Αναζήτηση
|
|
Το ελληνικό Χρηματιστήριο παραμένει το φθηνότερο μεταξύ των ανεπτυγμένων
αγορών του κόσμου, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Salomon Smith Barney.
Τώρα, όμως, η επιλογή των μετοχών δεν γίνεται με βάση τη χώρα, αλλά με βάση
τους κλάδους. Έτσι, στους πίνακες με τους διάφορους επενδυτικούς δείκτες
μεταξύ των κλάδων σε πανευρωπαϊκό επίπεδο περιλαμβάνεται και η Ελλάδα, αλλά
δεν γίνεται σύγκριση μεταξύ χωρών. Η σύγκριση πλέον γίνεται σε επίπεδο κλάδων.
Δύο από τους δείκτες ελκυστικότητας που χρησιμοποιούνται είναι ο λόγος τιμής
προς κέρδη (Ρ/Ε) και η μερισματική απόδοση. Και στους δύο δείκτες η Σοφοκλέους
έχει να επιδείξει καλές αποδόσεις, σε σύγκριση με τα ευρωπαϊκά επίπεδα.
Θετικά, όμως, είναι τα στοιχεία που προκύπτουν από τη σύγκριση των κλάδων του
ελληνικού Χρηματιστηρίου με των αντίστοιχων ευρωπαϊκών.
Ο λόγος τιμής προς κέρδη
Ειδικότερα, ο λόγος τιμής προς κέρδη (Ρ/Ε) στις αρχές Νοεμβρίου του 2000
υπολογιζόταν για τη Σοφοκλέους στο 15,9 και ήταν ο αμέσως μεγαλύτερος από
εκείνον της Αυστρίας (Ρ/Ε=15,6).
Έτσι, η Σοφοκλέους καταλαμβάνει τη δεύτερη θέση από πλευράς ελκυστικότητας
μεταξύ όλων των ανεπτυγμένων αγορών του κόσμου, καθώς ο μέσος αντίστοιχος
δείκτης για την Ευρώπη είναι 25,1, για τις ΗΠΑ είναι 29,4, για τον Καναδά
είναι 25,5 και για την Ασία είναι 52,9.
Όσον αφορά στη μερισματική απόδοση, αυτή κυμαίνεται στο 2,3% και είναι από τις
υψηλότερες στην Ευρώπη, γεγονός που αποτελεί ένδειξη της κερδοφορίας των
ελληνικών εισηγμένων εταιρειών.
Βέβαια, η υψηλή μερισματική απόδοση προκύπτει και από την πτώση των τιμών των
μετοχών από την αρχή του έτους κατά 35%, περίπου.
Η μείωση αυτή είναι η μεγαλύτερη που παρατηρείται μεταξύ των ανεπτυγμένων
αγορών το 2000. Διευκρινίζεται ότι η μερισματική απόδοση εξαρτάται από το ύψος
του μερίσματος και από την τιμή της μετοχής.
Όσο μεγαλύτερο είναι το μέρισμα και μικρότερη η τιμή της μετοχής τόσο
μεγαλύτερη είναι η μερισματική απόδοση.
Αλλά και σε επίπεδο κλάδων, το ελληνικό Χρηματιστήριο εμφανίζεται ελκυστικό.
Για παράδειγμα, ο λόγος τιμής προς κέρδη του κλάδου των τραπεζών για το 2001,
σύμφωνα με έκθεση της UBS Warburg (Οκτώβριος 2000), υπολογίζεται σε 10,8 και
για το 2002 σε 10.
Με βάση τον ίδιο οίκο, αλλά με έκθεση της 11ης Δεκεμβρίου, ο λόγος τιμής προς
κέρδη των τραπεζών στην Ευρώπη για το 2001 υπολογίζεται σε 13,4 και για το
2002 σε 11,9.
Σύμφωνα με άλλη έκθεση της Salomon Smith Barney (Δεκέμβριος 2000), ο καλύτερος
κλάδος στις ΗΠΑ είναι αυτός του χρηματοοικονομικού τομέα, στην Ιαπωνία εκείνος
της υγείας, στην Ευρώπη και στη ζώνη του ευρώ ο κλάδος των τραπεζών και στην
Αγγλία οι εταιρείες του χρηματοοικονομικού τομέα.
Τώρα, όμως, η επιλογή των μετοχών δεν γίνεται με βάση τη χώρα, αλλά με βάση
τους κλάδους.
Έτσι, στους πίνακες με τους διάφορους επενδυτικούς δείκτες μεταξύ των κλάδων
σε πανευρωπαϊκό επίπεδο περιλαμβάνεται και η Ελλάδα, αλλά δεν γίνεται σύγκριση
μεταξύ χωρών. Η σύγκριση πλέον γίνεται σε επίπεδο κλάδων.
