24 νέα αμοιβαία μέσα στο 2000

Στην ίδρυση τουλάχιστον 24 νέων αμοιβαίων κεφαλαίων αναμένεται ότι θα
προχωρήσουν οι ελληνικές εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων μέχρι το
τέλος του 2000, οι οποίες παράλληλα θα επιχειρήσουν την ενιαία κλαδική
τοποθέτηση κεφαλαίων τους στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ και της Δυτικής Ευρώπης.

Τα επιτελεία των ΑΕΔΑΚ εργάζονται πυρετωδώς για να λάβουν στρατηγική θέση στη
νέα πραγματικότητα που θα διαμορφωθεί στην αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων (α/κ)
μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, με το μερίδιο αγοράς των α/κ μετοχικών
εσωτερικού και εξωτερικού συνεχώς διευρυνόμενο, όπως αναφέρουν εκτιμήσεις
στελεχών εταιρειών του κλάδου.

Μάλιστα οι ίδιοι αναφέρουν ότι τα ομολογιακά α/κ θα επαναπροσδιοριστούν στην
εγχώρια αγορά εν μέσω μιας ανανεωμένης δευτερογενούς αγοράς ομολόγων, στην
οποία η έκδοση εταιρικών τίτλων θα καταστεί φορολογικά συμφέρουσα. Η στροφή
των ΑΕΔΑΚ στις κλαδικές τοποθετήσεις σε ξένα χρηματιστήρια συνδυάζεται με την
εισαγωγή νέας επενδυτικής φιλοσοφίας στους κόλπους τους, η οποία επιχειρεί την
ποσοτικοποίηση των μεταβλητών που επηρεάζουν τις επενδυτικές επιλογές κάθε
εταιρείας με τη βοήθεια οικονομετρικών και στατιστικών μαθηματικών μοντέλων.

Οι εταιρείες διαχείρισης α/κ φαίνονται διατεθειμένες να δοκιμάσουν τις
ανταγωνιστικές δυνάμεις τους και στον τομέα των (χαμηλών) προμηθειών
εισόδου-εξόδου στα αμοιβαία κεφάλαιά τους, σε μία αγορά που καταφέρνει να
προσελκύει ολοένα και περισσότερους επενδυτές. Οι τραπεζικοί όμιλοι
ευελπιστούν ότι θα καταφέρουν να απορροφήσουν μέρος των απωλειών καταθετικών
κεφαλαίων τους μέσω της δημιουργίας πρωτότυπων και αποδοτικών α/κ, τα οποία να
ανταποκρίνονται σε κάθε επενδυτική επιθυμία.

Εταιρικά ομόλογα με υψηλές αποδόσεις

Σε δηλώσεις του στα «ΝΕΑ» ο γενικός διευθυντής της νεοϊδρυθείσας EFG ΑΕΔΑΚ
(εταιρείας διαχείρισης α/κ του ομίλου EFG Eurobank), Άρης Ξενόφος, αναφέρει
ότι σε αντίθεση με την προβλεπόμενη συρρίκνωση του ενεργητικού των α/κ
διαχείρισης διαθεσίμων εσωτερικού, τα ομολογιακά α/κ μέχρι το τέλος του 2000
θα αναβαθμιστούν στη συνείδηση των Ελλήνων και ξένων επενδυτών, ενισχύοντας το
μερίδιο αγοράς τους σε περίπου 15%.

Σε αυτό θα συμβάλει κυρίως η αναμενόμενη μείωση της φορολογίας των αποδόσεων
των εταιρικών ομολόγων από 20% σε 10%, στο ποσοστό δηλαδή που ισχύει και για
τους τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου, αλλά και η περαιτέρω αποκλιμάκωση των
επιτοκίων. Με αυτόν τον τρόπο οι υγιείς επιχειρήσεις θα αποκτήσουν τη
δυνατότητα έκδοσης ομολογιακών δανείων σε ευρώ ως εναλλακτική πηγή επενδυτικών
κεφαλαίων, ενισχύοντας σημαντικά τη συνολική λειτουργία της δευτερογενούς
αγοράς τίτλων.

Σύμφωνα με τον κ. Ξενόφος, η EFG ΑΕΔΑΚ, σκοπός της οποίας είναι η κατάκτηση
συνολικού μεριδίου 5% της εγχώριας αγοράς α/κ μέχρι το τέλος του έτους, θα
διαθέτει περίπου 20 α/κ μέχρι το τέλος του 2000.

Η εταιρεία έχει ήδη κάνει την αρχή με τα πρώτα έξι α/κ της, τα οποία
προέρχονται από μετονομασίες, αλλαγές κατηγορίας και σκοπιμότητας αμοιβαίων
κεφαλαίων των θυγατρικών του ομίλου Eurobank τραπεζών, Κρήτης και Αθηνών.

Σημαντική διαφοροποίηση της εταιρείας από τις υπόλοιπες του κλάδου, όπως
αναφέρει ο κ. Ξενόφος, είναι η χρήση από αυτήν εξειδικευμένων οικονομετρικών
μοντέλων επένδυσης, τα οποία επιλέγουν ανεξάρτητα κάθε μετοχική τοποθέτηση με
βάση μεταβλητές όπως ο ρυθμός μεταβολής των λειτουργικών κερδών, το περιθώριο
κέρδους, ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων, η επικινδυνότητα (διακύμανση) της
μετοχής, η μέση τιμή της, οι προοπτικές του κλάδου και το Ρ/Ε κάθε εισηγμένης
στο ΧΑΑ εταιρείας.

24 νέα αμοιβαία κεφάλαια

Τα περίπου 14 νέα α/κ της EFG ΑΕΔΑΚ θα επικεντρωθούν σε ευρωπαϊκές και
παγκόσμιες κλαδικές μετοχικές συμμετοχές, ιδιαίτερα στους τομείς της
βιοτεχνολογίας, των υπηρεσιών, της ιατρικής και της υψηλής τεχνολογίας, καθώς
και της πληροφορικής, πάντοτε σε συνεργασία με την DWS του ομίλου Deutsche
Bank, συμβούλου διαχειρίστριας των επενδύσεων α/κ στο εξωτερικό της EFG ΑΕΔΑΚ.

Ο όμιλος Eurobank παρακολουθεί από κοντά τις εξελίξεις στο μέτωπο του θεσμικού
πλαισίου ίδρυσης α/κ με σκοπό την επένδυση σε ακίνητα ή σε παράγωγα
χρηματιστηριακά προϊόντα, ενώ ενδιαφέρεται και για τη δημιουργία α/κ για την
επένδυση σε αυτά ασφαλιστικών ταμείων.

Νέα αμοιβαία κεφάλαια ετοιμάζει και η τράπεζα ΑΒΝ-Amro. Ο ολλανδικός
πολυεθνικός τραπεζικός όμιλος, στο πλαίσιο επέκτασης της παρουσίας του στην
Ελλάδα θα προχωρήσει άμεσα στη δημιουργία τεσσάρων νέων α/κ με κλαδική έμφαση
στο ελληνικό Χρηματιστήριο, ιδιαίτερα στους τομείς της πληροφορικής, των
τραπεζών και των κατασκευών.

Σύντομα η τράπεζα θα λάβει άδεια από τις αρμόδιες εποπτικές αρχές για τη
διαφήμιση και περαιτέρω προώθηση 25 α/κ με έδρα το Λουξεμβούργο, τα οποία έχει
ήδη ιδρύσει και διαθέτει και στους Έλληνες πελάτες της.

Στον διευρωπαϊκό χρηματιστηριακό τομέα της πληροφορικής προσανατολίζεται και η
Διεθνική ΑΕΔΑΚ με νέο α/κ που πρόκειται να κυκλοφορήσει σύντομα, παράλληλα με
την δημιουργία ενός ακόμη νέου α/κ με έμφαση σε ευρωπαϊκές εταιρείες με μεγάλη
κεφαλαιοποίηση.

Σε στάδιο μελέτης βρίσκεται η ίδρυση ενός ακόμη α/κ και από την Εργασίας ΑΕΔΑΚ
η οποία ήδη διαθέτει μία άδεια για την ίδρυση διεθνούς μετοχικού α/κ.

Σύμφωνα με πληροφορίες, για το συγκεκριμένο ζήτημα η εταιρεία εξετάζει τη
συνεργασία της με τον όμιλο της Deutsche Bank.

Νέο αμοιβαίο κεφάλαιο πρόκειται να κυκλοφορήσει και από την Τράπεζα Αττικής, η
οποία σύντομα θα εισάγει στην αγορά το πρώτο μετοχικό της επενδυτικό προϊόν
για το ελληνικό Χρηματιστήριο.

Δύο νέα α/κ (σύμφωνα με πληροφορίες ένα εγχώριο κλαδικό και ένα διεθνές
μετοχικό) αναμένεται να «κυοφορήσει» μέχρι τον ερχόμενο Ιούνιο η επικείμενη
ανεξαρτητοποίηση της Λαϊκή-Τέλεσις ΑΕΔΑΚ από την Τέλεσις και η μετονομασία της
πρώτης σε «Λαϊκή ΑΕΔΑΚ», η οποία βρίσκεται σε εξέλιξη.

Η Τέλεσις, ύστερα από την εξαγορά της Δωρικής Τραπέζης, πούλησε το μερίδιό της
στην ΑΕΔΑΚ (30%) στον όμιλο της Λαϊκής Κυπριακής Τραπέζης τον Ιούνιο του 1999.
Ο κυπριακός όμιλος διαθέτει πλέον 90% της ΑΕΔΑΚ, ενώ το υπόλοιπο 10% συνεχίζει
να κατέχει ο όμιλος Λεβέντη.