Κέρδη και στην πτώση

Πολλοί ήταν εκείνοι που θεώρησαν μόδα τα προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου.

Η αλήθεια είναι ότι τα προϊόντα αυτά, τα οποία ξεκίνησαν από τις ΗΠΑ και
επεκτάθηκαν στις αγορές της Δυτικής Ευρώπης, τώρα βρίσκουν αποδοχή και από το
επενδυτικό κοινό στην Ελλάδα.

Τα προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου είναι καταθετικά προϊόντα, τα οποία εγγυώνται
το κεφάλαιο της κατάθεσης του επενδυτή και επιπλέον κάποια απόδοση, την οποία
προσφέρουν στη λήξη τους.

Η απόδοση αυτή μπορεί να έχει σχέση με κάποιον χρηματιστηριακό δείκτη, με τον
οποίο είναι συνδεδεμένο το προϊόν, με την αγορά παραγώγων, ακόμα και με τις
συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Τα προϊόντα αυτά απευθύνονται σε επενδυτές με μεσομακροπρόθεσμο χρονικό
ορίζοντα, οι οποίοι, ενώ θέλουν να έχουν πρόσβαση σε επενδύσεις που συνδέονται
π.χ. με το ελληνικό ή τα ξένα χρηματιστήρια και τις αποδόσεις που μπορεί να
τους προσφέρουν, θέλουν ταυτόχρονα να έχουν και εξασφάλιση του αρχικού
κεφαλαίου που επένδυσαν.

Βασικά χαρακτηριστικά

Τα προϊόντα αυτά διακρίνονται για τον συντηρητικό χαρακτήρα τους και αυτό,
διότι φροντίζουν να περιορίσουν στο ελάχιστο το επενδυτικό ρίσκο ­ στο μέτρο
που αυτό είναι δυνατό ­ από τη στιγμή που εγγυώνται την επιστροφή τού αρχικά
κατατεθειμένου κεφαλαίου.

Στις συνθήκες που επικρατούν σήμερα στις αγορές, οι αποδόσεις που εξασφαλίζουν
κρίνονται ικανοποιητικές, αν συνυπολογιστεί το γεγονός ότι, από την αρχή του
χρόνου, η απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου είναι αρνητική και
μάλιστα σε ποσοστό που πλησιάζει το 40%.

Τα βασικά χαρακτηριστικά των «προϊόντων εγγυημένου κεφαλαίου», όπως
συνηθίζεται να ονομάζονται, είναι λίγο – πολύ κοινά στο σύνολό τους, με μικρές
διαφορές ανάλογα με τον φορέα που τα έχει δημιουργήσει. Διαφέρουν συνήθως στις
επενδύσεις που επιλέγουν, στη διάρκεια που έχουν και στα κεφάλαια που
επιτρέπεται να επενδυθούν. Σε γενικές γραμμές, τα χαρακτηριστικά των προϊόντων
αυτών είναι τα εξής:

­ Εγγυώνται το 100% του αρχικού κεφαλαίου της επένδυσης.

­ Δίνουν την ευκαιρία στους επενδυτές να αποκομίσουν υψηλές αποδόσεις που
συνδέονται με την ελληνική και τη διεθνή κεφαλαιαγορά.

­ Οι επενδύσεις τους θα πρέπει να έχουν διάρκεια ενός έτους και πάνω (ορίζεται
εξ αρχής από τον φορέα που δημιούργησε το προϊόν). Δημιουργούνται όμως και
προϊόντα τα οποία μπορεί να έχουν μικρότερη διάρκεια.

­ Έχουν χαμηλό ελάχιστο κεφάλαιο επένδυσης.

­ Παρέχουν στον επενδυτή τη δυνατότητα επιλογής της επένδυσης σε δραχμές, ευρώ
ή άλλο νόμισμα.

­ Δεν έχουν προμήθειες εισόδου και εξόδου.

­ Δίνεται η δυνατότητα επένδυσης στις κεφαλαιαγορές χωρίς διαμεσολάβηση. Ως
κεφαλαιαγορές νοούνται κυρίως αυτές της Νέας Υόρκης (δείκτες Dow Jones κ.λπ.),
της Ιαπωνίας (δείκτης Nikkei κ.λπ.) και της Ευρώπης (μέσω του δείκτη DJ Euro
Stoxx κ.λπ.).

Προσφερόμενα προϊόντα

Οι ελληνικές τράπεζες και άλλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί προσφέρουν κατά
διαστήματα αυτού του τύπου τα προϊόντα. Η Τράπεζα Πειραιώς προσφέρει στους
πελάτες της το «Πριμ 15».

Είναι μια δραχμική προθεσμιακή κατάθεση, με την οποία η Τράπεζα, εκτός του
συμφωνημένου επιτοκίου κατάθεσης, στη λήξη της θα αποδώσει ποσοστό
υπεραπόδοσης έως και 15%, στη βάση της θετικής ποσοστιαίας αύξησης του δείκτη
του ΧΑΑ. Προβλέπεται ελάχιστη κατάθεση 5.000.000 δραχμών και μέγιστη
100.000.000 δραχμών.

Ο Όμιλος Ασπίς διαθέτει το Aspis Bond, το οποίο διατίθεται και μέσω του
δικτύου της Τράπεζας.

Η Τράπεζα Citibank δημιούργησε το αμοιβαίο κεφάλαιο CitiGarant Health
Sciences, με νόμισμα αναφοράς το δολάριο. Εντοπίζει το επενδυτικό ενδιαφέρον
στον κλάδο των επιστημών υγείας και προσφέρει τη δυνατότητα επένδυσης με την
ασφάλεια μιας εγγύησης για το αρχικό κεφάλαιο επένδυσης, εφόσον η επένδυση
διατηρηθεί μέχρι τις 30/3/2003. Η Commercial Union Life έχει δημιουργήσει το
Investment Bond Plus, το οποίο είναι ένα επενδυτικό προϊόν με στρατηγική τη
διασπορά σε διεθνείς και ελληνικές τοποθετήσεις και με εγγύηση μίνιμουμ
απόδοσης 4% σε χρονικό ορίζοντα τουλάχιστον 7 ετών.

Η διασπορά του περιέχει τοποθετήσεις σε διεθνή αμοιβαία κεφάλαια, σε ομόλογα,
προθεσμιακές καταθέσεις κ.ά. Το ελάχιστο ποσό αρχικής επένδυσης είναι
2.000.000 δραχμές. Το προϊόν αυτό αποβλέπει στη συσσώρευση κεφαλαίου
μακροχρόνια, ώστε μετά 10, 15 ή 20 χρόνια να αποτελέσει πηγή εφάπαξ ή
σύνταξης.