Επιμένουν στα βαριά χαρτιά οι θεσμικοί

Τα «βαριά χαρτιά» είναι αυτά τα οποία φαίνεται ότι συγκεντρώνουν τις
προτιμήσεις των ελληνικών θεσμικών χαρτοφυλακίων αυτόν τον καιρό.

Παρά τις σπουδαίες αποδόσεις που έχουν εξασφαλίσει στους επενδυτές του
Χρηματιστηρίου εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, οι βασικές
τοποθετήσεις των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου (ΕΕΧ) εστιάζονται στα blue chips.

Το γεγονός αυτό αποδίδεται κυρίως στον επενδυτικό προσανατολισμό των εταιρειών
αυτού του κλάδου, των οποίων η διαχείριση χαρτοφυλακίου γίνεται κυρίως βάσει
των αναλύσεων των θεμελιωδών μεγεθών των εισηγμένων εταιρειών και των
προοπτικών τους. Σε κάθε περίπτωση, πάντως, αξίζει να σημειωθεί ότι και οι
Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου έχουν τοποθετήσει κεφάλαιά τους σε
«περιφερειακά χαρτιά» και μάλιστα ένα σημαντικό κομμάτι των κερδών τους
αποδίδεται σε αυτή την κίνηση.

Πρώτες οι Τράπεζες

Το γεγονός αυτό δεν προκαλεί εντύπωση, καθώς οι εταιρείες αυτές επενδύουν
σήμερα το 80% με 85% περίπου των κεφαλαίων τους στο ελληνικό Χρηματιστήριο και
κατά συνέπειαν είναι λογικό να μην κατευθύνουν το σύνολο των κεφαλαίων τους
στα λεγόμενα «βαριά χαρτιά», δηλαδή στις μετοχές εταιρειών μεγάλης
κεφαλαιοποίησης. Οι τελευταίες όμως συγκεντρώνουν το μεγάλο μέρος των
προτιμήσεών τους. Όπως προκύπτει και από την ανάλυση των πέντε βασικών μετοχών
που προτιμούν έξι μεγάλες Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, κατ’ αρχήν οι
τράπεζες είναι αυτές οι οποίες συγκεντρώνουν τις βασικές τους προτιμήσεις.

Σε όλα ανεξαιρέτως τα χαρτοφυλάκια διαθέτουν ισχυρή παρουσία και κυρίως η
Εθνική Τράπεζα, η Alpha Τράπεζα Πίστεως, η Εμπορική, η Εργασίας – Eurobank και
η Πειραιώς, αλλά και μικρότερες τράπεζες, όπως η Γενική, στις οποίες όμως
αναμένονται εξελίξεις έως το τέλος του τρέχοντος έτους.

Τρόφιμα – Επικοινωνίες

Πολύ καλή παρουσία διαθέτουν και οι εταιρείες τροφίμων, όπως επίσης και
εταιρείες από τον τηλεπικοινωνιακό κλάδο, τον κλάδο των εκδόσεων, των
τσιμέντων και των ναυτιλιακών εταιρειών. Από την ανάλυση των ίδιων στοιχείων
προκύπτει επίσης ότι καμία «περιφερειακή» μετοχή δεν συγκαταλέγεται στις πέντε
πρώτες προτιμήσεις των διαχειριστών των θεσμικών χαρτοφυλακίων.

Υπενθυμίζεται ότι για να συμβεί κάτι τέτοιο θα έπρεπε η Εταιρεία Επενδύσεων
Χαρτοφυλακίου να έχει επενδύσει κεφάλαια που θα αντιπροσώπευαν ποσοστό
μεγαλύτερο του 2% του συνολικού ποσού που διαθέτουν προς επένδυση στο ελληνικό Χρηματιστήριο.

Μικρό ρίσκο – αποδόσεις

Από τα παραπάνω προκύπτει ότι οι ΕΕΧ δίνουν κατ’ αρχήν ιδιαίτερο βάρος σε
μετοχές με μικρό ρίσκο, αλλά σίγουρες αποδόσεις, ενώ τοποθετώντας μικρότερα
κεφάλαια και σε εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης επιδιώκουν να
εξασφαλίσουν και τις απαραίτητες μεγάλες αποδόσεις. Βασική τους στρατηγική
είναι να μην διακινδυνεύουν σε καμία περίπτωση την ασφάλεια που εξασφαλίζει
στο χαρτοφυλάκιό τους η επένδυση σε σίγουρες μετοχές, οι οποίες διαθέτουν πολύ
μεγαλύτερες αντιστάσεις σε ενδεχόμενες ανατροπές του σημερινού θετικού κλίματος.