Σε αναμονή των αποφάσεων της ΕΚΤ

Η δήλωση του ανώτατου αξιωματούχου της ισπανικής κυβέρνησης κ. Rodrigo Rato
χθες, που στήριξε την άποψη για διατήρηση της στάσης αναμονής της ΕΚΤ ως προς
τη νομισματική πολιτική της στη σημερινή συνεδρίαση, και η διατήρηση του
δείκτη προσφοράς χρήματος της ευρωζώνης στα τωρινά επίπεδα (4,7%) ­ έναντι
αναμενόμενης πτώσης ­ επέδρασαν αρνητικά στο ευρώ. Χαρακτηριστικά, το κοινό
ευρωπαϊκό νόμισμα υποχώρησε χθες κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων
τριών μηνών έναντι του δολαρίου (0,8846 δολ.), ενώ έναντι του γιεν βρέθηκε σε
επίπεδα χαμηλότερα των 108 γιεν (107,45).

Η προσοχή της αγοράς είναι επικεντρωμένη στη σημερινή συνεδρίαση της
Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Η απόφαση θα ανακοινωθεί στις 14.45 ώρα Ελλάδος
και δεν θα επακολουθήσει συνέντευξη Τύπου. Πρόσφατα οικονομικά στοιχεία
ενισχύουν τον φόβο ότι πιθανώς η ευρωζώνη να σημειώσει το τρέχον έτος
χαμηλότερους από τους αναμενόμενους ρυθμούς ανάπτυξης κυρίως λόγω αρνητικών
επιδράσεων από την επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ. Το γεγονός αυτό έχει
ενισχύσει τις πιέσεις προς την ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων. Μία σειρά
πρόσφατων δηλώσεων από ανώτατους αξιωματούχους της ΕΚΤ υποδηλώνουν ότι, μετά
τις ανακοινώσεις ασθενέστερων από τα αναμενόμενα οικονομικά στοιχεία για την
ευρωζώνη τις τελευταίες ημέρες, η τράπεζα έχει αρχίζει να εστιάζει τη προσοχή
της κυρίως στην αναπτυξιακή πορεία της Γηραιάς Ηπείρου. Υπενθυμίζουμε ότι
μέχρι πρόσφατα, ο κίνδυνος πληθωριστικών πιέσεων αποτελούσε ίσως τον
σημαντικότερο παράγοντα αναφορικά με τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.
Εκτιμούμε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα περιμένει αναγκαστικά μείωση
του πληθωρισμού στα επίπεδα του 2,0% (ή χαμηλότερα) πριν προβεί σε εφαρμογή
χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής και αναμένουμε ότι θα διατηρήσει αμετάβλητα
τα επιτόκια στη σημερινή συνεδρίαση, αλλά θεωρούμε ιδιαίτερα πιθανό η κίνηση
αυτή να πραγματοποιηθεί σε μία από τις συνεδριάσεις τον Απρίλιο (11 ή 26).