Μεγάλη ζήτηση για προμέτοχα

Έντονη ζήτηση για την απόκτηση προμετόχων παρατηρείται το τελευταίο
διάστημα στις τράπεζες, σύμφωνα με πληροφορίες που έχουν περιέλθει εις γνώσιν
του υπουργείου Οικονομικών. Κατά τις πληροφορίες αυτές, το ενδιαφέρον
προέρχεται σε μεγάλο βαθμό από θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι επιθυμούν να
αποκτήσουν μετοχές των επιχειρήσεων του Δημοσίου που πρόκειται να εισαχθούν
στο Χρηματιστήριο σε προνομιακή τιμή, με έκπτωση 5%, όπως προβλέπεται για τους
κατόχους προμετόχων.

Το φετινό πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων της κυβέρνησης θα προσφέρει ευκαιρίες
για να ικανοποιηθεί η πλειοψηφία των κατόχων προμετόχων, ανοίγοντας έτσι τον
δρόμο στο υπουργείο Οικονομικών για μια νέα έκδοση το 2000.

Αποκρατικοποιήσεις

Συγκεκριμένα, όπως αναφέρει υψηλά ιστάμενη πηγή του υπουργείου Οικονομικών,
για να μετατραπούν σε μετοχές τα προμέτοχα των 340 δισ. δρχ. που έχουν
διατεθεί, απαιτείται ένα πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων περίπου 850 δισ. δρχ. Το
ύψος αυτό ανταποκρίνεται πράγματι στο φετινό πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων, το
οποίο, όμως, ίσως δεν εκτελεσθεί στο ακέραιο ως το τέλος του 1999. Άλλωστε,
ένα μέρος του προγράμματος αυτού ίσως δεν περάσει από την οδό του
Χρηματιστηρίου, ώστε να ικανοποιήσει τους κατόχους προμετόχων.

ΟΤΕ, Εθνική, ΚΑΕ

Συγκεκριμένα, από τη μετοχοποίηση του ΟΤΕ η κυβέρνηση προσδοκά έσοδα 500 δισ.
δρχ., εκ των οποίων 180 δισ. δρχ. θα μπορούσαν να απορροφηθούν από τους
κατόχους προμετόχων. Από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής
Τράπεζας προσδοκόνται έσοδα 200 δισ. δρχ., εκ των οποίων τα προμέτοχα θα
μπορούσαν να καλύψουν τα 80 δισ. δρχ. Από τα ΚΑΕ και συγκεκριμένα τη διάθεση
του 80%, η κυβέρνηση υπολογίζει έσοδα 100 δισ. δρχ.

Εάν τελικώς εκδηλωθεί ενδιαφέρον μόνο για το 67%, όπως εκτιμάται, τα έσοδα θα
περιοριστούν σε 76 δισ. δρχ. και τα υπόλοιπα 24 θα αντληθούν από το
Χρηματιστήριο. Από αυτά, οι κάτοχοι προμετόχων θα μπορούσαν να αντλήσουν τα
9,5 δισ. δρχ.

Τέλος, υπάρχουν εκτιμήσεις για έσοδα 100-150 δισ. δρχ. από τις εταιρείες
υδάτων και τους οργανισμούς λιμένων. Όμως γι’ αυτούς δεν είναι ακόμη
αποφασισμένο αν θα ακολουθηθεί η οδός του Χρηματιστηρίου. Άλλωστε, ακόμη και
αν οδηγηθούν τελικώς στο Χρηματιστήριο, δεν είναι σίγουρο ότι οι σχετικές
διαδικασίες θα ολοκληρωθούν εγκαίρως, ώστε να γίνει εντός του 1999 η δημόσια εγγραφή.

Σε 8 μήνες

Οπωσδήποτε, ένας μεγάλος αριθμός κατόχων προμετόχων θα δει τις ομολογίες του
να μετατρέπονται σε μετοχές σε 8 μόλις μήνες από την απόκτησή τους, ενώ η
προοπτική τής έκδοσης αφορούσε μια τριετία. «

Όσοι πήραν προμέτοχα θα τους βγει σε καλό», έλεγε χαρακτηριστικά αρμόδια πηγή,
επισημαίνοντας τους προνομιακούς όρους με τους οποίους θα αποκτήσουν αυτές τις μετοχές.

Σε ό,τι αφορά την πιθανότητα μιας νέας έκδοσης, τόνιζε ότι «μόνο εφ’ όσον
καλυφθεί η υπάρχουσα έκδοση μπορεί να εξεταστεί ένα τέτοιο ενδεχόμενο».
Επομένως, δεν φαίνεται να διανοίγεται μια τέτοια προοπτική για το 1999, εκτός
αν η κυβέρνηση προχωρήσει, όπως έχει τη δυνατότητα, σε αύξηση του ποσοστού των
μετοχών που διαθέτει στους κατόχους προμετόχων από κάθε νέα μετοχοποίηση, από
40% που είναι σήμερα.

Αυτό, όμως, θα σήμαινε μείωση των αντίστοιχων εσόδων του Δημοσίου από τις
μετοχοποιήσεις και συνεπώς μάλλον πρέπει να αποκλειστεί για τη φετινή χρονιά.

Πάντως, η ίδια υψηλά ιστάμενη πηγή του υπουργείου Οικονομικών άφηνε ανοιχτή
την προοπτική μιας νέας έκδοσης εν όψει της μετοχοποίησης της ΔΕΗ, η οποία θα
αποτελέσει για τα προσεχή έτη το ανάλογο του ΟΤΕ σε ό,τι αφορά το μέγεθος των
κεφαλαίων που θα προσφερθούν με δημόσια εγγραφή.