΕΚΤ ανακοίνωσε χθες Τετάρτη ότι ο ρυθμός
αύξησης του δείκτη προσφοράς χρήματος Μ3 της ευρωζώνης για τον μήνα Απρίλιο
σημείωσε άνοδο 4,7% ετησίως, έναντι 4,6% τον προηγούμενο μήνα. Εντούτοις,
χωρίς τον συνυπολογισμό των αγορών στοιχείων του Μ3 από επενδυτές εκτός
ευρωζώνης, ο δείκτης συνεχίζει να βρίσκεται χαμηλότερα από τον στόχο 4,5% της
ΕΚΤ, γεγονός που επιτρέπει στην Τράπεζα να προβεί πιθανώς σε περαιτέρω μείωση
των επιτοκίων τους επόμενους μήνες. Η άποψη αυτή στηρίζεται στην ομιλία του
διοικητή της Τράπεζας κ. Duisenberg στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο τη Δευτέρα ο
οποίος, σε σύγκριση με προηγούμενες δηλώσεις του, εξέφρασε με έμμεσο τρόπο την
εντονότερη ανησυχία του για τον ρυθμό ανάπτυξης της ευρωζώνης. Εκτιμούμε ότι η
Τράπεζα θα προβεί σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του τρίτου
τριμήνου, καθώς αναμένεται επιβράδυνση του πληθωρισμού μετά τον Ιούνιο.