Τρία αίτια πτώσης

Στον ρυθμό της διεθνούς χρηματιστηριακής κρίσης «χόρεψε» χθες το
Χρηματιστήριο Αθηνών. Αποτέλεσμα ήταν η σημαντική πτώση του γενικού δείκτη για
τις τιμές των μετοχών, που υποχωρώντας κατά 4,22% έκλεισε στις 2.081,96 μονάδες.

Στην πλειονότητα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, οι τιμές των μετοχών έπεφταν πολύ περισσότερο από τον γενικό δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών και το επηρέασαν σημαντικά.

Η ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗ ξεκίνησε με πτώση και μόνο στην αρχή της συνεδρίασης ο δείκτης
κινήθηκε ελαφρά ανοδικά, αλλά για λίγο, καθώς στη συνέχεια κατρακύλησε. Τελικά
έκλεισε στο χαμηλότερο σημείο της συνεδρίασης.

Σε όλη τη διάρκεια των συναλλαγών, τα μηνύματα ήταν αρνητικά από όλα τα διεθνή
χρηματιστήρια. Τόσο στα ασιατικά χρηματιστήρια ­ που είχαν ανοίξει νωρίτερα
από τη Σοφοκλέους ­ όσο και στην πλειονότητα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, οι
τιμές των μετοχών έπεφταν πολύ περισσότερο από τον γενικό δείκτη του
Χρηματιστηρίου Αθηνών και το επηρέασαν σημαντικά. Ο τζίρος έφθασε τα 44,6 δισ. δρχ.

Μετά τη συνεδρίαση, χρηματιστηριακοί αναλυτές ανέφεραν τρεις παράγοντες που
κατά τη γνώμη τους προκάλεσαν την πτώση:

1. Η δημοσιοποίηση έκθεσης διεθνούς οργανισμού, που υποβάθμισε τα
ιαπωνικά ομόλογα συντελώντας στην πτώση των ασιατικών χρηματιστηρίων (και των
ευρωπαϊκών), τα οποία με τη σειρά τους προκάλεσαν δυσμενές κλίμα και στη Σοφοκλέους.

2. Η δυσκολία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και των διεθνών
οργανισμών να χρηματοδοτήσουν τις χώρες που πλήττονται από οικονομική κρίση,
έτσι ώστε να σβήσουν οι εστίες έντασης.

3. Η αναμενόμενη ­ χθες το μεσημέρι ­ τηλεοπτική μετάδοση της κατάθεσης
του προέδρου Κλίντον για το γνωστό σκάνδαλο, που θεωρείτο βέβαιο ότι θα τον
έβλαπτε και θα επηρέαζε δυσμενώς την απόδοση του Χρηματιστηρίου της Νέας
Υόρκης. Πράγματι, όσο διαρκούσε η μετάδοση στις ΗΠΑ και σε όλο τον κόσμο της
κατάθεσης του προέδρου Κλίντον, ο δείκτης Dow Jones σημείωνε μεγάλη πτώση.

ΚΑΘΩΣ οι διεθνείς αγορές βρίσκονται και πάλι σε περίοδο έντασης και κρίσης, οι
επενδυτές ανησυχούν για την τύχη των τοποθετήσεών τους. Για μικροεπενδυτές που
διαθέτουν ένα μικρό κεφάλαιο ή έχουν ήδη επενδύσει, υπάρχουν λύσεις. Για
παράδειγμα, είναι χαρακτηριστική και πάγια η συμβουλή για ψύχραιμες κινήσεις,
αλλά τις περισσότερες φορές δεν χρησιμοποιείται, με αποτέλεσμα να επικρατεί
πανικός εις βάρος όλων των επενδυτών.

Σε περιπτώσεις γενικευμένης κρίσης σε όλες τις αγορές, οι μικροεπενδυτές είναι
πιο δύσκολο να κινηθούν. Ειδικά αν οι μετοχές που έχουν αγοράσει, βρίσκονται
σε πτώση. Σε ανάλογες καταστάσεις ο χρηματιστής κ. Ζ. Πορταλάκης, δίνει τις
εξής συμβουλές:

1. Όταν οι τιμές των μετοχών βρίσκονται σε πτώση, τότε ο επενδυτής
πρέπει να εξετάσει αν ­ για την ώρα ­ είναι ακόμη κερδισμένος. Αν συμβαίνει
αυτό, τότε πρέπει να διατηρήσει το 50%-70% των μετοχών και να πουλήσει τις
υπόλοιπες όσο το δυνατόν ταχύτερα και στην καλύτερη δυνατή τιμή.

2. . Σε περιόδους κρίσης, οι επενδυτές δεν πρέπει να δεσμεύουν για
μεγάλα χρονικά διάστημα τα χρήματά τους σε ομόλογα, γιατί αφενός εγκλωβίζονται
και αφετέρου χάνουν άλλες καλές ευκαιρίες.

3. Όσοι έχουν διαθέσιμο ρευστό ευνοούνται σε περιπτώσεις κρίσης, γιατί
προσφέρονται στην αγορά υψηλά επιτόκια, μέσω βραχυπρόθεσμων τίτλων ή ρέπος
κ.λπ., που δίνουν σίγουρες και υψηλές αποδόσεις.

4. Οι τίτλοι που ονομάζονται «μπλου τσιπς», δηλαδή οι μετοχές με υψηλή
κεφαλαιοποίηση, είναι από τους τίτλους που ανακάμπτουν πιο γρήγορα όταν η τάση
για πτώση τιμών ολοκληρώνει τον κύκλο της, και προσφέρονται για φθηνές αγορές.

5. Ο συνετός επενδυτής δεν επενδύει όλα τα κεφάλαιά του σε έναν μόνο
τίτλο, αλλά κάνει «διασπορά» των διαθεσίμων του σε πολλές διαφορετικές
μετοχές, μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων, έντοκα γραμμάτια κ.λπ. Ο επενδυτής
πρέπει να εξετάζει την πιθανότητα τοποθέτησης μέρους των κεφαλαίων του σε
αμοιβαία κεφάλαια με ρήτρα ξένου νομίσματος, που εμφανίζει σημάδια ανόδου ή
ανάκαμψης, και πολύ περισσότερο αν πρόκειται για σταθερό νόμισμα.