Με 10 εταιρείες η πρεμιέρα της Νέας Αγοράς

Αν και υπάρχουν ακόμη αρκετές εκκρεμότητες για τη λειτουργία της Νέας
Χρηματιστηριακής Αγοράς (ΝΕΧΑ), μερικές από τις οποίες έχουν σχέση και με τις
εκκαθαρίσεις, οι αρμόδιοι εκφράζουν την αισιοδοξία τους ότι η έναρξή της θα
γίνει μέχρι το τέλος του μήνα. Σύμφωνα με πληροφορίες, η ΝΕΧΑ θα κάνει την
πρεμιέρα της με λίγες αρχικά εταιρείες, οι οποίες δεν θα ξεπερνούν τις 10.
Μέχρι το τέλος του έτους ο αριθμός των εισηγμένων εταιρειών στη ΝΕΧΑ θα
αυξηθεί σε 50.

Στην αμηχανία και το θολό τοπίο που υπάρχει στους αναδόχους για την εισαγωγή
εταιρειών στη ΝΕΧΑ οι αρμόδιοι παραπέμπουν στις δηλώσεις του υπουργού Εθνικής
Οικονομίας κ. Γιάννου Παπαντωνίου, που έγιναν στις 22 Δεκεμβρίου. Σύμφωνα με
αυτές, η ΝΕΧΑ θα λειτουργήσει μέχρι το τέλος του μήνα, ενώ ταυτόχρονα θα
υπάρξει βελτίωση των όρων δέσμευσης των μετοχών που θα εισαχθούν σε αυτή.

Μέχρι τότε, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
πρόκειται να ανακοινώσουν τέσσερις κανονιστικές αποφάσεις. Σύμφωνα με
πληροφορίες, τα πρώτα σχέδια των αποφάσεων αυτών θα είναι έτοιμα την εβδομάδα
αυτή. Οι αποφάσεις αυτές αφορούν:

Πρώτον, τις υποχρεώσεις των εισηγμένων εταιρειών στη ΝΕΧΑ. Στις υποχρεώσεις
αυτές περιλαμβάνονται και οι όροι δέσμευσης των μετοχών των εταιρειών αυτών,
οι οποίοι πρόκειται να βελτιωθούν. Σημειώνεται ότι σύμφωνα με το νόμο
προβλέπεται δέσμευση του 80% των μετοχών των βασικών μετόχων.

Δεύτερον, τους αναδόχους και τους συμβούλους έκδοσης. Υπενθυμίζεται ότι, όπως
αναφέρει ο νόμος, ο ανάδοχος έκδοσης, μεταξύ άλλων, εγγυάται την πλήρη κάλυψη
του διατιθέμενου από την αύξηση με δημόσια εγγραφή κεφαλαίου της εταιρείας και
οφείλει να παρακολουθεί και να ενημερώνει το κοινό για την πρόοδο του
επενδυτικού σχεδίου και τη χρηματοοικονομική κατάσταση της εταιρείας.

Τρίτον, την κατανομή των μετοχών στους ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές κατά τη
δημόσια εγγραφή. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, πιθανότατα θα υιοθετηθεί το ίδιο
ή σχεδόν το ίδιο καθεστώς που ισχύει για την κατανομή των μετοχών στις
δημόσιες εγγραφές για την Κύρια και την Παράλληλη Αγορά.

Τέταρτον, τις υποχρεώσεις και τη λειτουργία του Ειδικού Διαπραγματευτή, ο
οποίος σύμφωνα με το νόμο είναι μέλος του Χρηματιστηρίου, συνάπτει
χρηματιστηριακές συμβάσεις εντός κύκλου στο όνομά του και για ίδιο λογαριασμό.

Ταυτόχρονα, συμβάλλει στην ενίσχυση της ρευστότητας αγοράς των μετοχών της
εταιρείας. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι ο Ειδικός Διαπραγματευτής δίνει τιμές
αγοράς και πώλησης για τις μετοχές στη ΝΕΧΑ και πραγματοποιεί χρηματιστηριακές
συναλλαγές.

Με τις αποφάσεις αυτές θα απαντηθούν και τα σχετικά ερωτήματα για τα
δικαιώματα που πρέπει να πληρώσουν οι εταιρείες στο Χρηματιστήριο προκειμένου
να εισαχθούν στη ΝΕΧΑ.

Διευκρινίζεται ότι τα δικαιώματα αυτά αποτελούνται από ένα ποσοστό που
καταβάλλεται άπαξ και από ένα άλλο το οποίο καταβάλλεται κάθε τρίμηνο.

Μεγάλο ενδιαφέρον

Ήδη, αρκετές μικρές, αλλά δυναμικές, εταιρείες έχουν εκδηλώσει το ενδιαφέρον
τους για να εισαχθούν στη Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά. Το ενδιαφέρον έχει
εκδηλωθεί με επαφές που πραγματοποιούν επιχειρηματίες με εταιρείες οι οποίες
μπορούν να κάνουν αναδοχές. Όπως επισημαίνουν στελέχη αναδόχων εταιρειών,
συνήθως οι επιχειρηματίες έχουν ήδη έτοιμο (με ανεπίσημο τρόπο) το σχετικό
επιχειρηματικό σχέδιο (business plan), το οποίο είναι απαραίτητο για την
εισαγωγή των εταιρειών στη ΝΕΧΑ.

Το μέγεθος των εταιρειών που έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον για τη ΝΕΧΑ ποικίλλει
και σε αρκετές περιπτώσεις είναι μικρότερο των 200 εκατ. δραχμών που
απαιτείται. Όμως αυτό δεν θεωρείται σημαντικό πρόβλημα, καθώς με τη συνεργασία
των αναδόχων εταιρειών μπορούν να συγκεντρωθούν τα απαραίτητα κεφάλαια πριν
από την εισαγωγή.

Τα κεφάλαια αυτά συνήθως συγκεντρώνονται είτε με ιδιωτική τοποθέτηση είτε με
τη συμμετοχή μιας εταιρείας venture capital στο μετοχικό κεφάλαιο τής προς
εισαγωγή εταιρείας. Υπενθυμίζεται ότι με την εισαγωγή στη ΝΕΧΑ μπορούν να
αντληθούν κεφάλαια που αντιστοιχούν στο 20% του μετοχικού κεφαλαίου της
εταιρείας, σε πρώτη τουλάχιστον φάση.

Μολονότι, λοιπόν, έχει δημοσιευθεί στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως ο νόμος για
τη σύσταση της Νέας Χρηματιστηριακής Αγοράς από τις 30 Ιουλίου, η οποία έχει
προσελκύσει το ενδιαφέρον πολλών επιχειρηματιών και αναδόχων, δεν έχουν
αποσαφηνιστεί ορισμένες λεπτομέρειες, ώστε να αρχίσει να λειτουργεί.

Αυτός, μάλιστα, είναι ένας λόγος που ορισμένοι ανάδοχοι προτείνουν στις
ενδιαφερόμενες εταιρείες μεγαλύτερες αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων και εισαγωγή
στην Παράλληλη Αγορά.

Εναλλακτικά προτείνουν υπομονή μέχρι να αποσαφηνιστούν οι λεπτομέρειες, καθώς
οι πρώτες εταιρείες που θα εισαχθούν στη ΝΕΧΑ θα τραβήξουν το γενικότερο
ενδιαφέρον. Κάνουν λόγο δηλαδή για έμμεση διαφήμιση των εταιρειών, των
προοπτικών τους και της πορείας των μετοχών τους.