Κορυφώνεται η κόντρα Λάτση – Σάλλα για την Εργασίας

Απειλές και για προσφυγή στη δικαιοσύνη συμπληρώνουν τώρα το σκηνικό της
πρωτοφανούς κόντρας, που έχει ξεσπάσει μεταξύ των τραπεζικών ομίλων Λάτση και
Πειραιώς, για τον έλεγχο της Τράπεζας Εργασίας. Την ίδια ώρα που ο όμιλος
Λάτση προετοίμαζε νέα βελτιωμένη προσφορά – απάντηση στην προσφορά της
Πειραιώς, για την απόκτηση της Εργασίας, η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς, με
ανακοίνωσή της αργά χθες το βράδυ απειλεί με προσφυγή στα δικαστήρια.

Αφορμή, σύμφωνα με τις δηλώσεις της διοίκησης της Τράπεζας Πειραιώς, αποτέλεσε
«το περιεχόμενο ανακοινώσεων του ομίλου Λάτση» που χαρακτηρίζεται «ως
συκοφαντική εκστρατεία». Ειδικότερα, η Τράπεζα Πειραιώς υποστηρίζει ότι
«οφείλει, για την προστασία του επενδυτικού κοινού, να πάρει όλα τα δέοντα
μέτρα για την ανακοπή της συκοφαντικής εκστρατείας που έχουν ξεκινήσει τα
στελέχη του ομίλου Λάτση, προσπαθώντας να πλήξουν τις μετοχές του ομίλου της
Τράπεζας Πειραιώς». Αναφέρεται, μάλιστα, ως χαρακτηριστικό παράδειγμα, το
επιχείρημα περί πληθωρισμού μετοχών, που επικαλείται ο όμιλος Λάτση, το οποίο
σύμφωνα με την Πειραιώς «αποτελεί απόπειρα εξαπάτησης των επενδυτών».

Μάχη άνω του 1 τρισ.

Στο μεταξύ, με νέα προσφορά θα απαντήσει ο όμιλος Λάτση στην αντιπροσφορά του
ομίλου της Πειραιώς, για τον έλεγχο της Τράπεζας Εργασίας. Χθες, για πρώτη
φορά έθεσε κι επισήμως το ενδεχόμενο υποβολής «βελτιωτικής προσφοράς» κι έτσι
τώρα στην τραπεζική αγορά στήνεται μία «μάχη» δισεκατομμυρίων.

Η «μάχη» αυτή θα αποτελέσει «μητέρα όλων των μαχών» που έχουν δοθεί μέχρι
σήμερα στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, καθώς με τα σημερινά δεδομένα το
παιχνίδι για την απόκτηση του ελέγχου της Εργασίας έχει φθάσει στο 1,05 τρισ. δρχ.

Από την άλλη πλευρά και οι δύο ενδιαφερόμενοι για την Εργασίας έχουν αποδυθεί
σε μία προσπάθεια να πείσουν τους μετόχους της τράπεζας για το πόσο συμφέρουσα
είναι η δική τους προσφορά και προβάλλουν μία σειρά από επιχειρήματα, που
αμφισβητούνται από την αντίπαλη πλευρά. Στο μεταξύ, και νέες εκπλήξεις, από
την διαμάχη που βρίσκεται σε εξέλιξη, δεν θα πρέπει να αποκλείονται.

Μία από αυτές θα αποτελούσε, για παράδειγμα, μία ενδεχόμενη απόφαση του ομίλου
Λάτση να προχωρήσει ακόμη και σε απόσυρση του ενδιαφέροντός του. Πρόκειται για
ένα ακραίο σενάριο το οποίο είχε συζητηθεί αρχικά και είχε απορριφθεί, αλλά
φαίνεται ότι σε αυτή τη διένεξη τίποτα πλέον δεν θα πρέπει να αποκλείεται.
Πάντως το οπλοστάσιο του ομίλου περιλαμβάνει και όπλα νομικής μορφής, αφού
θεωρούν ότι «η προσφορά της Παρασκευής περιέχει αιρέσεις και προϋποθέσεις που
της αφαιρούν το χαρακτήρα της πραγματικής ανταγωνιστικής προσφοράς και δεν της
επιτρέπουν να ενταχθεί στη διαδικασία που λήγει στις 20 Ιουλίου».

Τι υποστηρίζει ο Όμιλος Λάτση

Σπύρος Λάτσης. Η ανακοίνωση του Ομίλου προκάλεσε την οργισμένη αντίδραση της Πειραιώς

Στην ανακοίνωση του Ομίλου Λάτση, η οποία προκάλεσε τις απειλές της διοίκησης
της Πειραιώς, δηλώνεται ότι η αλλαγή πορείας της Τράπεζας Πειραιώς με την
υποβολή, από την πλευρά της, άλλης πρότασης για το 50,01% της Εργασίας «την
δικαιώνει». Παράλληλα όμως στην ανακοίνωση διατυπώνεται το ερώτημα «πώς είναι
δυνατόν αυτές οι αλλεπάλληλες μεταπτώσεις να εξυπηρετούν τα συμφέροντα της
τράπεζας και των μετόχων της» και ζητείται να γίνει γνωστό «πότε ακριβώς
προγραμματίζονται οι συγχωνεύσεις της Τράπεζας Χίου και της Τράπεζας
Μακεδονίας – Θράκης, στο νέο σχήμα». Επισημαίνεται επίσης ότι «τα μετρητά που
υπόσχεται η πλευρά της Πειραιώς θα βγουν από το ταμείο της τράπεζας της οποίας
υποχρεούται να γίνει μέτοχος κάθε μέτοχος της Εργασίας» με αποτέλεσμα «τα
χρήματα που του προσφέρονται να βγουν από τη δική του τσέπη». Τέλος τονίζεται
ότι «οι μετοχές της Πειραιώς, που προσφέρονται στους μετόχους της Εργασίας,
δεν υπάρχουν σήμερα και θα αναγκασθούν να τυπώσουν νέες “πληθωριστικές”
μετοχές, γεγονός το οποίο θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τιμή της μετοχής και
στο ύψος του μερίσματος». Αυτό μάλιστα το σημείο προκάλεσε την έντονη
αντίδραση της διοίκησης της Τράπεζας Πειραιώς, η οποία το εξέλαβε ως
συκοφαντική εκστρατεία.

Τι υποστηρίζει ο Όμιλος της Πειραιώς

Μιχ. Σάλλας. Με χθεσινοβραδυνή ανακοίνωση του Ομίλου της Πειραιώς απειλεί με προσφυγή στη Δικαιοσύνη

Από την πλευρά του Ομίλου της Πειραιώς, νωρίτερα το απόγευμα, τόνιζαν καταρχήν
ότι «από συμμετοχές, τα κέρδη της Εργασίας, θα είναι φέτος γύρω στα 80 δισ.
δρχ». Κατά συνέπεια, έθεταν το ερώτημα, «γιατί θα πρέπει η τιμή του ενός τρισ.
δρχ ­ δηλαδή 25 φορές τα κέρδη, για την αγορά του 50,1% ­ να θεωρείται
υπερβολική». Παράλληλα, συνέκριναν την προσφορά τους για την απόκτηση της
Εργασίας, με την αντίστοιχη προσφορά της Πίστεως για την αγορά της Ιονικής.
«Τόσο τα ίδια κεφάλαια όσο και τα κέρδη της Εργασίας είναι τουλάχιστον
εξαπλάσια από τα αντίστοιχα της Ιονικής, ενώ το προσφερόμενο τίμημα της
Πειραιώς για την Εργασίας είναι 3,5 μόνο φορές μεγαλύτερο από το αντίστοιχο
της Πίστεως για την Ιονική», τόνιζαν. Απαντώντας στη θέση που διατυπώνεται από
την αντίπαλη πλευρά ότι «με αυτή την προσφορά η θέση της Πειραιώς αδυνατίζει»
επισήμαναν ότι «καταρχήν οι ίδιοι οι μέτοχοι της Εργασίας αυξάνουν τα κεφάλαια
της Πειραιώς κατά 765 δισ. δρχ, ανεβάζοντας το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της
πάνω από 1,1 τρισ. δρχ». Διατύπωναν επίσης την εκτίμηση ότι τα ενοποιημένα
κέρδη, τα οποία αναλογούν στους μετόχους της Πειραιώς, φθάνουν τα 100 δισ. δρχ
και τα κέρδη του ομίλου σε 160 δισ. δρχ. «με αποτέλεσμα η χρηματιστηριακή αξία
της Πειραιώς να δικαιολογείται να φθάσει στα 2,6 τρισ. δρχ».

Τα επόμενα βήματα των δύο «μονομάχων»

Ο Όμιλος της Πειραιώς, περιμένει και την τελική έγκριση της αντιπροσφοράς του
από τη διοίκηση του Χρηματιστηρίου, η οποία είναι και η αρμόδια αρχή, με βάση
τη σχετική νομολογία (απόφαση της 26/11/1992).

Στον Όμιλο Λάτση, πέρασαν όλο το Σαββατοκύριακο συσκεπτόμενοι, μετά τον
αιφνιδιασμό της Παρασκευής. Πλέον όλα τα ενδεχόμενα, σχετικά με τις αμέσως
επόμενες κινήσεις τους, είναι ανοικτά. Τα δύο εναλλακτικά σενάρια, στα οποία
κατέληξαν, είναι τα εξής: Πρώτον, θα προχωρήσουν σε βελτίωση της αρχικής τους
προσφοράς, η οποία «θα είναι σαφέστατα καλύτερη από την προηγούμενη» δική τους.

Δεύτερον, θα προσπαθήσουν να θέσουν εκτός διαδικασίας την αντιπροσφορά του
ομίλου Πειραιώς, προσβάλλοντάς την στις αρμόδιες αρχές, «ως μη έχουσα το
χαρακτήρα της πραγματικής ανταγωνιστικής προσφοράς».

Οι ξένοι εταίροι των δύο «μονομάχων»

Τις εξελίξεις σχετικά με τον αγώνα δρόμου που γίνεται για την απόκτηση του
ελέγχου της Τράπεζας Εργασίας παρακολουθούν με ιδιαίτερο ενδιαφέρον και οι
ξένοι εταίροι των δύο «μονομάχων», οι οποίοι έμμεσα ή άμεσα εμπλέκονται στην
όλη υπόθεση.

Και στη συγκεκριμένη περίπτωση, οι ισορροπίες που τηρούνται είναι ιδιαίτερα λεπτές.

Με το «στρατόπεδο» του ομίλου Πειραιώς έχουν συνταχθεί, και σε μετοχική βάση,
η αμερικανική επενδυτική εταιρία Zilka και η γερμανική ασφαλιστική Allianz. Με
την πρώτη, ο όμιλος προετοιμάζει άνοιγμα στο χώρο του venture capital, αλλά
και σε άλλους τομείς τραπεζικών δραστηριοτήτων. Με τη δεύτερη θα επιχειρήσει
άνοιγμα στο χώρο των τραπεζοασφαλειών, το οποίο προετοιμάζεται αυτόν τον
καιρό. Και οι δύο διαθέτουν, σύμφωνα με διοικητικά στελέχη της Πειραιώς,
μετοχική συμμετοχή της τάξης του 2% με 4% στην Πειραιώς. Στο ίδιο «στρατόπεδο»
είναι ενταγμένη και η ιαπωνική Mitsubishi Bank of Tokyo. Με αυτή θα
επιχειρηθεί το άνοιγμα στα Βαλκάνια, με «όχημα» την Πειραιώς Prime Bank.

Στο αντίπαλο «στρατόπεδο», του ομίλου Λάτση, συναντάται καταρχήν η γερμανική
τράπεζα Deutsche Bank, η οποία διαθέτει αυτή τη στιγμή το 10% των μετοχών της
EFG Eurobank και το 5% της Τράπεζας Εργασίας. Εκτιμάται ότι ο ρόλος της στο
management της τελευταίας, αν τελικώς εξασφαλισθεί ο έλεγχός της θα είναι αναβαθμισμένος.

Παράλληλα, με την ίδια πλευρά έχει συνταχθεί και η αμερικανική ασφαλιστική
εταιρία Alico, με την οποία συνέργειες επιδιώκονται τόσο στον ασφαλιστικό όσο
και στον τραπεζικό χώρο, εντός κι εκτός Ελλάδας. Για παράδειγμα, ο όμιλος
Λάτση, από κοινού με την Alico προχώρησε στην απόκτηση του πλειοψηφικού
ελέγχου της βουλγαρικής τράπεζας Post Bank.

Οι κρίσιμες ημερομηνίες

Την ίδια ώρα που ο όμιλος Λάτση προετοίμαζε νέα βελτιωμένη προσφορά – απάντηση στην προσφορά της Πειραιώς, για την απόκτηση της Εργασίας, η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς, με ανακοίνωσή της αργά χθες το βράδυ απειλεί με προσφυγή στα δικαστήρια

Τέσσερις κρίσιμες ημερομηνίες θα πρέπει να έχουν υπόψη τους οι μέτοχοι της
Εργασίας στον αγώνα δρόμου που δίνουν οι δύο διεκδικητές για την απόκτηση του
ελέγχου της Τράπεζας.

Καταρχήν, η «περίοδος αποδοχής», δηλαδή η περίοδος κατά τη διάρκεια της οποίας
μπορούν να δηλώσουν ότι αποδέχονται την προσφορά του ομίλου Λάτση, μέσω της
Consolidated Eurofinance Holdings, ή την αντιπροσφορά του ομίλου της Πειραιώς,
με την οποία συντάσσεται και η διοίκηση της Τράπεζας Εργασίας, λήγει στις 20 Ιουλίου.

Αξίζει να σημειωθεί όμως ότι η «περίοδος αποδοχής» μπορεί να παραταθεί, μία
και μόνο φορά, για δεκαπέντε μέρες. Την σχετική απόφαση λαμβάνει αποκλειστικά
η διοίκηση του Χρηματιστηρίου. Σε μία τέτοια περίπτωση η καταληκτική
ημερομηνία της ανοικτής προσφοράς λήγει στις 5 Αυγούστου.

Αν τελικώς δεν τεθεί θέμα παράτασης της διαδικασίας κι όλα κυλήσουν όπως
αρχικά σχεδιάστηκαν, τότε 48 ώρες μετά τη λήξη ισχύος της ανοικτής προσφοράς
θα ανακοινωθεί το αποτέλεσμά της. Κατά συνέπεια στις 23 Ιουλίου θα γίνουν
γνωστά τα αποτελέσματα της διαδικασίας. Η κατάθεση της αντιπροσφοράς, από τον
Όμιλο της Πειραιώς, δεν έγινε τυχαία την Παρασκευή. Οι σχετικές ημερομηνίες
πίεζαν αφού, σύμφωνα με απόφαση του διοικητικού συμβουλίου του Χρηματιστηρίου,
η υποβολή ανταγωνιστικής προσφοράς έπρεπε να γίνει μέχρι και την έναρξη του
τελευταίου δεκαημέρου της ισχύος της δημόσιας προσφοράς, δηλαδή μέχρι και
χθες, 11 Ιουλίου.

Από την άλλη πλευρά, ο όμιλος Λάτση, μέσω πάντα της Consolidated Eurofinance
Holdings, έχει τη δυνατότητα να προχωρήσει σε τροποποίηση των όρων της αρχικής
του προσφοράς, μέχρι και την Τετάρτη 14 Ιουλίου. Δεν αποκλείεται πάντως να
προχωρήσει στη συγκεκριμένη κίνηση ακόμη και σήμερα ή αύριο.

Πώς θα γίνει η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Πειραιώς

Ένα από τα πλέον λεπτά σημεία της προσφοράς του ομίλου της Πειραιώς προς τους
μετόχους της Εργασίας αφορά στον τρόπο με τον οποίο θα γίνει η αύξηση του
μετοχικού της κεφαλαίου, στις 26 Ιουλίου, μέσω της οποίας θα εισπράξει και το
μπόνους των 15.000 δρχ. «Κάθε μέτοχος της Εργασίας, για κάθε μετοχή του που θα
πουλήσει στην Πειραιώς θα εισπράξει 52.500 δρχ και θα υποχρεούται να εγγραφεί
στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Πειραιώς για 3,75 μετοχές,
καταβάλλοντας 37.500 δρχ., δηλαδή 10.000 δρχ. ανά μετοχή. Έτσι, θα του μένουν
στο χέρι και 15.000. δρχ μετρητά ανά μετοχή» εξηγούν από την Πειραιώς.