Ευοίωνες οι προοπτικές για τις 6.000 μονάδες

Πολιτικά και οικονομικά γεγονότα θα είναι οι κύριοι παράγοντες που θα
επηρεάσουν την πορεία του Γενικού Δείκτη μέχρι το τέλος του έτους. Ωστόσο, η
δυναμική της αγοράς δεν πρόκειται να μεταβληθεί ­ τουλάχιστον μέχρι τότε ­
καθώς τροφοδοτείται συνεχώς από τη ρευστότητα της αγοράς. Σύμφωνα με
εκτιμήσεις στελεχών της αγοράς, τις τελευταίες εβδομάδες εισρέουν μόνο σε
μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια 10-20 δισ. δραχμές ημερησίως.

Οι εδικοί, όμως, πιστεύουν ότι και στη ρευστότητα υπάρχει κάποιο όριο, ενώ οι
συνεχείς αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων και οι νέες εισαγωγές αντλούν κεφάλαια
από την αγορά και ταυτόχρονα ικανοποιούν τη ζήτηση για μετοχές. Όμως, μέχρι
σήμερα, παρά τις αρκετές και μεγάλες αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων και
εισαγωγές εταιρειών δεν έχει παρατηρηθεί κάμψη στις τιμές των μετοχών.

Η ΟΝΕ

Καθοριστικό, επίσης, παράγοντα αποτελεί η επίτευξη του στόχου για την ένταξη
της ελληνικής οικονομίας στην ΟΝΕ. Για τον λόγο αυτό, τα επίπεδα του
πληθωρισμού που θα διαμορφωθούν και θα ανακοινωθούν το φθινόπωρο αποτελούν
σημαντική ένδειξη για τα όρια και τα ενδεχόμενα επιπλέον μέτρα για την ένταξη
της Ελλάδος στην ΟΝΕ. «Τότε θα αρχίσουμε να μετράμε αν μπαίνουμε ή δεν
μπαίνουμε στην ΟΝΕ», τονίζει χαρακτηριστικά ένα τραπεζικό στέλεχος.

Στη διαμόρφωση της πορείας του Γενικού Δείκτη θα συμβάλουν, ακόμη, ενδεχόμενες
κρίσεις από το εξωτερικό. Πάντως, οι ειδικοί εκτιμούν ότι τα γεγονότα αυτά
επηρεάζουν περισσότερο το ψυχολογικό μέρος της αγοράς και για τον λόγο αυτό η
επίδρασή τους θα είναι μάλλον βραχυχρόνια.

Αναλύσεις

Γενικά, όμως, προβλέπεται συνέχιση του θετικού κλίματος και της ανοδικής τάσης
του Γενικού Δείκτη. Στο συμπέρασμα αυτό καταλήγουν και τεχνικές αναλύσεις από
τμήματα ανάλυσης χρηματιστηριακών εταιρειών και επενδυτικών τραπεζών.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση της ΕΤΕΒΑ, με
στοιχεία της περασμένης εβδομάδος, η μακροχρόνια τάση φαίνεται ανοδική με
ανώτατο όριο της 5.500 μονάδες. Με βάση την τεχνική ανάλυση της Ωμέγα ΑΧΕΠΕΥ,
με στοιχεία της ίδιας περιόδου, η μακροχρόνια τάση του Γενικού Δείκτη
προβλέπεται ανοδική με ανώτατο όριο τις 5.600 μονάδες. Οι αναλυτές, όμως,
πιστεύουν ότι το επίπεδο των 6.000 μονάδων είναι αρκετά πιθανό, καθώς δεν
αποτελεί σημαντική αύξηση από τα σημερινά επίπεδα του Γενικού Δείκτη, σε
σύγκριση με την άνοδό του από την αρχή του έτους ή τους τελευταίους τρεις μήνες.

Θεσμικοί επενδυτές

Ο πρόεδρος των θεσμικών επενδυτών, κ. Αλέξιος Πιλάβιος, επισημαίνει ότι
«κύριος παράγοντας για την πορεία του Γενικού Δείκτη είναι η ένταξη της
ελληνικής οικονομίας στην ΟΝΕ.

Συνεπώς, η πορεία των οικονομικών μεγεθών, όπως ο πληθωρισμός και τα επιτόκια,
θα αποτελέσουν σημαντικούς παράγοντες. Μέχρι σήμερα, όμως, όλα δείχνουν ότι
κινούνται σύμφωνα με τις προβλέψεις. Από την άλλη, οι αυξήσεις μετοχικών
κεφαλαίων και οι νέες εισαγωγές εταιρειών που πρόκειται να πραγματοποιηθούν
ενισχύουν την προσφορά μετοχών, η οποία ίσως ικανοποιήσει μερικώς την
υπέρμετρη ζήτηση για τίτλους. Ακόμη, κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει κρίση από
τις διεθνείς αγορές. Ωστόσο, πιστεύω, ότι υπάρχουν οι προϋποθέσεις για τη
διατήρηση του καλού κλίματος στην αγορά».

Η ομιλία στη ΔΕΘ

Μεταξύ των παραγόντων που πρόκειται να επηρεάσουν την πορεία του Γενικού
Δείκτη μέχρι το τέλος του έτους είναι «η ομιλία του Πρωθυπουργού κ. Κώστα
Σημίτη», δηλώνει ο γενικός διευθυντής της Ερμής ΑΕΔΑΚ, κ. Χρήστος Σπανός, ο
οποίος συμπληρώνει: «Σημαντικά, επίσης, θα συμβάλει η πορεία του πληθωρισμού
και των επιτοκίων σε άμεση σχέση, με τις τιμές του πετρελαίου και του
δολαρίου, όπως και οι αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων και οι νέες εισαγωγές
εταιρειών. Όλα αυτά», διευκρινίζει ο κ. Σπανός, «θα επηρεάσουν θετικά ή
αρνητικά την πορεία του Γενικού Δείκτη και των μετοχών ανάλογα με την εξέλιξή
τους. Πάντως, νομίζω ότι υπάρχουν οι προϋποθέσεις για περαιτέρω άνοδο. Ωστόσο,
θα πρέπει να έχει κανείς υπόψη του το ενδεχόμενο κρίσεων στις διεθνείς αγορές
και των πρόωρων εκλογών. Στα θετικά περιλαμβάνεται και η επικείμενη ένταξη της
αγοράς μας στις ώριμες, ώς συνέπεια της αναβάθμισης της πιστοληπτικής
ικανότητας της οικονομίας μας. Ακόμη, θετικά συντελούν ο εκσυγχρονισμός της
αγοράς μέσω της λειτουργίας του Χρηματιστηρίου Παραγώγων και της Νέας Αγοράς,
καθώς θα προσελκύσουν νέα κεφάλαια και από το εξωτερικό».

Χρηματιστές

Μιλώντας στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο πρόεδρος των χρηματιστών (ΣΜΕΧΑ), κ. Παναγιώτης
Βοϊλής, τόνισε ότι «ένα από τα γεγονότα που θα επηρεάσουν την πορεία του
Γενικού Δείκτη είναι η ομιλία του Πρωθυπουργού κ. Κώστα Σημίτη στη (ΔΕΘ). Σε
αυτήν αναμένεται να σηματοδοτήσει την έναρξη της προεκλογικής περιόδου και της
μείωσης των επιτοκίων, αναφερόμενος στην επίτευξη της σύγκλισης της ελληνικής
οικονομίας. Η πτώση των επιτοκίων θα αυξήσει τη ρευστότητα που πρόκειται να
επενδυθεί στην οδό Σοφοκλέους, γεγονός που θα επιδράσει θετικά στον Γενικό
Δείκτη και στις τιμές των μετοχών.

Παράλληλα, η ολοκλήρωση της αποϋλοποίησης μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου, η
εγκατάσταση του Ολοκληρωμένου Αυτόματου Συστήματος Ηλεκτρονικών Συναλλαγών
(ΟΑΣΗΣ) και η έναρξη της λειτουργίας του Χρηματιστηρίου Παραγώγων δημιουργούν
νέο περιβάλλον στην οδό Σοφοκλέους, το οποίο την εντάσσει και τυπικά στις
ανεπτυγμένες αγορές.

Ακόμη, η θεσμοθέτηση κανόνων πάταξης εσωτερικής πληροφόρησης και χειραγώγησης
μετοχών με συγκεκριμένη δημιουργία πλαισίου για την προστασία των δικαιωμάτων
της μειοψηφίας των μετόχων θα αυξήσουν την εμπιστοσύνη, τη διαφάνεια και την
αξιοπιστία, δίνοντας νέα ώθηση».

Ο κ. Δ. Καραγκούνης

Ο πρόεδρος της Ένωσης Μετόχων Εταιρειών Χρηματιστηρίου, κ. Δημήτρης
Καραγκούνης, προβλέπει ότι «ο Γενικός Δείκτης θα φτάσει τις 6.000 μονάδες
μέχρι το τέλος του έτους, ανεξάρτητα από τα γεγονότα που μπορούν να προκύψουν
μέχρι τότε. Στα θετικά περιλαμβάνονται η πτώση των επιτοκίων και του
πληθωρισμού, που απαιτούνται για την ένταξη της ελληνικής οικονομίας στην ΟΝΕ,
η οποία θεωρείται σίγουρη. Επίσης, θετικά θα συμβάλουν οι ανακοινώσεις κερδών
από τις εταιρείες. Εκτιμώ ότι φέτος τα συνολικά κέρδη προ φόρων των εισηγμένων
εταιρειών θα ανέλθουν σε 1,5 τρισ. δραχμές, σημειώνοντας αύξηση κατά 50% κατά
μέσον όρο σε σύγκριση με εκείνα του 1998.

Στα αρνητικά περιλαμβάνεται το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, όπως και η κρίση
από το εξωτερικό, η οποία είναι απρόβλεπτη, όπως και οι σεισμοί».