Αρνητικά μηνύματα από τη Γερμανία

Ο δείκτης βιομηχανικής δραστηριότητας Ifo της Γερμανίας υποχώρησε τον Μάρτιο
περισσότερο από όσο εκτιμούσε η αγορά, ενισχύοντας τις ανησυχίες για μία
μεγαλύτερη από την αναμενόμενη επιβράδυνση της ευρωζώνης (ο Ifo παρουσιάζει
υψηλό βαθμό συσχέτισης με το ρυθμό ανάπτυξης της Γερμανίας και της ευρωζώνης).
Ο δείκτης βρέθηκε στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιούλιο 1999 σημειώνοντας
πτώση στα 93,3 έναντι 94,9 τον Φεβρουάριο και αναμενόμενης υποχώρησης στα
επίπεδα του 94,4. Η ανακοίνωση του δείκτη Ifo ακολούθησε τη δήλωση του
καγκελαρίου της Γερμανίας κ. Schroeder την Κυριακή, σύμφωνα με την οποία ο
ρυθμός ανάπτυξης της χώρας θα υποχωρήσει το τρέχον έτος σε επίπεδα χαμηλότερα
από το στόχο 2,75% της κυβέρνησης. Επίσης, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και η
Ευρωπαϊκή Επιτροπή αναμένεται να επανεκτιμήσουν το ρυθμό ανάπτυξης της
ευρωζώνης για το 2001 σε επίπεδα χαμηλότερα από αυτά που είχαν αρχικώς
εκτιμηθεί. Οι εξελίξεις αυτές εντείνουν τις πιέσεις προς την ΕΚΤ να προβεί σε
μείωση των επιτοκίων στο άμεσο μέλλον. Παρ’ όλα αυτά εκτιμούμε ότι η Κεντρική
Τράπεζα δεν θα ενδώσει στις πιέσεις αυτές και θα διατηρήσει τη στάση αναμονής
ως προς την επιτοκιακή πολιτική της στην επόμενη συνεδρίασή της που είναι
προγραμματισμένη για την Πέμπτη.

Η ΕΚΤ, μέσω της οικονομικής έκθεσης Απριλίου, που ανακοίνωσε την προηγούμενη
εβδομάδα, καθώς και μιας σειράς πρόσφατων δηλώσεων από αξιωματούχους της
τράπεζας, έχει τονίσει ότι ο πρωταρχικός στόχος της είναι η διατήρηση των
συνθηκών σταθερότητας τιμών και δεδομένου ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή της
ευρωζώνης παραμένει υψηλότερα από το στόχο 2,0% (2,6% τον Μάρτιο), η ΕΚΤ δεν
φαίνεται διατεθειμένη να προβεί σε εφαρμογή χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής σύντομα…