Προϊόντα δανεισμού τίτλων και ανοικτών πωλήσεων

Τα δύο νέα παράγωγα προϊόντα που επιτρέπουν στους επενδυτές να πωλούν στη
Σοφοκλέους μετοχές που δεν έχουν, παρουσίασε χθες το Χρηματιστήριο Παραγώγων.
Πρόκειται για τα προϊόντα δανεισμού τίτλων και ανοικτών πωλήσεων, τα οποία θα
είναι διαθέσιμα στο επενδυτικό κοινό από τον ερχόμενο μήνα.

Με τα προϊόντα εξασφαλίζεται στον επενδυτή η δυνατότητα δανεισμού μετοχών από
την αγορά των παραγώγων και συγκεκριμένα από την ΕΤΕΣΕΠ (εταιρεία
εκκαθάρισης), τις οποίες θα πωλήσει στη συνέχεια στη Σοφοκλέους. Το όνομα του
πρώτου προϊόντος είναι Σύμβαση Πώλησης με Σύμφωνο Επαναγοράς (stock repo ή
stock lending) και του δεύτερου είναι Σύμβαση Αγοράς με Σύμφωνο Επαναπώλησης
(stock reverse repo ή stock borrowing). Το πρώτο είναι παράγωγο προϊόν χωρίς
ρίσκο με το οποίο ο επενδυτής δανείζει την ΕΤΕΣΕΠ. Με το δεύτερο ο επενδυτής
δανείζεται από την ΕΤΕΣΕΠ.

Σε πρώτο στάδιο οι μετοχές που θα μπορούν να χρησιμοποιούνται για τα προϊόντα
δανεισμού και τις ανοικτές πωλήσεις θα είναι αυτές που συμμετέχουν στον δείκτη
FTSE/ASE-20, FTSE/ASE-40 Mid και στον Γενικό Δείκτη.

Όπως δήλωσε χθες ο πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Αξιών και Παραγώγων Αθηνών κ.
Παναγιώτης Αλεξάκης, τα προϊόντα αυτά θα αξιοποιηθούν σταδιακά και θα
συμβάλουν στην αύξηση της ρευστότητας στην αγορά και στην πιο αποτελεσματική
(σωστή) αποτίμηση των τιμών των μετοχών.

Σε καμία περίπτωση δεν τίθεται θέμα στρέβλωσης της αγοράς ή χειραγώγησης.
Στόχος του ΧΠΑ και του ΧΑΑ είναι να εισαχθούν τα προϊόντα αυτά στην αγορά ώστε
να τα «συνηθίσει» ο επενδυτής σιγά σιγά, καθώς απαιτούν ειδική γνώση και
εξοικείωση.

Ο κ. Αλεξάκης είπε επίσης ότι οι ανοικτές πωλήσεις δεν «ταιριάζουν» στους
θεσμικούς επενδυτές, καθώς αυτοί μπορούν να κερδίζουν περισσότερο δανείζοντας
τίτλους.

Όσον αφορά τους ξένους επενδυτές, αυτοί μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα παραπάνω
προϊόντα ανάλογα με το είδος τους και με το θεσμικό πλαίσιο που ισχύει στη
χώρα τους.

Σήμερα οι επενδυτές στο Χρηματιστήριο Παραγώγων ανέρχονται σε περίπου 5.000
και τη μεγαλύτερη παρουσία έχουν οι ιδιώτες.

Οι θεσμικοί κάνουν την παρουσία τους στα παράγωγα πιο έντονη σταδιακά και ο κ.
Αλεξάκης εξέφρασε την αισιοδοξία του ότι σε λίγο θα ενεργοποιηθούν περισσότερο.