Ενθουσιασμός για το συν 0,25%

Την αύξηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων της κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες
στο 5% αποφάσισε χθες η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών,
επιβεβαιώνοντας τους αναλυτές που τις τελευταίες εβδομάδες προέβλεπαν ότι η
FED θα κάνει μία προληπτική κίνηση, για να προστατεύσει την αμερικανική
οικονομία από το ενδεχόμενο εκδήλωσης πληθωριστικών πιέσεων.

Άλαν Γκρίνσπαν. Ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ αποφάσισε να επιβραδύνει την αλματώδη αύξηση της καταναλωτικής ζήτησης, πριν ξυπνήσει ο πληθωρισμός.

Εξίσου σημαντική με την απόφαση αύξησης των επιτοκίων είναι, ωστόσο, και η
υιοθέτηση «ουδέτερης» στάσης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων
Πολιτειών όσον αφορά τις μελλοντικές εξελίξεις στην αμερικανική οικονομία,
πράγμα που σημαίνει ότι βραχυπρόθεσμα είναι απίθανη μία νέα αύξηση των επιτοκίων.

Η ουδέτερη στάση αντικατέστησε την «πρόθεση σκλήρυνσης της νομισματικής
πολιτικής» που είχε υιοθετήσει η Κεντρική Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών στην
τελευταία συνεδρίασή της, στις αρχές Μαΐοου. Στη χθεσινή ανακοίνωση της
Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς ­ το κορυφαίο όργανο της FED ­
αναφέρεται χαρακτηριστικά: «Η Επιτροπή επέλεξε την υιοθέτηση μιας στάσης που
δεν περιλαμβάνει κάποια προτίμηση σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες μελλοντικές
κινήσεις της». Η FED δικαιολόγησε την απόφασή της για αύξηση του
βραχυπρόθεσμου επιτοκίου της, αναφέροντας ότι πρέπει να «παραμείνουμε σε
ετοιμότητα για την εκδήλωση ή πιθανότητα εκδήλωσης πληθωριστικών πιέσεων που
μπορούν να υπονομεύσουν την οικονομική ανάπτυξη». Ωστόσο, η FED διατήρησε
σταθερό το παρεμβατικό της επιτόκιο στο 4,5%.

Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά δέχτηκε με ενθουσιασμό την απόφαση της
Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Ο βιομηχανικός δείκτης Ντάου Τζόουνς στο Χρηματιστήριο
της Νέας Υόρκης, αμέσως μετά την ανακοίνωση της FED, σημείωσε εντυπωσιακή
ανάκαμψη, αφού είχε ξεκινήσει με μικρές απώλειες. Στις 10.30 χθες το βράδυ,
ώρα Ελλάδας, ο Ντάου Τζόουνς κατέγραφε κέρδη 1,28%.

Δυσκολεύει την αποκλιμάκωση των ελληνικών επιτοκίων

Δεν θα επηρεαστεί η πορεία του ελληνικού Χρηματιστηρίου από την απόφαση της
Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να αυξήσει τα αμερικανικά επιτόκια κατά 0,25
της μονάδας, προβλέπουν οι χρηματιστές. Μάλιστα, τονίζουν ότι οι όποιες
επιπτώσεις θα είναι βραχυχρόνιες, στην περίπτωση που υπάρξουν. Στο σημείο αυτό
διευκρίνισαν ότι δεδομένης της αρχικής θετικής αντίδρασης του Χρηματιστηρίου
της Νέας Υόρκης και της θετικής πορείας της ελληνικής οικονομίας, η πορεία του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών δεν θα επηρεαστεί αρνητικά μακροχρόνια.

Μιλώντας στα «ΝΕΑ» η γενική διευθύντρια της Χρηματιστηριακής Εργασίας κ.
Αγγελική Πετρουλάκη-Ζαφειράκου, επεσήμανε ότι «το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
θα επηρεαστεί βραχυπρόθεσμα από την απόφαση του κ. Γρίνσπαν να αυξήσει τα
αμερικανικά επιτόκια. Η αμερικανική αγορά αντέδρασε αρχικά θετικά με το
άκουσμα της είδησης, γεγονός που σημαίνει ότι η αύξηση των επιτοκίων κατά 0,25
της μονάδας είχε, ήδη, προεξοφληθεί. Πιστεύω ότι ανάλογη θα είναι η
συμπεριφορά του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, όπως και των υπόλοιπων ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων».

Ωστόσο, όπως επισημαίνουν οικονομικοί αναλυτές, η αύξηση των αμερικανικών
επιτοκίων αυξάνει οριακά το κόστος εξυπηρέτησης του εξωτερικού χρέους σε
δολάρια, ενώ δυσκολεύει την αποκλιμάκωση των ελληνικών επιτοκίων. Και αυτό,
διότι, όπως εξηγούν οι ίδιοι, υπάρχει πιθανότητα να αυξηθούν τα αμερικανικά
επιτόκια μέχρι το τέλος του καλοκαιριού.

Θετική απόφαση

Καμία επίπτωση στην πορεία των ελληνικών επιτοκίων δεν θα υπάρξει από τη
χθεσινή απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να αυξήσει τα επιτόκια κατά
0,25%, εκτιμούν διοικητικά στελέχη ελληνικών τραπεζών. «Η πολιτική της
Τραπέζης της Ελλάδος έχει ως στόχο τη θωράκιση της ελληνικής οικονομίας. Κατά
συνέπεια, δεν βλέπω καμία ουσιαστική επίπτωση από την απόφαση της FED και
πιστεύω ότι τα ελληνικά επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα», τονίζει ο
υποδιοικητής της Αγροτικής Τράπεζας κ. Χρήστος Καζαντζής.

«Αν ληφθεί υπόψη ότι η αγορά φοβήθηκε ότι τελικώς η αύξηση θα μπορούσε να
φθάσει και στο 0,50%, τότε ήταν μία μάλλον θετική εξέλιξη ότι περιορίστηκε στο
0,25%», επισημαίνει ο πρόεδρος της Δωρικής Τράπεζας κ. Παναγιώτης Τσουπίδης
και συνεχίζει: «Σε ό,τι αφορά εμάς, πιστεύω ότι ο κ. Παπαδήμος ήταν ξεκάθαρος.
Δεν πρέπει να περιμένουμε ούτε αύξηση, αλλά ούτε και μείωση των επιτοκίων πριν
από το φθινόπωρο». Για τον γενικό διευθυντή της Γενικής Τράπεζας κ. Νίκο
Μπερετάνο «η αύξηση αυτή της FED είχε προεξοφληθεί τόσο από την ελληνική όσο
και από την ευρωπαϊκή αλλά και την αμερικανική αγορά. Η αύξηση αυτή δεν
δημιουργεί ανησυχία ούτε για τα ομόλογα και μάλιστα βλέπω σημαντική ανάκαμψή
τους, γιατί θα αρχίσει να προεξοφλείται η μείωση των ελληνικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο».