Τα κέρδη και οι ζημίες των μετοχών του Δείκτη

Η πορεία του Χρηματιστηρίου απασχολεί καθημερινά εκατομμύρια επενδυτές, καθώς
και επαγγελματίες της αγοράς. Όπως και σε κάθε μεγάλο Χρηματιστήριο, έτσι και
στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών η πορεία των τιμών αντικατοπτρίζεται από ένα
βασικό δείκτη, που επίσημα είναι γνωστός ως Γενικός Δείκτης Τιμών Μετοχών.

Ο Γενικός Δείκτης ουσιαστικά αποτελεί την «καρδιά» της Σοφοκλέους. Η καρδιά
αυτή χτυπά στον ρυθμό εξήντα διαφορετικών μετοχών που τον απαρτίζουν. Με τον
τρόπο αυτό το επενδυτικό κοινό και οι χρηματιστηριακοί αναλυτές έχουν ένα
μέτρο σύγκρισης για την πορεία του ελληνικού Χρηματιστηρίου από συνεδρίαση σε
συνεδρίαση.

Οι μετοχές του Γενικού Δείκτη έχουν συγκεντρώσει το μεγαλύτερο επενδυτικό
ενδιαφέρον από τις αρχές του προηγουμένου μηνός, όταν εκδηλώθηκαν τοποθετήσεις
στη Σοφοκλέους από ελληνικά αλλά και ξένα χαρτοφυλάκια. Ο Γενικός Δείκτης από
την 1η Σεπτεμβρίου έως και τις 3 Οκτωβρίου του 2000 παρουσίασε άνοδο που
αγγίζει το 12%, καθώς από τις 3.644 έφθασε στις 4.079 μονάδες. Η άνοδος αυτή
οφείλεται στα κέρδη των μετοχών που συμμετέχουν στον Γενικό Δείκτη. Θα πρέπει
όμως να σημειωθεί ότι κάθε εταιρεία συμμετέχει στη διαμόρφωσή του με
διαφορετική στάθμιση, ανάλογα με την κεφαλαιοποίησή της.

Στο διάστημα του τελευταίου μήνα τη μεγαλύτερη άνοδο ανάμεσα στις μετοχές που
συμμετέχουν στον Γενικό Δδείκτη κατέγραψε αυτή της εταιρείας Άκτωρ με 39,45%.
Κέρδη πάνω από 20% κατέγραψαν είκοσι ακόμη διαφορετικές μετοχές. Πρόκειται για
όσες ανήκουν στις εταιρείες Βιοχάλκο με 29,91%, Μουζάκης με 27,69%, Alpha Bank
με 27%, Eurobank Εργασίας με 26,79%, Λαβιφάρμ με 26,67%, Επιχειρήσεις Αττικής
με 25,95%, Alpha Finance με 24,88%, Εμπορική Τράπεζα με 23,07%, ΑΛΤΕ με 20,39%
και ΓΕΚ με 20,05%.

Τα μυστικά του Δείκτη

Ο Γενικός Δείκτης, όπως και κάθε δείκτης στο ελληνικό και στα ξένα
Χρηματιστήρια, έχει τα δικά του μυστικά. Ο Γενικός Δείκτης Τιμών Μετοχών, που
είναι αυτός που συγκεντρώνει τα περισσότερα φώτα της δημοσιότητας στη
Σοφοκλέους, απαρτίζεται από εξήντα διαφορετικές μετοχές. Οι μετοχές αυτές
επιλέγονται με βάση δύο βασικά κριτήρια: την εμπορευσιμότητα των μετοχών και
την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.

Πρακτικά, όταν αυξάνεται η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας και η εμπορευσιμότητα
των μετοχών της τότε αυξάνεται και η βαρύτητα της συγκεκριμένης μετοχής στη
διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη. Έτσι, η συμμετοχή κάθε μετοχής στη διαμόρφωση
του Γενικού Δείκτη καθορίζεται σε καθημερινή βάση ανάλογα με την τιμή
κλεισίματος.

Το ποσοστό στάθμισης υπολογίζεται από τη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας
διά το σύνολο της κεφαλαιοποίησης και των εξήντα εταιρειών που συμμετέχουν στη
διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη.

Στον Γενικό Δείκτη συμμετέχουν οι μετοχές με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα, οι
οποίες ανήκουν στις εταιρείες με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση του ελληνικού
Χρηματιστηρίου. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι κατά καιρούς μπορούν να αλλάζουν οι
μετοχές που συμμετέχουν σε αυτόν, ανάλογα με το πώς διαμορφώνεται η
κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.

Έτσι, πρόσφατα στη σύνθεση του Γενικού Δείκτη μπήκαν οι μετοχές των εταιρειών
Δημοσιογραφικός Οργανισμός Λαμπράκη, Πάναφον και Eurobank Εργασίας. Αυτό έγινε
με απόφαση του Διοικητικού Σσυμβουλίου του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών.
Σημειώνεται ότι μέχρι τότε στη διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη συμμετείχαν 57
μετοχές εταιρειών και αποφασίστηκε η συμπλήρωση των υπολοίπων τριών θέσεων με
τις μετοχές των παραπάνω εταιρειών.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, η κεφαλαιοποίηση του
Γενικού Δείκτη κυμαίνεται περίπου 22,7 τρισ. δραχμές. Οι τράπεζες συμμετέχουν
σε ποσοστό 40,11%, οι εταιρείες λίζινγκ με 0,81%, οι εταιρείες επενδύσεων με
4,09%, οι ασφάλειες με 1,91%, οι βιομηχανίες με 29,24%, οι εταιρείες
συμμετοχών με 7,12% και οι διάφορες εταιρείες με 7,12%.

Όταν μια εταιρεία επιλεγεί να μπει στον Γενικό Δείκτη τότε συμμετέχει σε αυτόν
με όλες τις μετοχές της (100%). Στον κανόνα αυτό, ωστόσο, υπάρχει μια
εξαίρεση. Πρόκειται για τον ΟΤΕ, ο οποίος συμμετέχει στη διαμόρφωση του
Γενικού Δδείκτη με το 49,33% του συνόλου των μετοχών του. Έτσι, η
χρηματιστηριακή αξία του ΟΤΕ που διαιρείται με το σύνολο της κεφαλαιοποίησης
των εταιρειών που συμμετέχουν στον Γενικό Δείκτη ώστε να προκύψει το ποσοστό
συμμετοχής της εταιρείας στον δείκτη αυτό, υπολογίζεται από την τιμή
κλεισίματος σε ημερήσια βάση που πολλαπλασιάζεται με το 49,33% των μετοχών της
εταιρείας (και όχι με το 100%, όπως συμβαίνει για όλες τις υπόλοιπες μετοχές
εταιρειών που συμμετέχουν στη διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη).