Αισιόδοξο κλίμα

Αισιόδοξο ήταν το κλίμα που επικράτησε στην ελληνική αγορά ομολόγων, με τις
τιμές τους να κινούνται στα ίδια υψηλά επίπεδα με τα αντίστοιχα της
προηγούμενης εβδομάδας. Η εγχώρια αγορά ακολούθησε την ανοδική πορεία τόσο των
ευρωπαϊκών όσο και των αμερικανικών τίτλων. Βέβαια ο ρυθμός ανόδου για τα
ευρωπαϊκά χαρτιά ανακόπηκε κυρίως λόγω της σημαντικής εξασθένισης του ευρώ
έναντι του δολαρίου, σε επίπεδα τα οποία είναι τα χαμηλότερα των τελευταίων 10
εβδομάδων. Σύμφωνα με τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία που δημοσιεύτηκαν τόσο
για την Ευρώπη όσο και για την Αμερική, δείχνουν ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της
οικονομίας στην ευρωζώνη θα είναι χαμηλότερος από τον αντίστοιχο της Αμερικής.
Επίσης οι δημοπρασίες ομολόγων σε ευρώ που πραγματοποιήθηκαν από Γαλλία και
Ισπανία, συνολικού ύψους 4,3 δισ. ευρώ, αν και θεωρήθηκαν ικανοποιητικές,
απορροφήθηκαν δύσκολα από την ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, η οποία ισορρόπησε
τελικά σε χαμηλότερα επίπεδα τιμών.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά στα
επίπεδα του 103,10-103,30 και αντίστοιχα της δεκαετίας λήξης 2010 στα
99,65-99,75, επίπεδα οριακά χαμηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της
προηγούμενης εβδομάδας. Στη συνέχεια η αγορά τίτλων κινήθηκε ανοδικά, με τις
τιμές τους, ειδικότερα των τίτλων μακροπρόθεσμης διάρκειας, να καταγράφουν τις
υψηλότερες τιμές της χρονιάς, για να υποχωρήσουν όμως προς τα μέσα της
εβδομάδας και να σταθεροποιηθούν σε επίπεδα υψηλότερα από τα αρχικά. Πιο
συγκεκριμένα, η απόδοση της καινούργιας 15ετίας λήξης 1014 στη δευτερογενή
αγορά ομολόγων διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στο 6,14%, σημειώνοντας προς τα τέλη
της εβδομάδας πτώση κατά 1 περίπου μονάδα βάσης, ενώ της δεκαετίας λήξης 2010
διαμορφώθηκε στο 6,04% σημειώνοντας πτώση κατά 2 περίπου μονάδες βάσης. Η αξία
των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ αυτή την εβδομάδα ήταν περιορισμένη, με μέσο όρο τα
40 δισ. δραχμές ημερησίως. Το μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον εμφανίστηκε
στην καινούργια δεκαετία λήξης 19/5/2010, όπου και δικαιολογείται από τη
δημοπρασία που είχε προγραμματιστεί στο αντίστοιχο χαρτί. Ενδεικτικό της
ύπαρξης ενός θετικού γενικά κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων είναι η
πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς ομολόγου λήξης
Σεπτεμβρίου, του οποίου η τιμή κινήθηκε ανοδικά για να χάσει στη συνέχεια ένα
μέρος των κερδών του. Συγκεκριμένα τη Δευτέρα έκλεισε στο 105,40 και την Τρίτη
στο 105,80, για να σταθεροποιηθεί κοντά στο επίπεδο του 105,60. Η διαφορά των
αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά
παρέμεινε καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας στα υψηλά σχετικά επίπεδα των
84-85 μονάδων βάσης, επίπεδα σχεδόν αμετάβλητα σε σύγκριση με την προηγούμενη
εβδομάδα. Η αγορά δικαιολογεί περαιτέρω συρρίκνωση του spread σε νέα ιστορικά
χαμηλά όχι πριν από το τέλος του καλοκαιριού, όπου και αναμένεται ότι η
Τράπεζα της Ελλάδος θα προβεί σε νέα μείωση των δραχμικών επιτοκίων της.
Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι η απόδοση του γερμανικού ομολόγου, δεκαετούς
διάρκειας λήξης 2010, από το 5,20% τη Δευτέρα βρέθηκε στο 5,18% την Πέμπτη
3/8/2000.

Ένα άλλο γεγονός στην ελληνική αγορά τίτλων την περασμένη εβδομάδα ήταν η
δημοπρασία ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου 10ετούς διάρκειας λήξης 2010.
Αναλυτικότερα, το αποτέλεσμα της δημοπρασίας που πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 1
Αυγούστου ήταν ικανοποιητικό, με το μέσο σταθμικό επιτόκιο να διαμορφώνεται
στο 6,01%, επιτόκιο αμετάβλητο με την προηγούμενη δημοπρασία στις 20/6/2000.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών εμφανίστηκε έντονο, αφού το μέγεθος των
προσφερθέντων κεφαλαίων ανήλθε σε 680 δισ. δραχμές, υπερκαλύπτοντας το
ζητούμενο ποσό κατά 3,10 φορές έναντι 2,67 φορές την προηγούμενη. Το τελικό
ποσό που άντλησε το υπουργείο Οικονομικών ήταν 264 δισ. δραχμές.

Μεικτή η εικόνα των χρηματιστηρίων

Μεικτή ήταν η εικόνα των χρηματιστηριακών δεικτών σε Αμερική, Ασία και Ευρώπη
για την εβδομάδα που πέρασε. Άνοδο παρουσίασε η τιμή του πετρελαίου,
παραμένοντας λίγο πάνω από τα είκοσι επτά δολάρια ανά βαρέλι.

Πτωτική ήταν η εικόνα που παρουσίασαν την εβδομάδα που πέρασε τα πιο πολλά
Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Συνολικά ο δείκτης Eurotop 300 της Ευρώπης σημείωσε
απώλειες της τάξεως του 0,43%. Η μεγαλύτερη πτώση για την εβδομάδα
παρουσιάστηκε στο Παρίσι, όπου ο δείκτης CAC-40 βρισκόταν την Παρασκευή στις
6.355 μονάδες με πτώση 2,41% και μετά στη Φρανκφούρτη, όπου με απώλειες 2,02%
ο δείκτης GDAX έπεσε στις 7.038 μονάδες. Πτωτικά κινήθηκε επίσης η αγορά του
Λονδίνου, που βρισκόταν στις 6.317 μονάδες με πτώση 0,55%.

Μεικτή εικόνα είχαν την εβδομάδα που πέρασε τα χρηματιστήρια της Αμερικής. Με
το κλείσιμο της Πέμπτης ο δείκτης Dow Jones βρισκόταν στις 10.707 μονάδες με
κέρδη για την εβδομάδα της τάξης του 1,14%. Αντίθετα, ο δείκτης NASDAQ, που
αντιπροσωπεύει μετοχές εταιρειών υψηλής τεχνολογίας και της νέας οικονομίας,
έκλεισε στις 3.760 μονάδες, μειωμένος κατά 2,14%.

Το Χρηματιστήριο της Ιαπωνίας κατέγραψε μικρές απώλειες για τρίτη συνεχή
εβδομάδα. Ο δείκτης Nikkei 225 στη συνεδρίαση της Παρασκευής βρισκόταν στις
15.667 μονάδες, με εβδομαδιαία πτώση της τάξης του 1,08%.

Η τιμή του πετρελαίου παρουσίασε αυτή την εβδομάδα ανάκαμψη σε ποσοστό 5,15%.
Το βαρέλι Spot Brent βρισκόταν στα $ 27,35 την Παρασκευή το πρωί.

Ο χρυσός την ίδια στιγμή βρισκόταν στα 273,70 δολάρια ανά ουγγιά μειωμένος
κατά 1,72% σε σχέση με τα επίπεδα της προηγούμενης εβδομάδας.

Το δολάριο ως προς το Ευρώ βρισκόταν την Παρασκευή στα 0,9029 δολάρια/Ευρώ,
ενισχυμένο κατά τρία cents σε σχέση με τα επίπεδα της περασμένης εβδομάδας και
πολύ κοντά στα ιστορικά του υψηλά επίπεδα.